Jastrabí komentár prezidenta FEDu naštartoval možný obrat zelenej bankovky

Včerajšia obchodná seansa mala dve protichodné tváre, zatiaľ čo začiatok sa niesol pod vlajkou EURa, koniec obchodnej seansy sa jednoznačne niesol v réžií zelenej bankovky. Ranný atak EURa na level 1,56 EUR/USD bol ešte výsledkom negatívnych výsledkov US ekonomiky z pondelka (ISM výrobného sektora pod levelom 50 a pokračujúcim prepadom stavebných výdajov) a obáv z bankového sektora US ekonomiky (šíriace sa správy o problémoch Lehman Brothers).

Keď sa k tomuto základu pridali pozitívne čísla revízie ekonomického rastu eurozóny za 1Q, ktoré dosiahli úroveň 0,8% Q/Q a 2,2% Y/Y. Práve neočakávaná pozitívna revízia európskeho ekonomického rastu z 0,7% Q/Q na 0,8% Q/Q bola základom býčieho ataku itradenných maxím na úrovni 1,5620/30 EUR/USD. Tieto výsledky boli podporené zároveň aj nárastom aprílových PPI (index cien výrobcov), ktoré stúpli na úroveň 6,6% Y/Y z 5,8% Y/Y.

Level 1,56 EUR/USD sa v tej chvíli zdal ako sľubná báza pred pracovným triatlonom z US ekonomiky, ktorý sa mal začať dnešnými číslami ADP zamestnanosti (tvorba pracovných miest v súkromnom sektore). Výrazný obrat na kráľovskom páre prinieslo spoločné vystúpenie prezidentov centrálnych bánk FED-u a ECB, ktorí sú na zasadnutí OECD v Španielsku. Bernanke (prezident FED-u) svojím vystúpením podporil minulotýždňové jastrabie výhľady svojich kolegov (Fisher, Yellenová). Bernanke konštatoval, že pre US ekonomiku je potrebný silný a stabilný USD, pretože slabý USD podporuje inflačné tlaky. Zároveň konštatoval, že aktuálna menová politika (najrýchlejšie znižovanie úrokových sadzieb za posledných 25 rokov) je primeraná aktuálnemu ekonomickému rastu a cenovej hladine US ekonomiky.

Z tohto jasne vyplýva ďalší komentár Bernankeho, že najväčším rizikom pre US ekonomiku je jednoznačne nárast inflačných tlakov. Šéf FED-u jednoznačne konštatoval, že z dlhodobého hľadiska je základným cieľom FED-u cenová stabilita. Tento jastrabí slovník prezidenta FED-u predpokladá podľa finančných trhov s 50%-nou pravdepodobnosťou (pred vystúpením Bernankeho to bola 38%-ná pravdepodobnosť) navršovanie sadzieb FED-u o 0,25% na úroveň 2,25% počas októbrového zasadnutia.

Silný jastrabí tón z úst prezidenta FED-u bol spúšťacím signálom silnej korekcie zelenej bankovky na intradennej báze, ktorá sa odrazila z maxím na úrovni 1,56 EUR/USD až k intradenným minimám 1,5410/00 EUR/USD. Tento silný medvedí tlak na kráľovskom páre podporili i včerajšie výsledky aprílových podnikových objednávok z US ekonomiky, ktoré skončili na pozitívnej úrovni 1,1% M/M (trhové predpoklady boli -0,1% M/M).

Tento týždeň sa jednoznačne nesie v znamení zasadnutia dvoch najsilnejších európskych centrálnych bánk (BoE a ECB), kde sa na štvrtkovom rozhodnutí oboch centrálnych bánk očakávajú zhodné jastrabie výsledky, a to ponechanie sadzieb na nezmenených úrovniach (BoE na 5% a ECB na 4%). Práve tieto jastrabie kroky európskych centrálnych bánk, ktoré sú odpoveďou na narastajúce inflačné tlaky spolu s očakávaným pracovným triatlonom z US ekonomiky (streda – ADP zamestnanosť, štvrtok – nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti, piatok – non-farm payrolls), ktorý by mal vyústiť do piatkového nárastu májovej US nezamestnanosti na úroveň 5,1% (aktuálna 5%), by mali napomôcť k návratu kráľovského páru do svojej komfortnej úrovne nad levelom 1,55 EUR/USD.

Dnešné výsledky z eurozóny prinesú PMI (index nákupných manažérov) sektora služieb z Nemecka a eurozóny, kde sa očakávajú nezmenené aprílové úrovne (Nemecko 53,7 a eurozóna 50,6). Nemenej dôležité výsledky prídu z eurozóny v podobe aprílových maloobchodných tržieb, ktorých očakávaný prepad (-0,8%Y/Y) by bol len logickým vyústením prepadu spotrebiteľskej dôvery spotrebiteľských výdavkov v eurozóne. Práve tieto dva silné ekonomické fundamenty, kde hlavne pretrvávajúci pokles maloobchodných tržieb v eurozóne môže predvídať výrazné spomalenie európskej ekonomiky v 2Q, budú tlmiť prípadný návrat k levelu 1,55 EUR/USD.

Pozitívnejšie čísla európskej ekonomiky a maloobchodných tržieb otvárajú priestor k maximám na úroveň 1,5520/40 EUR/USD. Dnešné negatívne čísla z eurozóny by tak mohli podporiť včerajšiu korekciu zelenej bankovky a nasmerovať pár až k minimám na úrovni 1,5350 EUR/USD.

Zelená bankovka dnes začína prvú disciplínu z pracovného triatlonu v podobe ADP zamestnanosti, kde sa očakávajú májové výsledky na úrovni -30 tis. (posledný 10 tis.). Práve dnešné výsledky ADP zamestnanosti by mohli veľa napovedať o piatkových najdôležitejších číslach US pracovného trhu (non-farm payrolls – tvorba pracovných miest v US ekonomike mimo agrárneho sektora). FOMC pri svojej poslednej zápisnici z aprílového zasadania (zníženie sadzieb o 0,25% na 2%) revidovala nahor predpoklad nezamestnanosti pre rok 2008 z úrovne 5,3-5,5% na úroveň 5,5-5,7%. Táto jej prognóza by sa už mala naplniť v podobe nárastu US nezamestnanosti v májovom čísle na úroveň minimálne 5,1%.

Okrem pracovného trhu budú investori očakávať so záujmom výsledky US ISM (index nákupných manažérov) sektora služieb, kde sa očakáva májový pokles k úrovni 51 z posledného levelu 52. Sektor služieb tvorí v US ekonomike 2/3 ekonomického rastu, preto negatívne vyhliadky tohto sektora budú tlačiť spolu so zápornými číslami ADP zamestnanosti zelenú bankovku nad level 1,55 EUR/USD.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan