Dotkneme sa dnes „magického čísla“ 1,60 EUR/USD?

Včerajší deň sa niesol jednoznačne v znamení výrazného nárastu inflačných tlakov v Eurozóne, kde HICP (harmonizovaný index spotrebiteľských cien) stúpol na nové 16-ročné maximá 3,6% Y/Y, pričom prekonal aj prvé odhady na úrovni 3,5% Y/Y (posledný 3,3% Y/Y), za týmto mohutným nárastom inflácie v EU ekonomike stojí jednoznačne nárast v jej dvoch najsilnejších ekonomikách (Francúzsko 3,5% Y/Y – 12 ročné maximá, Nemecko 3,3% Y/Y – historické maximá).

Základom inflačných rizík v Eurozóne sú prudké nárasty cenových hladín potravín a energií, ktoré zaznamenávajú historické prírastky. Jadrový index HICP dosiahol marcovú úroveň 2% Y/Y, čo predstavuje inflačný cieľ ECB pre celkovú HICP. Aktuálny stav inflácie odkladá znižovanie sadzieb až do roku 2009 a nie je vylúčené, že pri prípadnom pokračujúcom náraste inflácie ECB bude zvažovať razantnejšie kroky pre zníženie inflačných rizík (okrem ponechania základnej sadzby ECB na nezmenenej úrovni 4% môže využiť operácie ne medzibankovom trhu, kde bude sťahovať likviditu z trhu).

Následkom historických inflačných rizík v EU je prelomenie silnej formácie rastúceho trojuholníka na páre EUR/USD a vytvorenie nových historických maxím na úrovni 1,5980 EUR/USD. Páru sa tak otvára jedinečná možnosť na prekonanie magickej úrovne 1,60 EUR/USD.

Zelená bankovka včera poskytla podobne ako EURo výsledky inflačných tlakov za marec, ktoré skončili na úrovni 4% Y/Y CPI (index spotrebiteľských cien) a 2,4% Y/Y jadrový CPI. Inflačné tlaky v US ekonomike merané hlavne jadrovým indexom CPI nepredstavujú aktuálne prioritu pre FED, ktorý sa snaží riešiť otázku výrazného spomaľovania US ekonomiky.

Práve za výrazným spomalením US ekonomiky, ktorá vykazuje jasné signály recesie stojí realitný trh, ktorý včera poskytol výsledky v podobe začatej výstavby a vydaných stavebných povolení. Včerajšie výsledky len potvrdili výrazný prepad realitného trhu US ekonomiky, ktorý má svoje dno v nedohľadne.

Začatá výstavba v USA dosiahla úroveň 947 tis., čo je najnižšia úroveň od marca 1991, na ročnej báze to predstavuje pokles o 36,5% Y/Y, vydané stavebné povolenia klesli na level 327 tis. (medziročný prepad o 40,9% Y/Y). Prepad realitného sektora jasne poukazuje na možný prepad US ekonomiky za prvý polrok do červených čísiel, čo by i prakticky potvrdilo recesiu US ekonomiky.

Napriek silným inflačným číslam z EU a prepadu realitného sektora, EURo nedokázalo knokautovať zelenú bankovku hneď v prvom kole k maximám na 1,60 EUR/USD. Vytvorilo si však silný základ na úrovni 1,5900/10 EUR/USD, kde sa vytvorila silná supportná bariéra (horná línia rastového trojuholníka). Zelenú bankovku včera podržali pozitívne výsledky akciového trhu (DJIA 2,08%, S&P 2,27%, Nasdaq 2,8%), ktoré ťažili z pozitívnych výsledkov firemného sektora. Práve carry na páre USD/JPY svojim nárastom k intradenným maximám tesne nad úrovňou 102,00 USD/JPY držali zelenú bankovku tesne pod úrovňou 1,60 EUR/USD, čo neskôr viedlo k miernej korekcii na minimá 1,5930/20 EUR/USD.

Dnes vstupuje EURo do ringu na druhé kolo, kde by si nemalo nechať ujsť druhý pokus o knokaut zelenej bankovky na úrovni 1,60 EUR/USD. Podporu EURo dnes bude hľadať v pravidelnej správe ECB, ktorá jasne potvrdila inflačné obavy ECB zo strednodobého výhľadu (potvrdenie ponechania sadzieb ECB na úrovni 4% do roku 2009) obchodnej bilancii.

Dnešné ekonomické fundamenty pre EU objasnia negatívne dopady silného EURa na EU ekonomiku v podobe obchodnej bilancie, kde sa očakáva zmiernenie januárového deficitu z úrovne 10,5 mld. EUR na úroveň 1,0 mld. EUR. Prípadné pozitívnejšie výsledky obchodnej bilancie poskytnú pozitívny impulz pre atak úrovne 1,60 EUR/USD, naopak prehlbujúce problémy EU ekonomiky kvôli silnému EURu budú tlačiť pár na silný support 1,5910/00 EUR/USD.

Zelená bankovka očakáva dnes výsledky z pracovného trhu v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosť, vzhľadom k tomu, že tento ukazovateľ pracovného trhu poskytol najlepšiu koreláciu pri posledných nárastoch US nezamestnanosti (december z 4,4% na 5% a marec z 4,8% na 5,1%), majú jeho výsledky dobrý predikčný charakter.

Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti napriek výraznému prepadu minulý týždeň (-53 tis., čo predstavuje najväčší medzitýždenný prepad od novembra 2005) poukazuje na pretrvávajúce mierne pnutie na pracovnom trhu svojim 4-týždňovým priemerom stúpli na 378,25 tis. (posledný 375,75 tis.), čo predstavuje najvyššiu úroveň od októbra 2005, ešte horšie dopadli pokračujúce žiadosti svojou úrovňou 2,94 mil. dosahujú maximá z júla 2004.

Dnešné čísla poukazujú na mierny nárast nových žiadostí o na 365 tis., prípadný návrat nad 400 tis. otvára priestor pre oslabenie zelenej bankovky k úrovni 1,60 EUR/USD, k čomu by dopomohol i nárast pokračujúcich žiadostí o podporu k úrovni 3 mil. (aktual 2,94 mil.)

Okrem pracovného trhu zelená bankovky poskytne i výsledky prieskumu philadelphského FEDu za apríl (predpoklad -15, posledný -17,4), kde podobne ako pri prieskume výroby NY FEDu môžeme očakávať pozitívne prekvapenie. Tieto lokálne prieskumy poukazujú na budúci vývoj ISM výrobného sektora, preto pozitívne výsledky lokálnych prieskumov by tlačili vyhliadky ISM výrobného sektora do pozitívnej oblasti nad 50.

Podporu by mohli podobne ako včera zelenej bankovke poskytnúť akciové výsledky s pozitívnym dopadom na carry USD/JPY. Najdôležitejšie výsledky poskytne US investičná banka Merrill Lynch, kde sa očakávajú odpisy vo výške 6-8 mld. USD. Prípadný nárast strát by tlačil zelenú bankovku k novým historickým maximám až nad level 1,60 EUR/USD.

EUR/USD by sa mal udržiavať medzi dvoma silnými bariérami, rezistentná bariéra na úrovni 1,60 EUR/USD a supportná bariéra 1,5910/00 EUR/USD.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan