Obavy o ďalšie straty finančných inštitúcií poslali akciové trhy opäť do červených čísiel

Včerajší akciový kokteil: Dow Jones Industrial Average 30 -2,43%/11349, S&P 500 -2,31%/1252, Nasdaq Composite -1,97%/2280. Finančný sektor včera zaznamenal najvýraznejší prepad za posledných 8 rokov. Akcie finančných spoločností včera poklesli o 4,12% a sektor tak začal s vymazávaním 5-dňovej akciovej rely, ktorá bola najvýraznejšou rely akéhokoľvek sektora S&P od roku 1989.

Dôležité momenty včerajšej akciovej seansy:

1. Výrazne negatívny sentiment na akciový trh včera vniesli vyjadrenia renomovaného portfóliového manažéra Billa Grossa zo spoločnosti PIMCO (najväčší správca dlhopisových fondov na svete) ktorý vyhlásil, že straty z prehodnocovania rizikových aktív naviazaných na sekundárny trh hypoték by mali dosiahnuť objem 1 bilión USD. Dôvodom je pretrvávajúci pokles cien nehnuteľností. Podľa Grossa je približne 25 miliónov amerických domácností v stave zápornej hodnoty ich nehnuteľnosti, kedy je hodnota ich hypotéky vyššia než hodnota ich nehnuteľnosti. Takýto stav bude viesť k ďalším prepadom hypoték a dodatočnému poklesu cien domov. Pokiaľ banky nebudú môcť získať kapitál na vykrytie týchto strát, budú nútené buď predávať iné aktíva, alebo obmedzovať pôžičky, resp. oboje, čo sa neskôr prejaví ako faktor obmedzujúci ekonomický rast.

2. US automobilový sektor pokračuje vo svojom prepade. Včera zverejnil kvartálne výsledky tretí najväčší výrobca automobilov na svete, spoločnosť Ford. Strata za 2Q roka 2008 dosiahla hodnotu 8,7 mld. USD a ide o najhorší hospodársky výsledok v 105 ročnej histórií spoločnosti. Väčšina strát bola spôsobená odpisom aktív prevádzok, ktoré spoločnosť zatvorila v rámci orientácie sa na menšie automobily a odpismi hodnôt automobilov typu SUV, ktoré sa spoločnosti vrátili cez jej úverovú divíziu Ford Motor Credit. Domácnosti jasne pociťujú nárast cien pohonných látok a preto vracajú zakúpené automobily s vysokou spotrebou. Spoločnosti následne z precenenia týchto vozidiel vyplývajú straty... Správa tak presne zobrazuje situáciu domácností, ktoré nechcú, prípadne nedokážu platiť rastúce náklady pohonných hmôt a radšej vozidlo vráti. Ide teda o podobnú situáciu ako pri nákupoch nehnuteľností, kde domácnosti nedokážu splácať hypotéky, ktorých hodnota je vyššia než cena nehnuteľnosti.

3. Z makroekonomických zverejnení sme boli včera svedkami poklesu predaja existujúcich domov na nové dekádne minimá. Predaj domov za jún poklesol oproti máju o 2,6% na 4,86 mil. oproti predchádzajúcej hodnote 4,99 mil. Na ročnej báze predaj domov klesol o výrazných 15,5%. Celkovo ide o najnižšiu hodnotu predaných domov od januára 1998. Indikátor budúceho vývoja, zásoba nepredaných domov, vzrástla o 0,2% na 4,49 mil., čo pri aktuálnom tempe predaja predstavuje až 11,1 mesačnú zásobu. Ide o druhú najvyššiu hodnotu od polovice 80-tych rokov. Do úvahy pri zásobe nepredaných domov však musíme brať aj skutočnosť, že vyššie spomenutý údaj zobrazuje len stav zásob domov, ktoré sú evidované vo viacerých databázach súčasne. Nezobrazuje teda domy, ktorých predaj nebol úspešný na aukcii prepadnutých domov, domy aktuálne v aukciách, ako ani domy v štádií prepadu, ak nie sú evidované v systéme Národnej asociácie realitných maklérov. Skutočná zásoba nepredaných domov tak je určite výrazne vyššia.

Z makroekonomický zverejnení dnes očakávame výsledky objednávok tovarov dlhodobej spotreby za jún, kde sa očakáva pokles o -0,3% oproti 0,0% v máji, finalizáciu Michiganskej spotrebiteľskej dôvery za júl, očakávaná hodnota 56,4 oproti predbežnej hodnote 56,6. Hlavným výsledkom bude zverejnenie predaja nových domov za jún, kde sa očakáva výsledná hodnota 500 tis. predaných domov oproti 512 tis. k máju.

Akciové trhy ostávajú v medveďom trende a včerajší prepad indexu S&P 500 bol 18-tym dňom v medveďom trhu, kedy akcie zaznamenali výkyv o +-2,0%. Podľa analýzy historických údajov, akciový index S&P rástol v nasledujúci deň 9-krát a klesol 8-krát s priemernou zmenou +0,1%. Dnešné obchodovanie by tak vzhľadom na absenciu dôležitých zverejnení malo byť v súlade s týmto vývojom. Sumár: dlhodobý a strednodobý trend ostáva medvedí, krátkodobý neutrálny.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák