Komodity: Plodiny, špekulanti proti fundamentom, rozsúdi ich USDA?

Predovšetkým padajúca cena ropy v súčasnosti vytvára výpredajné tlaky na plodinách, ktoré sa dnes dokonca vychýlili od svojho rastového pásma. Kým však trh zaznamená zmenu doterajšieho býčieho trendu, budeme si musieť počkať na viacero zverejnení. Dnes to bude rozhodnutie FOMC o úrokových sadzbách, čo môže výrazne ovplyvniť cenu komodít cez reakciu USD a neskôr na konci mesiaca sa USDA vyjadrí k budúcej produkcii plodín.

Dnešná situácia by skôr naznačovala značné medvedie nálady, ktoré na plodinách vyvolal výber ziskov. Samotnú reakciu však spustil prudký prepad ceny ropy, ktorá včera zo svojho nového historického maxima (111,80 USD/barel) spadla nadol o viac ako 8,5 USD na jeden barel. Zlacnenie ropy, ktorá reagovala predovšetkým na problémy na US akciovom trhu, zosunulo cenu sóje i kukurice pod rastové pásmo (1 318 US centov/bušel, čo predstavuje jeho spodné ohraničenie).

Jediná pšenica sa svojho pásma pridržiava, hoci i tá včera poklesla na cene o (60 centov na jeden bušel).

Ropa v súčasnosti trpí správami z amerického akciového trhu (ktorý odzrkadľuje súčasný stav ekonomiky), kde sa obchodníci obávajú pokračovania problémov s likviditou viacerých finančných inštitúcii, keď ešte v piatok (14. marca) dôsledkom správ o nedostatočnej likvidite prepadla cena akcií brokerského domu Bear Stearns o viac ako 50% a včera tieto akcie zaznamenali dokonca pokles o viac ako 80%. Situácia z US ekonomiky sa u obchodníkov s ropou spája s obavami poklesu dopytu po rope.

V súčasnosti sa na trhu bijú dva tábory vplyvov. Prvým sú špekulatívne motivácie obchodníkov, ktoré okrem prihliadnutia na trh s ropou, začali v neistej situácii vyberať predchádzajúce veľmi slušné zisky (podielové fondy....)

Na druhej strane však býkov naďalej podporuje tábor fundamentov, ktoré sa stále nesú v doterajšom býčom duchu. Keď sa vrátime späť k impulzu, ktorý zosunul cenu ropy, prídeme dokonca k tomu, že by i na tomto základe plodiny mohli získavať. Momentálna situácia na akciovom trhu totiž prispieva k ďalšiemu oslabovaniu USD, čo naopak o to viac motivuje zahraničných obchodíkov k novým fyzickým nákupom plodín. Dnes napríklad Japonsko ohlásilo nové nákupy obilnín v celkovom objeme 94 tisíc ton, z čoho 50 tisíc ton bude smerovať práve z USA. V prípade, že sa USD dostane opäť na úroveň predchádzajúcich miním, prípadne ich ešte prekoná (včerajší rekord menového páru EUR/USD na 1,59036), dá sa očakávať, že nákupy z USA by sa mohli ešte zintenzívniť. Rozhodne tomu nahráva situácia vo svete, kde viaceré krajiny podnikajú opatrenia k ochrane vlastných potravinových rezerv v strachu o ich nedostatok.

Mrazivé počasie v USA a Kanade, naopak dlhodobé suchá v Austrálii sa výraznou mierou podpísali na poklese produkcie plodín vo svete, čo sa v súčasnosti odráža na opatreniach zabezpečujúcich vlastné potravinové rezervy v krajinách ako je Rusko, Argentína (navršovanie exportnej dane) a India, kde sa vláda naopak znížením importných daní snaží zabezpečiť dostatok vlastných potravinových rezerv. K podobným krokom sa v poslednej dobe odhodlala i Čína. Táto krajina však v súčasnej dobe bojuje i proti rastúcim cenám potravín, v súvislosti s ktorými sa februárová miera inflácie vyšplhala takmer na 12 ročné maximá, keď dosiahla 8,7% úroveň. Výrazný podiel na náraste spotrebiteľských cien mali práve plodiny, ktoré sa na celkovej inflácii podpísali viac ako 23% podielom. V súvislosti s infláciou sa predstavitelia čínskej vlády vyjadrili na adresu zintenzívnenia importu potravín, čo by mohlo mať na trh dlhodobý priaznivý vplyv.

Kým doterajšie fundamenty hovoria jasne býčím tónom, špekulatívne obchody v súčasnosti zosúvajú cenu plodín na nižšie úrovne. Dnes sa práve v súvislosti s nimi trh dočká zverejnenia o úrokových sadzbách, o ktorých bude vo večerných hodinách rozhodovať FOMC. Trhové očakávania hovoria o 75 ale tiež dokonca o 100 bázických bodoch (1%). V prípade, že FOMC skutočne rozhodne o jedno percentnom znižovaní, je pravdepodobné, že sa dočkáme ďalšieho poklesu USD. Opäť by tak celý komoditný kôš mohol nájsť oporu z tohto smeru a plodiny by sa mohli minimálne zastaviť v doterajšom štvordňovom prepade.

Kým však koncom mesiaca nezverejní U.S. Department of Agriculture (USDA) svoje odhady o budúcej produkcii, trhy s plodinami zrejme zostanú s nerozhodným sentimentom.

Riziko, ktoré v súčasnosti najviac ohrozuje pozície plodín, predovšetkým však kukurice a sóje, je ropa. Zo spomínaných dôvodov by práve táto komodita mohla v najbližšom čase najvýraznejšie poklesnúť na cene a odraziť by sa to mohlo i na trhoch s plodinami. V neprospech ropy dnes hovoria i jej vysoké ceny, ktoré by mohli vyberaním ziskov zvýrazniť dôsledky strachu o poklese dopytu.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman