Zasiahnu vysoké vlny inflačných tsunami i zelený ostrov?

Počas včerajšieho dňa si zelená bankovka nedokázala udržať miestenku v „južnom rýchliku“, ktorý mala rozbehnutý počas minulého týždňa k úrovni 1,50 EUR/USD, kde ju tlačili silné jastrabie komentáre prezidenta FEDu Bernankeho, pozitívne výsledky májových maloobchodných tržieb a nárast CPI (index spotrebiteľských cien).

Ručnú brzdu južnému rýchliku poskytli inflačné májové dáta z eurozóny, ktoré prekvapili svojim nárastom k novým historickým maximám na 3,7% Y/Y. Tieto hodnoty prekonali i silné marcové 16-ročné maximá (3,6% Y/Y). Takto vysoké dáta sú negatívnym signálom pre zisky európskych spoločností a spotrebiteľské výdaje. Základom inflačnej erupcie v Eurozóne sú jednoznačne globálne energetické tlaky, ktoré sa prejavili 13,7%-ným Y/Y nárastom. Okrem celkovej inflácie vzrástla i jadrová inflácia (očistená o ceny energií a potravín) k úrovni 1,7% Y/Y (posledná 1,6% Y/Y). Práve táto erupcia európskej inflácie bola spúšťacím mechanizmom včerajšieho odrazu kráľovského páru k maximám na 1,5530/40 EUR/USD. Aktuálna úroveň inflačných rizík v Eurozóne predznamenáva búrlivé zasadnutie ECB, počas júlového termínu. Práve jastrabie rozhodnutie v podobe navŕšenia sadzieb ECB o 0,25% na 4,25% bolo prerokované i na poslednom júnovom zasadnutí, je teda viac ako pravdepodobné, že májové inflačné dáta boli poslednou kvapkou pre jastrabí let ECB (navršovanie sadzieb).

Inflačné cielenie ECB do 2% Y/Y začína strácať opodstatnenie pri aktuálnej výške inflácie 3,70% Y/Y, na druhej strane silný tlak holubov, ktorí zastupujú spomaľujúce ekonomiky v Eurozóne (Taliansko, Španielsko, Portugalsko, Írsko a Belgicko) môže byť silnou protiváhou jastrabiemu Nemecku. Aktuálny globálny problém inflácie z dôvodu nárastu cien energetických komodít sa stáva najväčším rizikom. Ak si zoberieme tabuľku globálnych inflačných lídrov tak nás na nej prekvapí niekoľko krajín. Hlavným lídrom je jednoznačne Zimbabwe (1 mil.% Y/Y), nasledujú Argentína (30% Y/Y), Litva (30%Y/Y), Venezuela (29% Y/Y), Vietnam (25% Y/Y), Irán (25%Y/Y), Egypt (21% Y/Y), Pakistan (18% Y/Y), Bolívia (15% Y/Y), Nikaragua (14% Y/Y), Rusko (14% Y/Y), Katar (14% Y/Y), Spojené arabské emiráty (12% Y/Y), Turecko (11% Y/Y), Južná Afrika (11% Y/Y), Indonézia (10% Y/Y), Saudská Arábia (10% Y/Y), Čína (9% Y/Y), India (8% Y/Y), Čile (8% Y/Y) a Thajsko (8% Y/Y). Prekvapujúcim je zastúpenie väčšiny významných producentov ropy, čo potvrdzuje ich orientáciu exportu na energetický sektor, kde sa im nárast inflácie vracia cez import ostatných tovarov. Práve naša hitparáda inflačných lídrov potvrdzuje, že aktuálny stav neprospieva žiadnej krajine (či je to čistý ropný producent, alebo čistý nákupca ropy).

Dnešné dáta z UK budú nadväzovať na piatkové inflačné dáta z USA (nárast CPI z 3,9% Y/Y na 4,2% Y/Y) a pondelkové z Eurozóny (nárast CPI z 3,3% Y/Y na 3,7% Y/Y). Dnešné májové dáta CPI zo zeleného ostrova sa očakávajú pod vplyvom globálnej inflačnej tsunami na vyšších úrovniach (predpoklad 3,2% Y/Y, posledný 3,0% Y/Y). Guvernér BoE King pri poslednej kvartálnej inflačnej práve dokonca naznačil možnosť nárastu inflačných rizík počas aktuálneho roku až k maximám na 3,8% Y/Y. Výraznejšia výška prívalových inflačných vĺn tsunami k zelenému ostrovu nad trhové očakávania 3,2% Y/Y, otvára priestor káblu (GBP/USD) až k maximám na 1,98 GBP/USD. Kábel už včera začínal započítavať silné inflačné obavy BoE a odrazil sa od silného supportu na 1,9450/00 GBP/USD k dnešným maximám 1,9690/1,97 GBP/USD. jastrab zo zeleného ostrova aktuálne cíti inflačnú korisť až na úrovni 1,98 GBP/USD.

Zelená bankovka dnes očakáva výsledky z realitného trhu v podobe vydaných stavebných povolení (predpoklad 0,96 mil., posledný 0,986 mil.) a začatej výstavby (predpoklad 0,98 mil., posledný 1,032 mil.), práve US realitný trh sa nedokáže odraziť od dna, ktoré podľa viacerých odborníkov ešte nedosiahol. Táto realitná „čierna diera“ US ekonomiky je preto jediným faktorom, ktorý neumožňuje FEDu pristúpiť k navršovaniu sadzieb (aktuálne 2%), čo bráni FEDu výraznejšie zakročiť proti narastajúcim inflačným rizikám (nárast CPI z 3,9% Y/Y na 4,2% Y/Y). Pokračujúci prepad realitného sektora US ekonomiky tak bude brzdiť korekciu kráľovského páru a bude ho udržiavať nad levelom 1,55 EUR/USD s výhľadom k maximám na 1,5550/60 EUR/USD, pozitívne čísla z realitného trhu US ekonomiky budú tlačiť pár k prelomeniu supportu na úrovni 1,5470/60 EUR/USD. Výraznú podporu k prelomeniu tohto supportu a pokles páru k úrovni 1,5440/30 EUR/USD budú chcieť podporiť dnešné inflačné dáta z US ekonomiky v podobe PPI (index cien výrobcov), ktorých výraznejší májový nárast nad aprílovú hodnotu (8,2% Y/Y) podporí medvedí tlak na kráľovskom páre.

Eurozóna dnes zverejní výsledky prieskumu ekonomického inštitútu ZEW z Nemecka, ktorý poskytuje hodnotenia aktuálnej situácie a výhľadov nemeckej a EU ekonomiky. Trhové očakávania vzhľadom k maximám inflačných rizík v EU očakávajú mierny pokles prieskumu k úrovni 37,6 (posledný 38,6), tento prepad by mohol podporiť návrat kráľovského páru pod level 1,55 s výhľadom k minimám na 1,5470/60 EUR/USD, prípadné pozitívne výsledky udržia pár nad úrovňou 1,55 s výhľadom k maximám na 1,5530/40 EUR/USD.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan