Výkonnosť dôchodkových fondov je potrebné hodnotiť v dlhodobom horizonte

Bratislava 30. apríla (TASR) - Zatiaľ čo výnosnosť konzervatívnych fondov dôchodkových správcovských spoločností (DSS) nebola turbulenciami na zahraničných finančných trhoch v druhej polovici minulého roku výraznejšie ovplyvnená, vyvážené a rastové dôchodkové fondy pocítili negatívny vplyv tohto vývoja. Vo svojej aktuálnej analýze slovenského finančného sektora za rok 2007 to konštatuje Národná banka Slovenska (NBS).

Pri hodnotení aktuálnej výkonnosti však podľa centrálnej banky treba pamätať na to, že sama o sebe nevypovedá o celkovom zhodnotení aktív sporiteľa. Pre sporiteľa je totiž rozhodujúce priemerné zhodnotenie za celé obdobie účasti v 2. pilieri ku dňu odchodu do dôchodku, preto je potrebné výkonnosť fondov hodnotiť v dlhodobom horizonte. "Z tohto dôvodu fondy pri svojom investovaní volia dlhodobé stratégie, ktoré by krátkodobé výkyvy na trhu nemali významne ovplyvniť," zdôrazňuje centrálna banka.

Výnosnosť konzervatívnych dôchodkových fondov sa od apríla 2007 podľa NBS držala na stabilnej úrovni približne 4 %. Dôvodom bola predovšetkým stabilná úroveň domácich úrokových sadzieb od uvedeného mesiaca. "Na druhej strane, výnosnosť vyvážených a rastových fondov bola v druhom polroku 2007 negatívne ovplyvnená zahraničným vývojom, najmä vývojom na akciových trhoch," pripomína centrálna banka. Zároveň však konštatuje, že rozsah zmien v týchto fondoch bol v porovnaní so zmenami na akciových trhoch nižší, keďže akcie tvoria iba približne pätinu ich celkového portfólia.

Najvyššie priemerné zhodnotenie za minulý rok tak v dôsledku týchto vplyvov vykázali prostriedky umiestnené v konzervatívnych dôchodkových fondoch, ktorých výnos dosiahol 4,0 % pri použití aritmetického, resp. 4,1 % pri použití váženého priemeru. Priemerná výnosnosť rastových fondov DSS za minulý rok dosiahla 3,5 %, resp. 3,6 % a vyvážené fondy vykázali priemerné zhodnotenie na úrovni 3,6 % resp. 3,8 %.

Zatiaľ čo štruktúra ziskov konzervatívnych fondov bola počas prvého polroka 2007 približne rovnaká ako v jeho druhej polovici, pri vyvážených a rastových fondoch nastal podľa NBS medzi jednotlivými polrokmi pomerne výrazný rozdiel. Ku koncu júna minulého roka sa ešte výkonnosť vyvážených a rastových dôchodkových fondov pohybovala medzi 5 % až 8 %. "Akciové investície prispeli počas prvého polroka 2007 k nárastu výnosnosti, a to dokonca aj po zohľadnení vplyvu výmenného kurzu. Na druhej strane, počas druhého polroka akciové investície prispeli k poklesu ich výnosnosti," dodáva centrálna banka.

Výkonnosť dôchodkových fondov