Komodity: Plodiny pod vplyvom prognózy USDA

Obchodovanie s plodinami bol na konci minulého týždňa poznamenaný predovšetkým správou US ministerstva pôdohospodárstva (USDA), ktoré vo svojom mesačnom reporte zverejnilo predikcie dopytu a zásob v USA i vo svete.

Podľa tejto mesačnej správy USDA by sa vďaka aktuálnym problémom s dostatočne rýchlym vysievaním kukurice v najbližšej sezóne 2008/09, mohli US farmári dočkať o 7% nižšej produkcie, než tomu bolo v predchádzajúcom období. Celkovo by sa USA mohlo dočkať 12,1 mld. bušelov tejto plodiny, pričom predovšetkým kvôli nárastu dopytu po etanole, ktorého dôležitým zdrojom je aj kukurica, by konečné US zásoby mohli klesnúť na úroveň 763 miliónov bušelov. Ak sa predpovede USDA vyplnia, zásoby sa dostanú na najnižšiu úroveň od sezóny 1995/96. Výpadok dostatočnej produkcie v USA (predstavujú jednotku vo svetovej produkcii), by sa mohol odzrkadliť na celosvetových zásobách. Ich objem USDA odhaduje na úrovni 99 miliónov ton, čo je najmenej od roku 1983.

Sója by sa v nadchádzajúcej sezóne mohla dočkať 18% nárastu produkcie, než tomu v USA bolo v ostatnej sezóne. Celkovo by sa mohlo podariť americkým farmárom dopestovať 3,1 mld. bušelov a konečné zásoby by tak mohli vzrásť o približne 40 mil. bušelov, na celkový stav 185 mil. bušelov. Tak, ako USDA predpokladá nárast dopytu po etanole z kukurice, aj podiel sójového oleja určeného na výrobu bionafty by v nadchádzajúcej sezóne mal vzrásť z aktuálnych 14% na 15%.

Celosvetovo by sa mohlo podariť dopestovať 423 miliónov ton olejnín, čo je o 32,2 mil.ton viac než tomu bolo v predchádzajúcej sezóne, celkovo by však konečné zásoby mohli poklesnúť o pol milióna ton, na celkových 56,7 mil. ton.

Jednoznačne najmenej povzbudivých správ, sa dočkala pšenica. Podľa USDA by celosvetová produkcia mohla v nadchádzajúcej sezóne vzrásť o 8% a celkovo dosiahnuť až 656 mil. ton. Nárast produkcie ministerstvo predpokladá u väčšiny najdôležitejších svetových pestovateľov: USA, Kanada, Rusko, Ukrajina, EÚ a Austrália. Celkovo by sa tak vo svete mohlo dopestovať približne 124 mil. ton, čo oproti predošlej sezóne znamená 13% progres.

O takmer zdvojnásobení konečných zásob USDA uvažuje pre USA. Tejto krajine by sa v sezóne 08/09 mohlo podariť dopestovať až 2,4 mld. bušelov, čo je oproti predošlému obdobiu viac o 16%. Obchodníci so pšenicou sa pri tom nemôžu oprieť ani o nárast spotreby, ako tomu bolo u kukurice a sóje. Naopak, správa USDA hovorí o poklese dopytu o 5%, čo sa spolu s predpokladom poklesu exportu podpísalo na predpokladaných konečných zásobách v USA v objeme 483 mil. bušelov.

Dôležitosť reportu tohto ministerstva sa dá vypozorovať i na vysokej volatilite cien na všetkých troch plodinách. Júlový kontrakt pšenice sa v závere minulého týždňa doslova prepadol o viac ako 50 centov na bušel a zdá sa, že chuť obchodníkov zatlačiť cenu pšenice ešte nižšie, nemusí poľaviť ani v najbližších seánsach. Medvedí potenciál tejto plodiny zobrazuje klesajúce pásmo s ohraničením na úrovni 812,8 US centov/bušel zhora, naopak dolná línia pásma predstavuje podstatne širší priestor až k úrovni 680,8 (denný graf ZWN8).

Piatková správa USDA sóji naopak pomohla prelomiť dovtedajšie klesajúce tendencie vykreslené denným grafom s júlovým kontraktom ZSN8. Horná, prelomená línia v súčasnosti prechádza úrovňou 1 342,50 a aktuálne znamená support brániaci hlbšiemu prepadu. Súčasné nálady povzbudené piatkovou správou, by mohli už v najbližšej dobe umožniť sóji dosiahnutie 1 386,5 US centov/bušel. Dôležité bude, či sa sóji dostane rovnakého povzbudivého vplyvu zo strany ropy, ako tomu bolo doteraz. Prípadná prudšia korekcia doterajších silných ropných ziskov by totiž mohlo značne brzdiť využitie býčích správ obsiahnutých v reporte USDA.

O dôležitosti vplyvu ropy a o ešte väčšej dôležitosti piatkového reportu USDA niet pochýb. Oba faktory momentálne zabezpečujú aj kukurici silný býčí sentiment a ten by sa dnes mohol ešte viac zvýrazniť pravidelnou týždennou správou USDA o stave prác US farmárov pri vysievaní kukuričných polí. Ostatná správa hovorila o 10 dňovom omeškaní, keď sa k 4. máju farmárom podarilo vysiať iba 27%, pričom 5 ročný priemer hovorí až o 59% z celkovej výmery polí. Dôvodom pomalej práce je jednoznačne počasie, ktoré veľkou vlhkosťou a nižšími teplotami nevytvorilo pre kukuricu ideálne podmienky. Daždivé počasie však pôsobilo na väčšine pestovateľských území i období po 4. máji, o čom by mohla vypovedať i dnešná správa ministerstva, zverejnená v popoludňajších hodinách.

Ak bude dnešný trh svedkom ďalšieho meškania US farmárov s poľnými prácami, kukurica by mohla ešte viac zintenzívniť doterajšie býčie nálady a minimálne sa vyrovnať poslednému cenovému maximu na 639 US centov/bušel. Long pozície, s blízkymi stop lossmi pod 623 (aktuálna cena kukurice ZCN8 je 628 US centov/bušel), by sa v súčasnosti mohli oprieť i o predikcie počasia pre nadchádzajúcich niekoľko dní. Podľa súčasných predpovedí pre pôdohospodárov by sa oblasť USA mohla v najbližších dňoch stretnúť dokonca až s troma búrkovými systémami, prinášajúcimi ochladenie a hlavne nežiaduce zrážky.

(Pripomíname, že ideálne obdobie pre zasiatie kukurice sa rýchlo kráti. Pre najdôležitejšie kukuričné oblasti USA je to obdobie od začiatku apríla, približne do polovice mája.)

Nedá sa predpokladať, že by súčasné rastové nálady mohli kukurici čosi pokaziť, hoci dnešné obchodovanie môže byť poznamenané nervozitou z očakávania zverejnenia správy USDA o intenzite prác. Určitým rizikom môže byť tiež prípadná korekcia doterajšieho prudkého nárastu ceny ropy, ktorá k výberu ziskov provokuje stále vyššími historickými cenami. Ostatné maximum 126,27 USD/barel dosiahla ropa so svojim júnovým kontraktom CLM8, v piatok minulý týždeň.

Ropa trhom už niekoľko krát dokázala, že s úspechom dokáže ignorovať negatívne vyznievajúce fundamenty a napriek nim si ďalej razí cestu k stále novým cenovým maximám. Naposledy ropa doslova odignorovala správy o náraste ropných i benzínových zásob v USA (zverejnených v stredu 7. mája), keď ešte v ten deň odpovedala novým vrcholom s hodnotou bez mála 124 USD za barel. Od vtedy však dokázal podrásť o ďalších viac ako dva a štvrť dolára za barel. Z technického hľadiska si kontrakt CLM8 na hodinovom grafe vytvára rastovú formáciu, na ktorej by až prekonanie danej 124 dolárovej hranice smerom nadol mohlo signalizovať šancu na korekciu. Kým teda obchodníci udržia ropu v jej rastovom pásme, mohlo by byť nanajvýš riskantné pokúšať sa ísť proti súčasnému silnému býčiemu trendu.

(denný graf júlového kontraktu pšenice ZWN8, s naznačeným medvedím prekrížením 50 a 100 dňového kĺzavého priemeru (čierna, respektíve zelená línia))

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limit