ECB sa nechystá na cyklus zvyšovania úrokových sadzieb

Londýn 14. júna (TASR) – Európska centrálna banka (ECB) sa snaží utlmiť očakávania trhu týkajúce sa cyklu zvyšovania úrokových sadzieb. Jej predstavitelia signalizovali, že sprísnenie menovej politiky bude pravdepodobne jednorazovou záležitosťou.

Predstavitelia ECB sa v stredu snažili korigovať názor trhu, že očakávané zvýšenie úrokových sadzieb v júli bude začiatkom pokračovania v cykle sprísňovania menovej politiky. Tento názor trhov viedol k oslabeniu bondov a dolára a pomohol k rastu cien ropy. ECB je nervózna z toho, že jej tvrdý protiinflačný postoj, ktorý vyvolal obavy vo Washingtone, bol prehnaný.

Prezident ECB Jean-Claude Trichet minulý týždeň uviedol, že Rada guvernérov na svojom júlovom zasadnutí možno zvýši základnú úrokovú sadzbu v eurozóne na 4,25 %. Člen rady a guvernér Francúzskej národnej banky Christian Noyer v stredu tento týždeň vyhlásil, že nevidí vzťah medzi Trichetovými slovami a očakávaním ďalších zvýšení sadzieb neskôr tento rok. Člen Výkonnej rady ECB Jürgen Stark bol ešte explicitnejší a pre agentúru Bloomberg povedal, že napriek pochopeniu trhov "nehovoríme o sérii zvýšenia sadzieb."

Minulotýždňové vyhlásenie prezidenta ECB prišlo po raste obáv týkajúcich sa zvyšovania inflácie v eurozóne, ktorých motorom je zdražovanie ropy. ECB síce predpokladá, že je to iba dočasná situácia, ale myslí si, že bez preventívneho opatrenia sa môžu zvyšovať očakávania týkajúce sa inflácie v najbližších rokoch, osamostatnia sa a prispejú k svojej realizácii.

Miera inflácie v eurozóne na rekordnej úrovni 3,6 % je výrazne nad inflačným cieľom ECB, ktorý je definovaný ako medziročná miera "pod ale v blízkosti" 2 %. Niektorí ekonómovia tvrdia, že tempo rastu spotrebiteľských cien v eurozóne ešte nedosiahlo svoj vrchol.

Aj keď stredajšie vyhlásenia členov ECB mierili na finančné trhy, môžu tiež prispieť k upokojeniu vzťahov s americkými predstaviteľmi. Trichetove vyhlásenia, ktoré viedli k posilneniu eura, prišli iba dva dni potom, ako sa šéf Fed Ben Bernanke pripojil k hlasom amerických predstaviteľov obávajúcich sa oslabovania dolára. "Američanom sa to vôbec nehodilo a bol by som prekvapený, keby to ECB nejakým spôsobom nepovedali," uviedol Erik Nielsen z investičnej banky Goldman Sachs.

Ekonóm spoločnosti Fortis Global Markets Nick Kounis tvrdí, že je nepravdepodobné, aby jediná úprava úrokových sadzieb o 25 bázických bodov stačila na ukotvenie inflačných očakávaní a utlmila inflačné tlaky.

Stredajšie vysvetľovanie predstaviteľov ECB jasne ukázali, že banka má v úmysle zvýšiť úrokové sadzby, aby vyslala signál týkajúci sa jej povinností zachovávať cenovú stabilitu, zľakla sa však turbulencií, ktoré neúmyselne vyvolala.