Výsledky US pracovného trhu poukazujú na februárový „štatistický šok“

Včerajšie ekonomické fundamenty z US ekonomiky poukazujú na výrazné spomaľovanie ekonomického rastu najsilnejšej globálnej ekonomiky, ktoré sa prejavuje negatívnym dopadom na trh práce.

Trh práce po decembrovom „štatistickom šoku“, ktorý katapultoval nezamestnanosť z úrovne 4,7% na úroveň 5%, po januárovom prepade tvorby pracovných miest (non-farm payrolls) v US ekonomike na úrovni (-17 tis.), sa trh pomaličky pripravuje na ďalšie februárové prekvapenie z pracovného trhu.

Tento predpoklad je založený na výsledkoch nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktoré atakujú niekoľkoročné maximá. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti včera síce zaznamenali mierny pokles o 9 tis. na medzitýždennej báze z revidovanej úrovne nahor 358 tis., ale 4-týždňový priemer dosiahol úroveň 360,5 tis., čo je najvyššia úroveň od októbra 2007 (hurikán Katrina).

Nové žiadosti sa tak dostali svojim 4-týždňovým priemerom do nebezpečnej zóny recesie pracovného trhu, ktorá sa odhaduje na úrovni 350-375 tis. nových žiadostí. Aktuálne čísla nových žiadostí poukazujú na možný nárast nezamestnanosti na úroveň 5,1-5,2% (FED zvýšil projekciu miery nezamestnanosti na úroveň 5,2-5,3% pre rok 2008).

Pokračujúce žiadosti len potvrdzujú predpoklady nárastu miery nezamestnanosti a smerujú k nebezpečnej úrovni 2,8 mil. aktuálne na úrovni 2,784 tis., táto úroveň znova poukazuje na obdobie hurikánu Katrina (október 2005).

Negatívne výsledky pracovného trhu, ktoré sa môžu zdať skreslené pre medzitýždenný pokles, napomohli páru EUR/USD k retestu rezistencie na úrovni 1,4750/60, k jej prelomeniu však chýbal silnejší impulz.

Tento impulz pár dostal nečakane od prieskumu philadelphského FEDu, ktorý monitoruje podnikateľské postoje a vyhliadky v priemysle, jeho význam spočíva v pozitívnej korelácií s ISM (index nákupných manažérov). Včerajší februárový prepad (minimum z roku 2001) na -24 (predpoklady -10,5, posledný -20,9) poukazuje na výraznejšie spomalenie US ekonomiky a vykazuje znaky recesie. Práve tento výrazný pokles ekonomickej aktivity naštartoval prepad zelenej bankovky a pár EUR/USD atakoval maximá na úrovni 1,4825/30.

„Zelený ostrov“ priniesol výsledky maloobchodných tržieb za január, ktoré vliali živú vodu do GBP. Výsledky na úrovni 0,8% M/M, 5,6% Y/Y (posledný -0,4% M/M, 2,7% Y/Y) poukazujú na prebudenie spotrebiteľských výdavkov, ktoré môže byť spojené i s povianočnými výpredajmi. Tento pozitívny výsledok by mal mať priaznivý dopad na rast ekonomického rastu za 1Q 2008.

Medzimesačný nárast bol najvyšší od februára 2007 (0,8% M/M) a ročný je maximom od septembra 2007 (5,6% Y/Y). Rizikom sa javí fakt, že maloobchodné tržby boli tlačené nárastom potravín a tovarov pre domácnosť.

Pozitívne čísla maloobchodného predaja napomohli káblu (GBP/USD) k testovaniu úrovne 1,96, negatívne čísla z US ekonomiky ho vytlačili až k levelom na 1,9650/60 s dnešným možným výhľadom až k levelu 1,97.

Napriek pozitívnemu vývoju maloobchodných tržieb (tlačené inflačnými rizikami) sa BoE jasne vyjadrila k očakávanému poklesu ekonomiky UK, ktoré by sa malo prejaviť znižovaním úrokovej sadzby BoE o 0,25% na aprílovom zasadnutí (aktuálna hodnota 5,25%).

Stará dáma poskytla predikcie ekonomického rastu EU a inflácie v EU prostredníctvom štatistík EU komisie. Predikcie poukazujú na jasné spomaľovanie globálnej ekonomiky, ktoré sa dotkne i EU.

Predikcia ekonomického rastu EU pre rok 2008 klesla na úroveň 1,7% Y/Y (posledný novembrový odhad 2,2% Y/Y), na druhej strane prudko navŕšila predpoklady inflácie v EU na úroveň 2,6% Y/Y z novembrovej úrovne 2,1% Y/Y.

EU komisia potvrdila obavy BoE zo spomaľovania ekonomického rastu UK redukciou predpokladov pre rok na úroveň 1,7% Y/Y (posledný odhad 2,2% Y/Y) a nárast inflácie v UK pre rok 2008 na 2,5% Y/Y.

Z projekcií EU komisie sa dá predpokladať, že ECB bude naďalej hrať svoju jastrabiu pieseň, kde prvé husle budú mať silné inflačné tlaky pre rok 2008 s predpokladom na úrovni 2,6% Y/Y (aktual 3,2% Y/Y), čo je vysoko nad inflačným cielením ECB 2% Y/Y.

Dnešný fundamentálny kalendár neposkytuje údaje na podporu zelenej bankovky, trh preto bude podporovaný iba výsledkami z EU ekonomiky, kde očakávame výsledky rýchleho odhadu PMI (index nákupných manažérov) sektora služieb a výroby pre februárové obdobie. PMI sektora služieb skončil na úrovni 52,3 (predpoklad 50,6) a PMI výrobného sektora 52,3 (predpoklad 52,3).

Pozitívne čísla PMI vytlačili EUR/USD k maximám na 1,4835/40 s výhľadom k rezistencii svojho býčieho kanála na úrovni 1,4870/80. Pár sa tak môže dostať tesne k úrovni 1,49 s výhľadom k historickým maximám na 1,4965/70. Pri úrovni 1,4910/20 sa však očakáva možný prudký odraz južným smerom. Intradenné pásmo EUR/USD 1,4800/1,4880.

Spoza oceánu prídu iba výsledky z kanadskej ekonomiky v podobe maloobchodných tržieb za december (predpoklad 0,6% M/M, posledný 0,7% M/M). Kanadské čísla v decembri však môžu negatívne prekvapiť, pretože Loonie (CAD) dosahoval koncom minulého roka vysoké hodnoty (USD/CAD), čo vytvára možnosti substitúcie kanadských výrobkov lacnejšími tovarmi z USA. Tento predpoklad potvrdzuje i výrazný prepad kanadskej obchodnej bilancie za december na úrovni 2,35 mld. CAD (posledný 3,7 mld. CAD).

Looniemu sa tak na páre USD/CAD pri negatívnych číslach maloobchodného predaja otvára priestor k maximám na úrovni 1,0180/1,0200, pozitívne výsledky budú tlačiť Loonieho k parite 1,0000. Loonieho môže podporovať i prepad USD na páre EUR/USD a vysoké hodnoty komodít (ropa, zlato).

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan