Kráľovský pár má namierené k pokoreniu úrovne 1,60 EUR/USD

Víkendový plán ministerstva financií USA a FEDu na podporu hypotekárnych gigantov (Freddie Mac a Fannie Mae) nenašiel pozitívny ohlas na americkom kontinente. Ministerstvo financií dostalo súhlas od Kongresu USA súhlas na odkúpenie akcií týchto vládou podporovaných hypotekárnych gigantov, zároveň im otvorilo úverovú linku. FED pristúpil opäť k neštandardnému kroku a povolil obom spoločnostiam načerpávať likviditu z diskontného okienka. Práve tieto záchranárske práce prostredníctvom verejných prostriedkov pomohli počas včerajšej obchodnej seansy zelenej bankovke na kráľovskom páre EUR/USD k miernej korekcii z maxím na úrovni 1,5960/70 EUR/USD na intradenné minimá 1,5860/50 EUR/USD.

Pozitívny obrat však netrval dlho po otvorení US akciového trhu (DJIA +0,68%, S&P +0,84% a Nasdaq +1,21%) sa začali šíriť informácie, že veľa menších regionálnych bánk by mohlo skončiť podobne ako IndyMac (naviazané úvery na hypotekárny trh). Práve po páde IndyMac môže dôjsť k „davovej“ psychóze a výberu depozitov, čo by položili menšie banky. US akciové trhy začali otáčať do červených čísiel (DJIA -0,41%, S&P -0,9%, Nasdaq -1,17%), čo sa podpísalo pod večerný obrat na kráľovskom páre k maximám na 1,5930/40 EUR/USD.

Akciové trhy opäť dokázali svoju nadvládu nad forexovým trhom počas prázdneho fundamentálneho kalendára, na druhej strane práve hypotekárna krízy najviac zasiahla finančný sektor, ktorý formuje forexový trh.

Nočné výsledky obchodnej seansy mali nádych východnej exotiky, kde BoJ ponechala úrokové sadzby nezmenené na 0,50% a zároveň rada guvernérov opäť znížila výhľad pre stav ekonomiky v najbližšom období. Hlasovanie o sadzbách skončilo jednoznačne v prospech stabilnej úrokovej miery, nakoľko spomaľujúci ekonomický rast zväzuje BoJ ruky v boji proti inflácii, čo je v aktuálnej situácii problémom takmer všetkých centrálnych bánk (jediná ECB našla odvahu pre razantný krok v boji s infláciou a navŕšila sadzby o 0,25% na 4,25%). Úrokové sadzby tak ostávajú nezmenené od februára 2007. V aktuálnych predikciách BoJ znížila očakávania ekonomického rastu pre rok 2008 z 1,5% Y/Y v apríli na 1,2% Y/Y aktuálne, zatiaľ čo zvýšili očakávania inflácie na 1,8% Y/Y z 1,1% Y/Y.

Druhým exotickým dychom z Východu bola júlová zápisnica (ponechanie sadzieb na 7,25%) z posledného zasadnutia RBA, ktorá sa niesla v silnom jastrabom dychu. Na začiatku mesiaca očakávali trhy s pravdepodobnosťou 68%, že úrokové sadzby do konca roka klesnú. Podľa aktuálnych správ už neočakáva medzibankový trh žiadne znižovanie sadzieb do konca roka. Podľa RBA je najvhodnejším nástrojom na boj s Infláciou spomalenie domáceho dopytu, čo sa už aktuálne deje. Aussie AUD/USD zareagoval býčím nádychom k maximám na 0,98 AUD/USD, kde vo výhľade ma jasný cieľ a to je parita 1,00 AUD/USD ( pri pokračujúcom kolapse USD a náraste cien komodít).

Posledným závanom exotiky počas nočnej seansy bol výsledok novozélandskej spotrebiteľskej inflácie, ktorá zrýchlila na najrýchlejší stupeň za posledných 18-rokov počas 2Q 2008. Základom erupcie inflačných rizík je podobne ako v ostatných ekonomikách prudký nárast cien potravín a energií, čo spôsobuje výrazné riziko recesie novozélandskej ekonomiky (ekonomický rast za 1Q dosiahol záporný výsledok na úrovni -0,3% Q/Q). Index spotrebiteľských cien dosiahol úroveň za 2Q 1,6% Q/Q a na ročnej báze 4% Y/Y. Pri aktuálnej výške Inflácie a spomaľovaniu ekonomického rastu môžeme konštatovať, že novozélandská ekonomika je v stagflácii. Tieto vysoké inflačné „tsunami“ nad novozélandskou ekonomikou zároveň znížili pravdepodobnosť znižovania sadzieb RBNZ (aktuálne 8,25%) počas júlového zasadnutia (24.júla) na 50% z 58%. Novozélandská ekonomika tak čelí prvej recesii od roku 1998. Kiwi podporený silnou infláciou smeruje k rezistencii na úrovni 0,77 NZD/USD, kde výraznejšiemu posilňovaniu bráni riziko recesie novozélandskej ekonomiky.

Dnešné dáta majú inflačný nádych, kde zelený ostrov prinesie CPI (index spotrebiteľských cien) pre júnové obdobie s vyhliadkami nárastu na 3,6% Y/Y (posledný 3,3% Y/Y). Kábel tak v očakávaní silnejších inflačných rizík môže prelomiť dôležitú rezistenciu na úrovni 2,00 GBP/USD s výhľadom k maximám na 2,0050/60 GBP/USD s dotykom 2,0100/10 GBP/USD- Silnejšie dáta očakáva i BoE, ktorá na základe svojej poslednej inflačnej správy očakáva inflačný vrchol na úrovni 4% Y/Y, prípadná dnešná erupcia inflačných dát bude znamenať otvorený list guvernéra BoE Kinga pre ministra financií UK Darlinga. V očakávaní silnejšej inflácie sa včera vyjadril i guvernér King, ktorý potvrdil inflačnú orientáciu BoE napriek výraznému spomaľovaniu UK ekonomiky. Prípadné miernejšie dáta UK inflácie a pozitívny obrat US akciových trhov, ktorý aktuálne vplýva na hodnotu zelenej bankovky otvárajú priestor k minimám na 1,9940/20 GBP/USD.

Eurozóna dnes poskytne prieskum ekonomického sentimentu ZEW investorských očakávaní z Nemecka a Eurozóny, pre júlové obdobie, trhové očakávania smerujú k poklesu (Nemecko k -55 z -52,4, Eurozóna -56 z -52,7). Očakávané výsledky sú v súlade so spomaľujúcou ekonomikou Eurozóny, ktorú potvrdili i včerajšie 11-ročné minimá priemyselnej produkcie (-0,6% Y/Y). Prípadne výraznejší pokles prieskumu ekonomického inštitútu ZEW poskytne mierny oddych býčím náladám na kráľovskom páre a mohol by vrátiť pár pod level 1,59 EUR/USD k minimám na 1,5860/50 EUR/USD. Na druhej strane pozitívnejšie dáta spolu s negatívnym vývojom futures na US akciových trhoch a rastom cien ropy k 150 USD/barel majú jasný býčí cieľ na historických maximám 1,6010/20 EUR/USD.

Zelená bankovka dnes vytiahne do boja s inflačným dátami PPI (index cien výrobcov), kde sa za júnové obdobie očakáva vzhľadom k enormným cenám ropy nárast k maximám na 8,5% Y/Y (posledný 7,2% Y/Y), jadrový PPI (očistený o ceny energií a potravín) 3,2% Y/Y (3% Y/Y). Omnoho dôležitejšie budú dáta júnových maloobchodných tržieb, ktoré by mali byť ešte ovplyvnené finančnými poukážkami (verejné stimuly) s výhľadom úrovne 0,5% M/M (posledný 0,5% M/M). Pozitívnejšie dáta zelenej bankovky hlavne v podobe maloobchodných tržieb by mohli zastaviť prepad US akciového trhu a stabilizovať kráľovský pár po level 1,59 EUR/USD. Prípadný prepad maloobchodných tržieb otvára priestor k historickým maximám na 1,6010/20 EUR/USD.

Okrem ekonomických fundamentov zelená bankovka poskytne vystúpenie prezidenta FEDu Bernankeho, ktorý prednesie správu o stave US ekonomiky pred bankovým výborom US kongresu. Negatívne výhľady (svedčia o tom neštandardné kroky FEDu pri riešení situácie Bear Stearns, Freddie Mac, Fannie Mae) otvárajú priestor do vesmíru nad levelom 1,60 EUR/USD. Podporné slová US ekonomike by mali mať len zmierňujúci charakter vzhľadom k aktuálnemu stavu US ekonomiky (vysoká inflácia, rast nezamestnanosti) a US akciových trhov s výhľadom supp