Napodobnia dnešné inflačné dáta z US ekonomiky pracovný trh v podobe silnej explózie?

Jastrabí trend, ktorý je aktuálne hitom všetkých centrálnych ekonomík, čo je reálnym vyústením globálnych inflačných rizík, naďalej prispieva kráľovskému páru k pochodu na juh k méte 1,50. EUR/USD počas svojej včerajšej obchodnej seansy dosiahol až k intradenným minimám na 1,5390/80, kde silnú podporu našla zelená bankovka hlavne v neočakávanom náraste maloobchodných májových tržieb. Maloobchodné tržby dosiahli úroveň 1% M/M (predpoklad 0,5%M/M), maloobchodné tržby bez áut skončili na úrovni 1,2% M/M, maloobchodné tržby bez potravín a energií dokonca vzrástli o 2,3% M/M, tieto výsledky sú jednoznačne výsledkom štátnych fiškálnych stimulov (šekové poukážky), ktorými sa US vláda snaží riešiť nepriaznivé dopady hypotekárnej a úverovej krízy. Zároveň boli pozitívne revidované i aprílové maloobchodné tržby z -0,2% M/M na % M/M, čo spolu májovým neočakávaným nárastom dáva pozitívne vyhliadky pre ekonomický rast US ekonomiky za 2Q.

FED sa tak s najväčšou pravdepodobnosťou vyhne ekonomickej recesii a môže teda úspešne konštatovať, že najsilnejšia expanzívna menová politika FEDu za posledných 25 rokov (zníženie úrokovej sadzby o 3,25% na 2%) priniesla vytúžený výsledok v zabránení ekonomickej recesie. FED sa teda môže zamerať na posilnenie protiinflačného boja, ktorý sa podľa tohto týždenných vyhlásení predstaviteľov FEDu (pondelkový Bernanke) stáva prioritou č.1. Tento výrazný obrat menovej politiky FEDu podporujú i včerajšie výsledky dovoznej inflácie v US ekonomike na úrovni 2,3% M/M, čo predstavuje 7,9 % Q/Q (17-ročné maximá, október 1990). Exportné ceny stúpli iba o 0,3% M/M. Bez započítania ropy sa jedná iba o 0,5% M/M, ropa teda pridala 7,8% M/M, čo na ročnej báze predstavuje 68,8% Y/Y!!! (najvyšší ročný prírastok od februára 2003). Práve tieto dva základné včerajšie fundamenty (pozitívny nárast a revízia maloobchodných tržieb spolu s pokračujúcimi inflačným tlakmi) navršuje predpoklady Fed Funds na obrat menovej politiky FEDu z holubičej na jastrabiu. Fed Funds kótujú 22% pravdepodobnosť (posledná 16%) navršovania sadzieb FEDu o 0,25% na 2,25% počas júnového zasadnutia FOMC. Augustové navŕšenie zaznamenáva 76% pravdepodobnosť (62%), októbrová sadzba FEDu na úrovni 2,5% je plne započítaná !!! a dokonca kótuje 24% pravdepodobnosť úrokovej hladiny FEDu na 2,75%.

Jediným proti jastrabím výsledkom US ekonomiky počas včerajšej obchodnej seansy je pracovný trh US ekonomiky, ktorý si opäť "vystrkuje rožky" v podobe nárastu nových a pokračujúcich žiadostí, čo je negatívny výhľad pre US trh práce. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti stúpli o 25 tis. na 384 tis., čo predstavuje najvyšší prírastok od marca (35 tis.), 4-týždňový priemer stúpol na 371,5 tis. z 369 tis., čo predstavuje najvyšší nárast za posledné 3-týždne. Najväčšie riziko poukazujú pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré ako jediné poukazovali na májový štatistický šok v náraste nezamestnanosti 5,5%. Pokračujúce žiadosti dosiahli úroveň 3,139 mil., čo poukazuje 4-ročné maximum. Práve tieto negatívne výsledky pracovného trhu pribrzdili medvedí útok zelenej bankovky na výrazne prelomenie supportu na úrovni 1,54 EUR/USD s výhľadom k minimám na 1,5300/1,5280 EUR/USD. Dnešný inflačný deň otvára zelenej bankovke možnosť na reparát aj keď neprestávajúce turbulencie na komoditných trhoch (ropa návrat k 137 USD/barel) odrazili kráľovský pár k včerajším večerným intradenným maximám na 1,5480/90 EUR/USD. Víkendové zasadnutie G7 v Osake bude sa snažiť vzhľadom k globálnym ekonomickým problémom (nárast inflačných rizík spôsobených explóziou ceny ropy na komoditných trhoch) podať podpornú ruku pre zelenú bankovku.

Ranné inflačné dáta z Nemecka v podobe HICP (harmonizovaný index spotrebiteľských cien) z Nemecka pre májové obdobie 0,7% M/M, 3,1% Y/Y (predpoklad 0,6% M/M, 3,0% Y/Y) poukazuje na pretrvávajúce riziká nárastu inflácie v eurozóne, čo navršuje predpoklady prípadného júlového navŕšenia sadzieb ECB o 0,25% n a4,25% (74% pravdepodobnosť podľa krivky Eonia). Kráľovský pár napriek silnejším inflačným dátam z Nemecka smeruje kvôli očakávanému nárastu inflácie v US ekonomike k úrovni 1,54 EUR/USD, kde ho tlačí i spomínané víkendové zasadnutie G7.

Najsilnejšie fundamenty by mali byť dnes inflačné dáta z US ekonomiky v podobe CPI a core CPI (očistené o ceny energií a potravín), kde by sa mohol konečne prejaviť "štatistický pracovný šok" a CPI by po poslednom až humornom poklese k úrovni 3,9% Y/Y z levelu 4% Y/Y mohli vybuchnúť na 4,2-4,3% Y/Y. Tento výbuch by poslal zelenú bankovku k úrovni 1,50 EUR/USD s výhľadom prípadného júnového navršovania sadzieb FEDu o 0,25% ma 2,25% (aktuálne 24% pravdepodobnosť). Podobný scenár FED napísal pri pracovnom trhu, kde dlho umelo držal nezamestnanosť na nízkych leveloch až májová explózia odkryla karty. Trhové predpoklady pri amerických CPI za máj sú na úrovni 0,5% M/M, 3,9% Y/Y (posledný 0,2% M/M, 3,9% Y/Y) a jadrový CPI 0,2% M/M, 2,3% Y/Y (posledný 0,1% M/M, 2,3% Y/Y).

Dnešný prípadný nárast CPI (nad 4% Y/Y) a core CPI (k 2,4% Y/Y) otvára priestor pre zelenú bankovku až k minimám na 1,5360/50 EUR/USD s výhľadom k silnému supportu na 1,53/1,5280 EUR/USD. Jediným negatívnym výsledkom, ktorý by dnes mohol brániť zelenej bankovke k levelu 1,53 EUR/USD by mohli byť výsledky prieskumu spotrebiteľskej dôvery podľa michiganskej univerzity (predpoklad 59, posledný 59,8). Posledné čísla prieskumu spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity dosahovali minimá z roku 1980 (z júna). Základom výrazného prepadu spotrebiteľskej dôvery v US ekonomike sú neustále nárasty cenovej hladiny (oficiálne štatistiky FED-u však poukazujú na humorný pokles inflácie!!! dnes je čas priznať farbu) a pretrvávajúci pokles úverového trhu. Nemenej prekvapujúco vyšli inflačné očakávania, kde ročná očakávaná úroveň stúpla na 5,2% Y/Y zo 4,8% Y/Y (FED vykazuje úroveň 3,9% Y/Y), čo predstavuje maximum od decembra 1981. Zároveň stúpli aj 5-ročné očakávania spotrebiteľskej inflácie na úroveň 3,4% Y/Y z 3,3% Y/Y.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovan