Komodity: Odštartoval Bernanke na komoditách zmenu doterajších nálad?

Aktuálne jastrabie slová šéfa amerického FEDu, Bena Bernankeho zvyšujú pravdepodobnosť ukončenia seriálu znižovania atraktivity americkej meny, keď dolárové úrokové sadzby postupne postupne klesali z 5,25 až na súčasné 2%. To malo za následok odštartovanie prelievania finančných prostriedkov investorov do iných perspektívnych destinácií a ich pozornosť neobišla ani komodity. Tie sa ako celok stali obľúbenou dolárovou alternatívou, čo sa prejavilo výraznou býčou rally na vzácnych i základných kovoch, na plodinách, ale hádam najviditeľnejšie to bolo doteraz vidieť na rope.

Tá vo svojom neuveriteľnou raste mnohonásobne prepísala históriu jej cenových maxím, keď za sebou nechala aj magickú stodolárovú hranicu. Ochota obchodníkov stále znova a znova nakupovať čierne zlato ustala až keď hodnota ropy presiahla 135 dolárov za jeden barel, hoci ani vtedy neutíchali špekulácie o možnom dosiahnutí až 150 USD/barel.

Zrejme nie je treba vysvetľovať, že rýchlo rastúca cena energií pôsobila na ekonomiku ako kameň brzdiaci celkový progres, keď rástli hádam všetky vstupné náklady (počnúc nákladmi na prepravu až po nárastom ceny hnojív pre pestovanie poľnohospodárskych rastlín) a odrazilo sa to na náraste spotrebiteľských cien. Viaceré krajiny začali hýbať s daňovou politikou pre import i export, len aby znížili tlak na domácom trhu a predišli hladomoru svojho obyvateľstva. Napätie v krajinách po celom svete rástlo a od individuálnych opatrení, ku ktorým pristúpili napríklad Vietnam, Kambodža, Pakistan, Argentína, ale napríklad aj také krajiny ako Čína, India či Rusko, sa postupne prechádza na medzinárodnú úroveň. Na včerajšom samite v Ríme zástupcovia až 40 krajín diskutovali o súčasnej situácii cien energií a potravín. Práve v súvislosti so súčasnými cenami potravín, keď základné plodiny v uplynulom roku priemerne zdraželi o 65% a v raste pokračovali i v tomto roku, sa hovorí dokonca o potravinovej kríze.

Sú to predovšetkým energie a potraviny, ktoré sa v súčasnosti najväčšou mierou podieľajú na rastúcej inflácii v krajinách po celom svete a práve inflácia je podľa šéfa FEDu v súčasnosti najpálčivejším problémom. (Aprílová miera indexu spotrebiteľských cien v USA dosiahla 3,9% a podľa nových odhadov University of Michigan by miera inflácie v nadchádzajúcich piatich rokoch mohla dosiahnuť 3,%, čo je viac, než boli pôvodné januárové odhady hovoriace vtedy len o 3%.)

Slová o koncentrácii na infláciu, čo je podľa Bernankeho pre FED momentálne „top priorita“, evokuje trhu koniec ďalšieho znižovania úrokových sadzieb, čím sa zároveň na trh nalieva dolárový optimizmus. Druhým príspevkom Bernankeho k zmierneniu súčasných inflačných tlakov môžu byť jeho slová o vzťahu americkej meny na komoditný trh. Tento vzťah dnes prízvukoval i prezident OPECu (organizácie združujúcej štáty vyvážajúce ropu), podľa ktorého by nárast ceny zelenej bankovky mohla znížiť cenu ropy na svetových trhoch.

Slová Bernankeho sa už včera dočkali naplnenia, keď sa nad očakávania lepšie výsledky z US ekonomiky (ADP zmena zamestnanosti i ISM nevýrobného sektora), prejavili na júlovom kontrakte ropy zosunom jej ceny a to bez ohľadu na to, že zásoby ropy v USA za minulý týždeň klesli o 4,8 miliónov barelov (hoci trh očakával nárast o 400 tisíc). 40-tisícový nárast nových pracovných miest v súkromnom sektore, kým trh očakával ich pokles o 30 tisíc, ale i menší pokles indexu ISM nevýrobného sektora (51,7 vs. 51 trhový konsenzus), prevážili výsledky o ropných zásobách a nedovolili rope návrat nad dôležitú hranicu 125 USD/barel. Táto hranica doposiaľ pomerne dlho odolávala prelomeniu, ktoré otvorilo rope priestor pre jej ďalšie znehodnocovanie so smerom k 120,60/50 dolárom za barel. Táto úroveň zároveň predstavuje dno zdravej korekcie tohtoročných nárastov, ktoré vyvrcholili dosiahnutím hodnoty 135,09 USD/barel (z 22. mája).

Ak by však súčasný optimizmus na zelenej bankovke podporili i ďalšie priaznivé výsledky z US ekonomiky, nie je vylúčené ani prelomenie tejto hranice smerom nadol. Či sa tento scenár naplní si však budeme musieť ešte počkať, hoci už dnes pokračujeme vo výsledkoch z US trhu práce (nové i pokračujúce žiadosti o podporu, o 14:30 hod.). Zajtra tieto údaje vyvrcholia májovým výsledkom počtu pracovných miest z USA, na ktoré sa bude zrak obchodníkov upriamovať najviac.

Dnes môžu nálady na dolári do značnej miery ovplyvniť rozhodnutia o sadzbách dvoch centrálnych bánk. O 13:00 to bude BOC a o 13:45 ECB. Dôležitým tiež bude následný komentár prezidenta Európskej centrálnej banky Tricheta, ktorého jastrabí tón môže do určitej miery tlmiť Bernankeho vyjadrenia, hoci trh jastrabie vyjadrenia spojené s obavami z inflácie viac menej očakáva.

Ropa i ostatné komodity tak majú otvorený priestor pre ďalšie znehodnotenie. Augustový kotntakt zlata (GCQ8) si to môže intenzívnejšie vyšliapnuť smerom k 860 - 850 dolárom za uncu, striebro (SIN8) by sa dnes mohlo dočkať poklesu k úrovni 1 605 UScentov/uncu. Ropa má najbližšie supporty na spomínanej hranici 120,60 /50 a prípadne nižšie na 120,15, čo je aktuálna hodnota 50 dňového kĺzavého priemeru. Priestor pre pokles by indikoval i 14 dňový RSI, ktorého momentálna hodnota je nad 44,5 a k má teda ešte priestor, kým dosiahne hranicu prepredanosti určenej hodnotou 30. (Denný graf júlového kontraktu ropy CLN8, s naznačením prelomenia dolnej hranice predchádzajúceho rastového pásma. 50 dňový kĺzavý priemer je zobrazený zelenou líniou)

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman