ECB prudko pritvrdila v boji s infláciou, čo vrátilo kráľovský pár EUR/USD k úrovni 1,56

Včerajší deň podľa predpokladov priniesol zhodné rozhodnutia dvoch najsilnejších európskych centrálnych bánk – BoE a ECB, ktoré ponechali úrokové sadzby na nezmenenej úrovni (ECB na 4% a BoE na 5%). Ako prvá priniesla rozhodnutie o úrokových sadzbách BoE, ktorej ponechanie sadzieb na 5% by malo napomôcť k zníženiu inflačných tlakov. BoE očakáva počas tohto roka nárast inflačných tlakov až k levelu 3,8% Y/Y, čo zmrazuje potrebu podpory ekonomického rastu zeleného ostrova, ktorý trpí pod enormným prepadom realitného a úverového trhu.

Naďalej však trhy očakávajú znižovanie sadzieb BoE uprostred roku 2009 až k úrovni 4%, čo by malo byť výsledkom odpovedí na prepad cien nehnuteľností (prvý medziročný pokles cien nehnuteľností od roku 1991) a kolaps spotrebiteľských čísel (spotrebiteľská dôvera na najnižších číslach z roku 1990).

O výraznejšie prekvapenie sa postarali predstavitelia ECB, ktorí podľa očakávania ponechali úrokovú sadzbu na úrovni 4%, ale nasledujúca tlačová konferencia prezidenta ECB Tricheta priniesla frontálne jastrabí nálet. Pokiaľ sa kráľovský pár EUR/USD pred rozhodnutím ECB nachádzal na intradenných minimách 1,5370/80 EUR/USD, tak po tlačovej besede prezidenta ECB atakoval večerné maximá na úrovni 1,56 EUR/USD.

Základom boli vyjadrenia, že menový výbor ECB mal tvrdú diskusiu pri dnešnom rozhodnutí ohľadom možného navŕšenia sadzieb, na čo zareagovala EONIA (krivka swapových úrokových sadzieb na EUR), ktorá včera kótovala 100%-nú pravdepodobnosť navŕšenia sadzieb ECB o 0,25% na úroveň 4,25% počas septembrového zasadnutia a zároveň kótuje ďalšie navŕšenie v roku 2009!!!

Prezident ECB na svojej tlačovej konferencii po ponechaní úrokovej sadzby na nezmenenej úrovni jednoznačne upriamil pohľad ECB na stúpajúce riziko cenovej stability, kde zároveň navŕšil výhľad vysokej inflácie na 18-24 mesiacov. ECB navŕšila spodnú hranicu ekonomického rastu eurozóny pre rok 2008 z 1,3% Y/Y na 1,5% Y/Y, čo je výsledkom pozitívneho ekonomického rastu eurozóny za 1Q.

Revízia ECB prudko navŕšila i inflačné očakávania pre rok 2008 na úroveň 3,2-3,6% Y/Y, pričom predchádzajúce predpoklady rátali s úrovňou 2,6-3,2%, tento prudký nárast inflačných rizík si vyžiada razantnú odpoveď ECB, ktorá je podľa svojich vlastných slov pripravená kedykoľvek zasiahnuť a tlmiť inflačný rast eurozóny.

Silný jastrabí slovník prezidenta ECB bol potvrdený konštatovaním, že viacerí guvernéri centrálnych bánk zoskupených v ECB charakterizovali aktuálnu situáciu v eurozóne ako ideálnu pre navŕšenie úrokových sadzieb. Zároveň prezident ECB potvrdil, že včerajšie rozhodnutie o ponechaní úrokových sadzieb je výsledkom konsenzu, čo môže znamenať v blízkej budúcnosti ústup v prospech jastrabov (navŕšenie úrokovej sadzby).

Prezident ECB vyzdvihol nedávnu silnú podporu prezidenta FED-u (Bernankeho) v prospech silného USD, ktorá však bola eliminovaná silným jastrabím tónom ECB počas včerajšej tlačovej konferencie. Včerajšie rozhodnutie ECB sa po tlačovej konferencii javí v úplne inom svetle, kde ponechanie sadzieb je skôr výhrou holubičieho tímu v ECB.

Kráľovský pár EUR/USD tak dokázal hneď na druhý deň vymazať výrazné straty po stredajšom Bernankeho komentári a vrátil sa k levelu 1,56 EUR/USD, ktorý bude pred dnešnými výsledkami záverečnej etapy pracovného triatlonu US ekonomiky veľmi dôležitý. Práve včerajšie výsledky pracovného trhu US ekonomiky v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti prekvapili svojimi stabilnými výsledkami. Nové žiadosti skončili na úrovni 375 tis., čo bolo v súlade s trhovými očakávaniami, pokračujúce žiadosti však zaznamenali mierny pokles k úrovni 3,093 mil. (očakávania 3,110 mil.).

Napriek stabilizácii nových a pokračujúcich žiadostí a stredajších pozitívnych čísel ADP zamestnanosti (40 tis.) sa očakáva dnešný dobeh do cieľa US pracovného triatlonu na úrovni -60 tis., čo by malo viesť k nárastu májovej nezamestnanosti z aktuálnej hodnoty 5% na 5,1-5,2%. Prípadný výraznejší prepad zamestnanosti v podobe straty pracovných miest (non-farm payrolls) podporí kráľovský pár až k maximám na úrovni 1,5640/50 EUR/USD. Prípadné pozitívne čísla non-farm payrolls a US nezamestnanosti otvárajú priestor ku korekcii zelenej bankovky k minimám na 1,55/1,5480 EUR/USD s výhľadom k 1,5440/30 EUR/USD.

Eurozóna by mala poskytnúť výsledky nemeckej priemyselnej produkcie za apríl, kde sa očakáva výrazné zlepšenie v podobe úrovní 0,2% M/M, 6,3%Y/Y, čo by malo podporiť kráľovský pár k ataku na ranné maximá 1,5640/50. Prípadný pokles priemyselnej produkcie z Nemecka bude udržiavať silný kontakt kráľovského páru s levelom 1,55 EUR/USD.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan