Vykreslí dnes obchodná bilancia stav US ekonomiky?

Hlavným číslom dnešného fundamentálneho kalendára je obchodná bilancia z US ekonomiky za január. US obchodná bilancia dlhodobo vykazuje vysoké prírastky deficitu, čo negatívne pôsobí na ekonomický rozvoj USA.

Práve aktuálna situácia podľa viacerých analytikov, ktorá sa prejavuje výrazným spomaľovaním US ekonomiky a oslabovaním zelenej bankovky, by mala napomôcť k znižovaniu obrovského deficitu obchodnej bilancie US ekonomiky.

Posledné údaje tomu nasvedčujú, že slabnúci USD podporuje export a tlmí import do US ekonomiky, čo sa prejavilo decembrovým výrazným poklesom deficitu obchodnej bilancie o 7% M/M. Práve decembrový pozitívny pokles deficitu dáva optimistické vyhliadky i pre januárové čísla, hlavne pokiaľ najväčší obchodný partner - Čína poukazuje na klesajúci export z dôvodu spomaľovania globálnej ekonomiky.

Jediným rizikom nárastu deficitu obchodnej bilancie je neustály nárast cien komodít (ropa prekonala 108 USD/barel), ktoré predražujú import v USD a tak negatívne vplývajú na rast deficitu obchodnej bilancie US ekonomiky. Trh očakáva januárovú hodnotu na úrovni -59,5 mld. USD (posledný 58,8 mld. USD), práve vysoké ceny ropy môžu negatívne pôsobiť na rast deficitu nad trhový predpoklad cez úroveň -60 mld. USD, čo by tlačilo zelenú bankovku spätne cez úroveň 1,54 na páre EUR/USD s výhľadom k maximám na 1,5450/60.

Na druhej strane spomaľovanie US ekonomiky sa prejavuje i poklesom spotrebiteľských výdavkov, čo by mohlo tlmiť dopyt po ropných produktov a v kombinácií so slabým USD podporovať pokles deficitu pod úroveň -57 mld. USD. Tento scenár poklesu deficitu obchodnej bilancie by krátkodobo podporil zelenú bankovku k poklesu na minimá k úrovni 1,5320/10.

Zelená bankovka sa pomaličky pripravuje na marcové zasadnutie FOMC (18.marca), kde by sa mala znižovať základná úroková sadzba FEDu. Trhové očakávania započítavajú predpoklady 0,5% a 0,75% znižovania sadzieb. Okrem týchto dvoch variant sa poslednú dobu objavujú varianty až 1% zníženia sadzby FEDu na úroveň 2%.

Okrem trhových predpokladov znižovania sadzieb sa včera začali objavovať fámy (Goldman Sachs) o možnom predčasnom znížení úrokových sadzieb FEDu medzi dvoma zasadnutiami FOMC.

Okrem obchodnej bilancie US ekonomiky poskytne dnes obchodnú bilanciu i menší brat (Kanada). Práve kanadská ekonomika je bytostne závislá na spotrebe US ekonomiky, preto spomaľovanie US ekonomiky tvrdo dopadlo na Loonieho a kanadskú ekonomiku. Silný Loonie na páre USD/CAD hlboko pod paritou 1,00 USD/CAD, pokles ekonomického rastu Kanady za december (-0,6% M/M) si vyžiadali výrazné marcové znižovanie sadzieb BoC (Bank of Canada) o 0,5% na úroveň 3,5%.

Práve silný Loonie a úpadok US ekonomiky (najväčší odberateľ kanadských produktov) stláča prebytok kanadskej obchodnej bilancie k minimám na úroveň 2,35 mld. CAD (december). Kanadský prebytok tak na ročnej báze klesol o viac ako 50% Y/Y. Trh očakáva stabilizáciu prepadu prebytku obchodnej bilancie pri úrovni 2,4 mld. CAD.

Práve silné znaky spomaľovania kanadskej ekonomiky môžu tlačiť obchodnú bilanciu k prebytku iba na úrovni 1 mld. CAD, čo by mohlo katapultovať Loonieho (CAD) na páre USD/CAD nad paritu 1,00. Pozitívne čísla obchodnej bilancie nad úrovňou 3 mld. CAD by tlačili Loonieho k minimám 0,9860/50 USD/CAD.

Eurozóna dnes poskytne výsledky prieskumu ekonomického inštitútu ZEW z Nemecka a Eurozóny o ekonomickej nálade a súčasnej ekonomickej situácií. Marcové výsledky by mali pokračovať v poklese, čo by mohlo byť spôsobené spomaľovaním EU ekonomiky a silným EURom.

Prípadné pozitívnejšie čísla ZEW prieskumu budú tlačiť EUR/USD severným smerom nad level 1,54, negatívne čísla k minimám na 1,5340. EURo však naďalej vykazuje silnejšie a zdravšie ekonomické fundamenty oproti US ekonomike, čo podporuje EURo k severnej ceste k novým maximám na úrovni 1,55.

Hlavne jastrabí tón ECB, ktorá sa snaží bojovať proti rastúcej inflácií v EU (3,2% Y/Y) a na druhej strane holubičí tón FEDu, ktorý sa snaží podporiť ekonomický rast US ekonomiky znižovaním sadzieb, vytvára predpoklady pre ďalší nárast páru EUR/USD.

UK ekonomika dnes poskytla výsledky indexu cien domov RICS, ktorý dosiahol vo februári úroveň -64,1, čo je najhorší od roku 1990 (posledná recesia v UK ekonomike). Tento výsledok len potvrdzuje miernu recesiu realitného trhu v UK, ktorý sa môže neskôr premietnuť do výrazného spomalenia celkovej ekonomiky.

Kábel (GBP/USD) sa po negatívnych výsledkoch indexu cien domov dostal k minimám na úrovni 2,0040 odkiaľ sa snaží dostať spätne cez úroveň 2,0100 s výhľadom k maximám na úrovni 2,0180/2,00. GBP podporuje posledné ponechanie úrokových sadzieb BoE na nezmenenej úrovni 5,25% a oslabovanie zelenej bankovky (predpokladané výrazné znižovanie sadzieb FEDu počas marcového zasadania FOMC).

Výrazne môžu ovplyvniť vývoj na FX trhu i carry, ktoré na páre USD/JPY klesajú k dlhoročným minimám na úrovni 101,40 USD/JPY. Silný ústup carry je spôsobený pokračujúcim prepadom US akciového trhu (DJIA -1,29%, SP -1,55%, NASDAQ -1,95%), môže z krátkodobého hľadiska podporiť USD v presune zelenej bankovky do „safe heaven“.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan