Zvládne EURo tretí pokus na úrovni 1,60 EUR/USD?

EURo opäť nevyužilo ani druhý mečbal na atak „magického levelu“ 1,60 EUR/USD, pritom výraznú podporu dostalo od prekvapujúceho februárového prebytku obchodnej bilancie. Prebytok obchodnej bilancie na úrovni 0,8 mld. EUR (predpoklad -3,5 mld. EUR, posledný revidovaný nahor -11 mld. EUR) bol príjemným šokom pre Eurozónu, ktorá sa borí so silným EURom. Práve silné EURo by malo tlmiť európsky export a podporovať import, preto je pozitívny obrat v obchodnej bilancii tou najlepšou odpoveďou na schopnosť Eurozóny popasovať sa so silným EURom.

Pozitívny výsledok zahraničného odchodu ale posunul latku historických maxím na páre EUR/USD k levelu 1,5982 na dotyk od úrovne 1,60, ktorá však naďalej odoláva. EUR/USD sa napriek pozitívnemu vývoju ekonomických fundamentov z EU vrátilo krátkodobo pod úroveň 1,59 EUR/USD, čo bolo výsledkom vystúpenia euro komisára Junckera, ktorý konštatoval, že FX trhy neporozumeli posolstvu G7 o stabilite výmenných kurzov, pričom aktuálna úroveň EUR/USD je veľmi znepokojujúca. Práve ústna intervencia predstaviteľa EU dostala zelenú bankovku na kolená k intradenným minimám na 1,5850/40 EUR/USD.

EURu paradoxne napomohol k návratu z intradenných miním ďalší predstaviteľ Eurozóny člen ECB Weber, ktorý potvrdil svoj silný „jastrabí sklon“ obavami o inflačné tlaky v Eurozóne, čo potvrdil i vyhlásením, že ECB by mala v ďalšom kroku skôr podporiť nárast úrokovej sadzby (protiinflačný krok) ako jej zníženie (podpora ekonomického rastu). Tieto slová len potvrdzujú odhodlanie ECB bojovať so 16-ročnými maximami inflačných rizík v EU na úrovni 3,6% Y/Y, ponechaním úrokovej sadzby ECB na šesťročných maximách 4%.

US ekonomika neposkytla výraznú podporu zelenej bankovky počas včerajšieho dňa, keď pracovný trh opäť poukazuje na pnutie, čo sa môže prejaviť aprílovým pokračovaním nárastu miery nezamestnanosti (aktual 5,1%). Nové a pokračujúce žiadosti len potvrdzujú tieto predpoklady, kde hlavne pokračujúce žiadosti nebezpečne smerujú k úrovni 3 mil. (aktual 2,984 mil.). Práve pokračujúce žiadosti stúpli za posledný mesiac o 130 tis. (od januára dokonca o 250 tis.!!!). Nové žiadosti svojim 4-týždňovým priemerom síce klesli k levelu 360 tis. (posledný 360,75 tis.), ale naďalej si udržujú maximá z roku 2005.

Práve negatívne výsledky pracovného trhu vrátili EUR/USD nad level 1,59. Okrem negatívnych výsledkov pracovného trhu nelichotivý výsledok poskytli i výsledky prieskumu výroby philadelphského FEDu, ktorý skončil na úrovni -25,9 (predpoklad -17,4), čo vytvára negatívny výhľad pre aprílové ISM (index nákupných manažérov) výrobného sektora. Najväčší prepad zaznamenala zložka zamestnanosti, čo spolu s prepadom zamestnanosti prieskumu NY FEDu poukazuje na pokračujúci prepad pracovných miest vo výrobnom sektore, čo vytvára s nárastom pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti predpoklad aprílovej nezamestnanosti na úrovni 5,2-5,3%.

Jediným pozitívom včerajších US fundamentov boli výsledky smerového ukazovateľa, ktoré po šesťmesačnom prepade skončili na plusových hodnotách (0,1% M/M), čo ale naďalej udržiava silný predpoklad recesie US ekonomiky.

Okrem smerového ukazovateľa zelenú bankovku podržali i výsledky US investičnej banky Merrill Lynch, ktorej odpisy z prehodnocovania cenných papierov skončili na úrovni 3 mld. USD (trhové očakávania boli na úrovni až 6-8 mld. USD).

Večerné vyhlásenia čelných predstaviteľov FEDu vyzneli silne jastrabo. Fisher (prezident dallaského FEDu), ktorý je dlhodobo proti výraznému znižovaniu sadzieb FEDu, čo potvrdil svojim odmietavým postojom pri posledných dvoch znižovaniach sadzieb, naďalej preferuje obavy o nárast inflácie (ponechanie sadzieb FEDu, poprípade miernejšie znižovanie) a problém finančných trhov navrhuje riešiť dodávaním likvidity.

Podobný jastrabí tón zaznel i z úst prezidenta richmondského FEDu Lackera (nemá právo hlasovania v FOMC v tomto roku), ktorý preferuje podobne ako Fisher razantnejší postu FEDu v boji s infláciou.

Kanadská ekonomika včera poskytla výsledky inflácie za marec na úrovni 1,4% Y/Y (posledná 1,8% Y/Y), jadrová inflácia 1,3% Y/Y (posledná 1,5% Y/Y), čo umožňuje budúci utorok BoC pokračovať v holubičom trende a znížiť úrokovú sadzbu BoC z aktuálnej hodnoty 3,5% na 3%. Práve 0,5% zníženie trhy očakávajú, čo by bolo logickým vyústením BoC na podporu kanadskej ekonomiky, ktorá je ťahaná nadol recesiou US ekonomiky. Loonie už začal po včerajších inflačných číslach započítavať 0,5% znižovanie sadzieb BoC, čo sa prejavilo návratom nad paritu 1,00 USD/CAD k intradenným maximám na 1,0140 USD/CAD.

Dnešný fundamentálny kalendár neposkytuje veľa priestoru pre výraznejší pohyb FX trhu, Eurozóna poskytne inflačné údaje PPI (index cien výrobcov), kde sa očakáva nárast marcovej úrovne k 4% Y/Y (posledný 3,8% Y/Y). Tento nárast by len potvrdil aktuálny stav inflácie v Nemecku (3,3% Y/Y), ktorá dosahuje historické maximá, čo by dopomohlo páru EUR/USD k opätovnému pokusu k levelu 1,60 EUR/USD.

Pár EUR/USD by sa mal naďalej udržiavať v obchodnom pásme 1,5840-1,60 EUR/USD, prázdny fundamentálny kalendár ale otvára príležitosť pre prípadné ústne intervencie predstaviteľov FEDu (Lacker, Rosengren, Plossser) a ECB, čo by mohlo zatlačiť pár až k levelu 1,5720/00 EUR/USD.

Zelenú bankovku môže ovplyvniť vývoj carry podporený akciovými zverejneniami (US banka Citigroup, strojárska firma Caterpillar a diverzifikovaný výrobca Honeywell), ktoré môžu tlačiť USD/JPY k úrovni 103,00.

Kanadská ekonomika poskytne výsledky veľkoobchodného predaja na úrovni 0,4% M/M (posledný 2,6% M/M), čo by len potvrdzovalo holubičie výhľady utorkového zasadnutia BoC a nasmerovalo Lonnieho k maximám na 1,0140/50 USD/CAD.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan