Zakúpi si zelená bankovka lístok na „južný rýchlik“ k méte 1,50 EUR/USD?

Minulý týždeň priniesol výraznú korekciu kráľovského páru EUR/USD z maxím na úrovni 1,5800/20 k minimám na 1,5300/1,5280, základom tak výraznej korekcie zelenej bankovky (najvýraznejšia týždenná korekcia zelenej bankovky za posledné dva roky) boli tri udalosti.

Prvou bol pondelňajší silný jastrabí komentár prezidenta FEDu (Bernankeho), ktorý prvýkrát pripustil zmenu menovej politiky FEDu. Práve predpokladaná zmena menovej politiky FEDU zo silnej holubičej (najrýchlejšie znižovanie sadzieb za posledných 25 rokov o 3,25% od septembra 2007) na možnú jastrabiu počas júnového zasadnutia FOMC (predpoklad ponechania sadzieb na 2% a silný jastrabí komentár) poskytla výrazný korekčný impulz zelenej bankovke. Prezident FEDu priamo poznamenal, že riziko spomalenia US ekonomiky napriek neočakávanému nárastu májovej nezamestnanosti je omnoho nižšie ako riziká z nárastu cenovej hladiny (čo sa priamo potvrdilo piatkovými inflačnými dátami, ktoré stúpli z levelu 3,9% Y/Y na 4,2% Y/Y). Tento jastrabí komentár sa tak stal živou vodou pre silnú korekciu zelenej bankovky pod level 1,56 EUR/USD.

Druhým silným impulzom korekciu eura boli prekvapujúco silné májové maloobchodné tržby Z US ekonomiky, ktoré svojou úrovňou 1,0% M/M prekonali i trhové predpoklady (0,5% M/M). Treba si však uvedomiť, že pozitívne čísla maloobchodných tržieb sú jednoznačne výsledkom fiškálnych stimulov (šekových poukážok).

Posledným a tretím impulzom pre posilnenie zelenej bankovky boli piatkové dáta inflačných rizík poukazujú na narastajúci globálny tlak, 0,6% M/M (blízko 0,7% M/M) a jadrová CPI 0,2% M/M, na ročnej báze inflácia vyskočila z levelu 3,9% Y/Y na 4,2% Y/Y. Ako sa všeobecne očakávalo ceny energií stúpli o 4,4% Y/Y, čo bolo základom nárastu inflácie. Po piatkových inflačných dátach z US ekonomiky Fed Funds kótujú 28% pravdepodobnosť navršovania sadzieb FEDu o 0,25% na 2,25% počas júnového zasadnutia FOMC (25.júna 2008), naďalej však kótujú minimálne dve navŕšenia sadzieb FEDu o 0,25% na 2,5% počas tohto roka.

Poslednými piatkovými dátami bola spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity, ktorá klesla na úroveň 56,7 z 59,8 (čo predstavuje 28-ročné minimá). Tento výsledok predstavuje deviaty pokles za sebou, čo na ročnej báze predstavuje pokles o neuveriteľných 28,6 bodu!!!. 1-ročné inflačné očakávania prekvapujúco klesli na 5,1% z 26-ročných maxím na 5,2%, 5-ročné inflačné očakávania skončili na nezmenenej úrovni 3,4%. Subindexy prieskumu spotrebiteľskej dôvery v podobe aktuálnej situácie (68,7 z 73,3) a očakávania (49 z 51,1) dosahujú 28-ročné minimá. Osobné financie klesli na 92 z 98, čo je pokles tretí mesiac po sebe(môže predznamenávať budúci výrazný pokles maloobchodných tržieb).

Práve tieto tri základné impulzy boli strojcom výrazného korekčného pohybu zelenej bankovky k minimám na 1,5300/1,5280 EUR/USD, netreba však zabudnúť ani na Béžovú knihu FEDu (výhľad ekonomiky USA podľa jednotlivých lokálnych dištriktov FEDu), ktorá mala jastrabí komentár. Silná supportná bariéra na úrovni 1,5300/1,5280 EUR/USD však vydržala medvedí útok, prelomenie tejto úrovne však otvára priestor k nášmu deklarovanému strednodobému cieľu na úrovni 1,50 EUR/USD, kam by sme sa mohli dostať počas júnového zasadnutia FOMC (navŕšenie sadzieb o 0,25% na 2,25%, prípadne pri ponechaní sadzieb na nezmenenej úrovni 2% a silný jastrabí komentár).

Dnešný deň by mal priniesť obchodovanie kráľovského páru pod levelom 1,54 EUR/USD, jediným silnejším impulzom pre býčí tlak páru k levelu 1,54 EUR/USD s výhľadom k maximám na 1,5430/40 EUR/USD by boli dnes potvrdené 16-ročné maximá inflačných tlakov v eurozóne na úrovni 3,6% Y/Y, čo môže byť signálom pre prípadné júlové navŕšenie úrokových sadzieb ECB o 0,25% na 4,25%. Silná rezistencia na úrovni 1,54 EUR/USD by však mala udržať tento jastrabí výhľad a naďalej očakávame tlak zelenej bankovky na support 1,53/1,5280 EUR/USD.

Dnešný „ južný rýchlik“ zelenej bankovky k silnému supportu na 1,53 EUR/USD by mohli podporiť výsledky prieskumu výroby NY FEDu (predpoklad -3, posledný -3,23), omnoho silnejší impulz však môže priniesť vystúpenie prezidenta FEDu, ktorý ak zaujme podobný slovník ako minulý pondelok, tak prelomenie levelu 1,53/1,5280 EUR/USD by nemuselo byť nad sily dolára, čím si otvára priestor k levelu 1,52 EUR/USD.

Tento týždeň očakávame v utorok CPI (index spotrebiteľských cien)zo zeleného ostrova , kde by sme mohli byť svedkami pokračujúceho nárastu (aktuálne 3% Y/Y) a prieskum ekonomického inštitútu ZEW z Nemecka. Zelená bankovka počas utorkového obchodovania prinesie dáta z realitného trhu v podobe začatej výstavby a stavebných povolení. Štvrtkové obchodovanie prinesie maloobchodné tržby zo zeleného ostrova, na ktoré nadviažu výsledky pracovného trhu z US ekonomiky v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti).

Napriek slabším fundamentálnym dátam počas aktuálneho obchodného týždňa očakávame pokračujúci tlak na level 1,53 EUR/USD s výhľadom k minimám na 1,50 EUR/USD do konca júna, čo by mohlo byť výsledkom jastrabieho júnového zasadnutia FOMC.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan