Komodity: Zlato a platina prekonané svojimi útlejšími dvojičkami

Cena komodít prakticky bez výnimky rastie, keď včerajšie US ekonomické fundamenty preukázali prehlbujúce sa problémy tejto najväčšej ekonomiky sveta. Cena dolára tak voči európskej mene poklesla na rekordné minimum, keď tento pár EUR/USD dosiahol úroveň 1,505. Cena zlata sa dostala nad úroveň 951 USD/uncu (+1,17 %), ropa prestrelila úroveň 100, keď sa vyšplhala až na 101,23 USD/barel (+2,02 %), meď skorigovala svoje predchádzajúce straty z pondelkových maxím (384,95 US centov/libru) o viac ako 2/3 a celkovo si pripísala 1,55%.

Prvým impulzom, ktorý výrazne zatlačil na rast cien komodít vyšiel zo strany menového páru EUR/USD. Ten zmesou priaznivých výsledkov nemeckého IFO indexu - súčasné ohodnotenie (110,3 vs. predchádzajúci výsledok 107,9 a trhový konsenzus 107,2 bodov) a naopak sklamania z ekonomických fundamentov USA (Case-Shiller index medziročne -8,9%, čo zodpovedá 20 ročným minimám; index cien domov -1,3% medzikvartálne vs. -1% v 3. kvartály a -0,4% trhový konsenzus; najvyšší pokles za 5 rokov dosiahla i spotrebiteľská dôvera keď z 87,3 klesla na 75 bodov). So včerajšími úrovňami na sklonku obchodného dňa EUR/USD prekonal predchádzajúci vrchol z 23. novembra 2007 (1,49665). Celkovo tento menový pár za včera získal 0,25% (úroveň 1,5). Ten, ako píšeme podporil cenu komodít ako takých. Zvlášť vzácne kovy však včera získavali i z iného dôvodu a to zo vzrastajúcich inflačných tlakov v USA. Táto skupina komodít sa totiž obchodníkmi využíva ako hedžový nástroj voči rastúcej inflácii.

Index cien výrobcov (PPI) za január včera vzrástol na z predpokladaných 0,3% a posledných -0,1% na aktálnych 1,0% medzimesačne a jadrový PPI medzimesačne (z 0,2%, čo sa zhoduje s konsenzom, na 0,4% aktuálne). Na margo inflácie sa včera večer vyjadril i viceprezident amerického FEDu Donald Kohn, ktorého prejav vyznel v tom zmysle, že predstavitelia US menovej politiky sa obávajú viac ďalšieho poklesu ekonomickej kondície, než rastúcej inflácie. V tejto súvislosti Kohnové slová vyzneli v prospech predpokladov ďalšieho znižovania úrokových sadzieb.

Pravdepodobnosť opätovného znižovania úrokov na najbližšom zasadaní FEDu (18. marca) o 50 bázických bodov včera dosiahla úroveň 92%. V prípade, že sa tieto predpoklady trhu vyplnia, FED by znižoval sadzby už šiesty krát v rade. Práve pokles zelenej bankovky v dôsledku poklesu jej úročenia dáva podporu zlatu už od polovice septembra, kedy úroky dosahovali mieru 5,25%. Zlato si od tohto času polepšilo na cene o viac ako 20% a i naďalej predpovede viacerých analytikov hovorili o pokračovaní býčieho tónu.

V pondelok však zlato utŕžilo nepríjemnú ranu, keď Medzinárodný menový fond našiel podporu uvoľniť 8% svojich zlatých rezerv i zo strany USA, ktoré plán IMF dovtedy hatili. Trh by sa tak mal dočkať navýšenia zlata o 12,9 miliónov uncí, čo poslalo cenu o takmer 25 USD nižšie a doslova prevalcovalo dovtedajšie býčie nálady.

Správa od IMF však otvorila bránu zlatej dvojičke, striebru. Kým biely kov sa mohol do tohto týždňového pondelka nechať žltým kovom len ťahať, v súčasnosti striebro ziskami výrazne prekonáva zlatý kov. Kým včera zlato (poznačené stigmou IMF) rástlo na cene o 1,17%, striebro vyletelo takmer o 4 (konkrétne o 3,79%).

Podobný efekt prelievania prostriedkov v súčasnosti zažívajú i platina a paládium. Pre úplnosť situácie stručne zhrnieme dôvody, prečo cena platiny od konca januára tak výrazne posilňovala. Hlavný dôvod, prečo platina v tomto roku narástla na cene už o viac ako 40%, keď dosiahla svoj cenový rekord (2 214,5 USD/uncu), sú problémy s produkciou ťažby tohto kovu v Juhoafrickej republike. Táto krajina, kde sa ťaží až 80% celkovej svetovej produkcie platiny, v poslednom týždni zažila vážne problémy s dodávkami elektrickej energie. Dôsledkom toho bolo takmer týždňové úplné prerušenie ťažby vo väčšine platinových baní, ale čo drží ceny platiny i v súčasnosti na vysokých cenách, je predpoklad pretrvania obmedzenej dodávky elektrickej energie (približne na 80 až 90%) až do roku 2012.

Podobne ako zlato doteraz ťahalo so svoju dvojičku striebro, platina nahor tlačila tú svoju, paládium. Po prekonaní hranice 2 200 platinou koncom minulého týždňa, trh na dovtedajšie strmé rally zareagoval korekciou. Naopak, pozornosť obchodníkov po prudkom zdražení tohto kovu sa upriamila na paládium, ktoré je k platine adekvátnou náhradou predovšetkým pre automobilový priemysel. Táto oblasť využíva tieto kovy na výrobu automobilových katalyzátorov a má najväčší podiel na spotrebe oboch kovov. Paládium má však pre obchodníkov oproti platine jednu neodolateľnú vlastnosť a to o viac ako 3 /4 nižšiu cenu, čo sa prejavilo i na včerajšej dennej zmene: kým paládium zvýšilo svoju cenu o viac ako 1,7%, platina dokonca zaznamenala mierne straty (-0,1%). Z dlhodobejšieho hľadiska paládium rastie nepretržite už 11. deň, platina však svoje denné zisky kombinuje striedavo s poklesmi.

Momentálne situácia nahráva všetkým spomínaným vzácnym kovom, avšak vyššie výnosy sľubuje striebro v porovnaní so zlatom a paládium v porovnaní s platinou.

Technické úrovne:

Striebro momentálne nachádza svoju rezistenciu na úrovni 1 936,00/50 USD za uncu, naopak supporty ležia na 1 915, respektíve 1 875 USD/uncu.

Paládium (marcový kontrakt PAH8) má svoju rezistenciu na úrovni 558 – 560 USD/ucnu, čo zároveň zodpovedá hornej hranici býčieho kanála (hodinový graf). Support, teda spodná hranica v súčasnosti pretína úroveň na 520 USD/uncu. Nižší support leží na 512 USD/uncu.

Dnes sa v súvislosti s ekonomickými fundamentmi dočkáme US výsledkov z realitného trhu (žiadosti o hypotéky za február o 13:00 hod. a predaje nových domov za predchádzajúci mesiac).

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman