Realitný týždeň zelenú bankovky nepodporil, pracovný týždeň ju môže potopiť úplne.

Minulý týždeň bol pre zelenú bankovku (USD) ako vystrihnutý z hororu, dôvodom boli negatívne výsledky US ekonomiky, ktorá kráča míľovými krokmi do recesie. Práve realitný trh, ktorý odštartoval počas minulého roka prepad US ekonomiky pokračuje v negatívnych výsledkoch, čo potvrdil i minulo týždňový „realitný triatlon“.

Výsledky predaja pokračujúcich a nových domov na ročnej báze dosahujú takmer 30% Y/Y prepady, pokles cien predaných existujúcich domov dosiahol 40-ročné minimá! CaseShillerov index cien domov dosiahol na medziročnej zmene historický pokles cien nehnuteľností pri svojej zložke v 10-metropolách.

Okrem nehnuteľností prepadla i spotrebiteľská dôvera amerických spotrebiteľov, ktorej zložka očakávaní dosiahla 35 ročné minimum!

Piatkové čísla spotrebiteľských výdavkov za február na úrovni 0,1% M/M (posledný 0,4% M/M) poukazujú na výrazné spomaľovanie US ekonomiky, ktorá vykazuje jasné signály recesie. Spotrebiteľské výdavky tvoria 2/3 HDP US ekonomiky, ich výsledky za prvé dva mesiace (január 0,4% M/M, február 0,1% M/M) poukazujú na bilancovanie ekonomického rastu na „bode mrazu“ za 1Q 2008.

Marcový výraznejší prepad spotrebiteľských výdavkov do červených čísiel by teda znamenal pokles ekonomického rastu pod bod mrazu, čo by potvrdilo recesiu US ekonomiky. Výrazné spomaľovanie spotrebiteľských výdavkov je výsledkom prepadu realitného trhu, pnutia na pracovnom US trhu (dva mesiace po sebe US ekonomika nedokázala vytvoriť pracovné miesta, čo môže viesť k prudkému nárastu marcovej nezamestnanosti na 5%) a nárastom inflačných rizík v podobe nárastu cien komodít.

EUR/USD napriek výraznému poklesu spotrebiteľských výdavkov, ktoré ale boli v súlade s trhovým predpokladom (0,1% M/M) sa odrazil od intradenných maxím 1,5820/30 k minimám na 1,5760/50. Dôvodom takejto miernej korekcie zelenej bankovky bol prekvapujúci nárast spotrebiteľských príjmov na úrovni 0,5% M/M (posledný 0,3% M/M).

Okrem osobných príjmov a výdavkov, US ekonomika poskytla výsledky jadrového cenové indexu (PCE – index osobných výdavkov), ktorý prekvapil výrazným spomalením na 2% Y/Y (posledný 2,2% Y/Y). Jadrový PCE je základným ukazovateľom, prostredníctvom ktorého FED meria infláciu, preto je ho návrat k akceptovateľnému levelu 2% Y/Y otvára FEDu možnosť pre pokračovanie výraznej „holubičej politiky“ znižovania sadzieb a podpory ekonomického rastu.

Na tento výrazný prepad spotrebiteľských výdavkov a jadrového PCE zareagovali futures na úrokovú mieru USD dlhopisov, ktoré kótujú 72% pravdepodobnosť znižovania sadzieb o 0,5% na 1,75% počas aprílového zasadania FOMC.

Prepad inflačných tlakov v US ekonomike je vyvolaný výrazným tlmením spotrebiteľských výdavkov v US ekonomike.

Tento týždeň prinesie US ekonomika nový triatlon a to pracovný, ktorý sa rozbehne v stredu ADP zamestnanosťou (tvorba pracovných miest v súkromnom sektore – posledný údaj -23 tis.),vo štvrtok nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti a v piatok je dobeh do cieľa v podobe Nonfarm Payrolls (tvorba pracovných miest – posledný -63 tis.) a celkovej marcovej nezamestnanosti (aktual 4,8%).

Okrem pracovného trhu tento týždeň bude US ekonomika sledovaná z pohľadu indexu nákupných manažérov (ISM) sektora služieb (služby tvoria až 80% HDP) vo štvrtok a výrobného sektora v utorok.

Z vyhlásení pre zelenú bankovku bude najdôležitejšie stredajšie vystúpenie prezidenta FEDu Bernankeho pred senátom, kde by mohli prvýkrát zaznieť slová o výraznom spomaľovaní US ekonomiky.

EUR/USD sa tak otvára priestor na testovanie maxím na úrovni 1,5905 a miním na leveloch 1,5620. Prípadné prelomenie 1,5620 bude signálom pre obrat na trhu s výhľadom až k 1,5460/50. Pre prelomenie historických maxím na úrovni 1,5905, by trh potreboval silný impulz z Bernankeho úst v podobe „hrozby recesie“.

Eurozóna prinesie v utorok nemecké maloobchodné tržby, ktoré by mohli poukazovať na to, ako vnímajú aktuálnu ekonomickú situáciu nemeckí spotrebitelia. Výraznejší prepad by mohol byť začiatkom silnejšej korekcie na páre EUR/USD k 1,5620, pričom trhové očakávania sú veľmi pesimistické (-0,3% Y/Y, 0,5% M/M).

Podobne ako US ekonomika i Eurozóna prinesie výsledky indexu nákupných manažérov (PMI) výrobného sektora v utorok a sektora služieb vo štvrtok.

Dnešné výsledky sú zamerané na odhad inflačných tlakov v EU za marec, ktorý poukazuje na nárast inflácie (HICP – harmonizovaný index spotrebiteľských cien) k úrovni 3,3% Y/Y (posledný 3,2% Y/Y) a potvrdzuje tak Trichetov jastrabí slovník pre boj s infláciou.

US ekonomika poskytne výsledky PMI chikágskeho FEDu, ktorý poukazuje na mierny obrat negatívneho výhľadu US ekonomiky, trhové predpoklady na úrovni 46,5 (posledný 44,5).

Nárast inflačných tlakov v EU ekonomike spolu s pozitívnym sentimentom spotrebiteľov (predpoklad -12) by tlačili na páre EUR/USD k intradennej rezistencii na úrovni 1,5810/20 s výhľadom k 1,5850/60. Naopak prepad spotrebiteľského sentimentu spolu s výrazným obratom chikágskeho PMI by tlačili pár k prelomeniu supportu na úrovni 1,5760/50 s výhľadom k 1,57.

Dôležité výsledky prídu i pre Loonieho (CAD), ktorý očakáva výsledky HDP za január na mesačnej báze, ktoré by sa mali otriasť z decembrového prepadu (-0,7% M/M) a vzrásť za január na úroveň 0,5% M/M. Tento pozitívny výsledok by tlačil Loonieho k minimám na úrovni USD/CAD 1,0100.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan