„Polárny expres“ so zelenou bankovkou naberá smer 1,55

Zelená bankovka pokračuje v nastúpenom trende a posúva tento týždeň krok za krokom historické maximum páru EUR/USD stále vyššie a vyššie (aktuálne na úrovni 1,5228).

Polárny expres so zelenou bankovkou na jej severnej ceste (podľa niektorých analytikov je to úroveň EUR/USD 1,55/1,56) riadi tento týždeň prezident FEDu Bernanke, ktorý otvorene priznáva spomaľovanie robustného motora globálnej ekonomiky - US ekonomiky.

Bernanke už v stredu pred bankovým výborom amerického senátu naznačil signály jasného spomaľovania US ekonomiky, čo potvrdil i včerajším vystúpením na tej istej pôde.

Prezident FEDu pripustil, že US ekonomika je na tom horšie ako bola v roku 2001, čo vytvára predpoklady výrazného znižovania sadzieb až k úrovni 1% (možno aj nižšie) v roku 2008. Naďalej riziká vidí v realitnom trhu, kde neustály pokles cien domov môže vytvoriť podobné problémy ako prasknutie technologickej bubliny v roku 2001.

Bernanke naďalej pripúšťa silné inflačné tlaky (nárast cien ropy), ale zároveň tvrdí, že inflačný výhľad US ekonomiky ostáva stabilný. US ekonomika by sa podľa šéfa FEDu mala odraziť od svojho dna v druhej polovici roku 2008, kedy by ju mali naštartovať fiškálne a monetárne stimuly.

Tragikomicky vyznelo jeho konštatovanie, že nepredpokladá stagfláciu (pokles ekonomického rastu a nárast inflácie). Pritom ekonomické fundamenty HDP klesli z 4,9% Q/Q (3Q 2007) na úroveň 0,6% Q/Q (4Q 2007) a vyhliadky pre 1Q 2008 sú alarmujúce na úrovni (-0,5 až -0,4% Q/Q). O inflačných tlakoch by vedeli svoje povedať americkí spotrebitelia, kde aktuálna miera indexu cien spotrebiteľov (CPI) dosiahla v januári hrozivých 4,3% Y/Y. Jediné reálne vysvetlenie Bernankeho tvrdenia potom je, že šéf FEDu „nežije asi v USA“ a je úplne mimo reality bežného spotrebiteľského života.

Bernanke naznačil vo svojich odpovediach možné problémy niektorých finančných inštitúcií, analytici predpokladajú, že by malo ísť o malé banky, pretože prezident FEDu doslovne konštatoval „veľké banky by nemali mať problémy, ale je riziko, že niektoré finančné inštitúcie postihne kríza“.

Práve zahmlený výhľad US ekonomiky, podľa slov predstaviteľov FEDu, US ekonomika sa nám pomaly javí ako v „čarovnom opare“, vytlačil zelenú bankovku k novým historickým maximám na páre EUR/USD na úrovni 1,5228.

Silné obavy z poklesu ekonomiky dávajú očakávať ďalší silný „holubičí prelet“ nad zelenou bankovkou, čo by sa malo prejaviť znížením sadzieb o 0,5% na úroveň 2,5% počas marcového zasadnutia FOMC. Futures na úrokovú mieru US dlhopisov kótujú 100% pravdepodobnosť, že úroková miera dosiahne v marci úroveň 2,5% a v apríli 2,25%, zároveň kótujú 46% pravdepodobnosť, že v marci bude sadzba 2,25% a 50% pravdepodobnosť, že v apríli bude sadzba 2%.

Práve silné obavy o rast ekonomiky tlačil americké akcie do červených čísiel ((DJIA -0,88%, SP -0,89%, Nasdaq -0,94%), ktorým nepomohli ani predpoklady výrazného znižovania sadzieb v US ekonomike. Práve pokles akciových trhov a predpoklady znižovania sadzieb FEDom vyhnali carry z ich pastvín na JPY, USD/JPY tak atakujú trojročné minimá na úrovni 104,00.

Silné „búrkové mraky“ nad US ekonomikou vytvárajú odhady analytikov, že pár EUR/USD by mohol v blízkej budúcnosti bez väčších problémov prelomiť úroveň 1,55. Táto úroveň by znamenala nové maximá na rope a zlate (padla by bájna méta 1000 USD/trojskú uncu), čo by tlačilo USD ešte hlbšie do „ekonomického bahna“.

Ak po prasknutí technologickej bubliny v roku 2001 stratil USD vyše 80% svojej hodnoty za dva roky do roku 2004, tento scenár by pri prasknutí realitného sektora smeroval k levelu EUR/USD 2,00, realita alebo utópia? Jasné je iba jedno, ak trpí US ekonomika trpí celá globálna ekonomika, preto je v globálnom záujme aby sa americké ekonomika zotavila čo najskôr.

Z včerajších čísiel zaujali výsledky pracovného trhu v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktoré ako už píšeme celý mesiac jasne poukazujú na nárast februárovej nezamestnanosti na úroveň 5,1-5,2%. Nové žiadosti svojím 4-týždňovým priemerom naďalej atakujú maximá nad levelom 360 tis. (350-375 tis. pásmo recesie) a pokračujúce žiadosti prekročili úroveň 2,8 mil. (obe tieto čísla poukazujú na maximá z októbra 2005 hurikán Katrina).

Eurozóna poskytla pozitívne čísla z pracovného trhu v Nemecku, kde počet nezamestnaných vo februári klesol o 75 tis. a miera nezamestnanosti dosiahla pozitívnu úroveň 8% (posledná 8,1%). I tento výsledok poukazuje, že nemecká ekonomika je vzdialená od amerických problémov, na čo poukazujú i konštatovania čelných predstaviteľov EU, ECB, IFO, že silné EURo nie je prekážkou rozvoja Eurozóny.

Dnešné ranné čísla z Eurozóny v podobe maloobchodného predaja z Nemecka za január poukazujú na stabilizovanie po decembrovom prepade. Pozitívne čísla predaja na úrovni 1,6% M/M, 0,6% Y/Y (posledný -0,1% M/M, -6,9% Y/Y) napomohli EURu k dosiahnutiu ďalších maxím a historických levelov 1,5238 na páre EUR/USD.

Okrem maloobchodných tržieb z Nemecka, Eurozóna dnes poskytne údaje z pracovného trhu v podobe nezamestnanosti za január (predpoklady 7,1%, posledný 7,2%) spolu s indexom podnikateľskej klímy (predpoklad 0,75, posledný 0,78) a ekonomickej nálady (predpoklad 101,2, posledný 101,7).

Pozitívne výsledky európskej nezamestnanosti spolu so zlepšením vyhliadok na podnikanie by tlačili pár EUR/USD k maximám na úrovni 1,5240/50.

Hlavnú úlohu ale dnes budú hrať čísla spoza Atlantiku v podobe januárového indexu výdavkov osobnej spotreby (PCE) a jadrový PCE (nezahrňuje ceny energií a potravín). Práve jadrový PCE je základný ukazovateľ sledovania inflačných tlakov FEDom. Trhové odhady hovoria o miernom poklese inflačných tlakov v USA, PCE predpoklad 3,4% Y/Y (posledný 3,5% Y/Y), jadrový PCE 2,1% Y/Y (posledný 2,2% Y/Y), čo by umožňovalo FEDu pokračovať v znižovaní sadzieb.

Takýto výsledok inflačných čísiel za január, poprípade rovnaká úroveň ako v decembri budú tlačiť zelenú bankovku „polárnym rýchlikom“ k novým severným métam k úrovni 1,53.

Prípadný nárast jadrového PCE by ju tlačil pod level 1,52 k supportom na úrovni 1,5170/60. Okrem inflačných čísiel očakávame údaje spotrebiteľských príjmov za január (predpoklad 0,2% M/M, posledný 0,5% M/M) a výdavkov (predpoklad 0,2% M/M, posledný 0,2% M/M), ktoré by však nemali mať významný dopad na zelenú bankovku.

Posledným dôležitým údajom bude prieskum michiganskej univerzity spotrebiteľských postojov, ktorý naposledy klesol na minimum z roku 1992 (69,2), trh očakáva zastavenie poklesu na úrovni 70 bodov, pokračujúci pokles by len potvrdil celkovú spotrebiteľskú dôveru v USA, ktorá tento týždeň dosiahla 5-ročné minimum. Pokles prieskumu by potvrdil obavy spotrebiteľov o svoj budúci blahobyt v US ekonomike a tlačil by zelenú bankovku k levelu 1,53.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu aleb