FOMC naznačila pokračujúce obavy o ekonomický rast USA

Kráľovský pár EUR/USD pod tlakom negatívnych ekonomických fundamentov z Eurozóny a očakávaného „jastrabejšieho“ komentára FOMC pri včerajšom zasadnutí prelomil dlhodobú býčiu trendovú líniu 1,5540/50 EUR/USD (formovala vývoj páru od augusta 2007). Práve prelomenie tejto silnej supportnej bariéry môže podporovať výraznejšiu korekciu zelenej bankovky na páre EUR/USD až k ďalšej silnej supportnej bariére na úrovni 1,5350/1,5300 EUR/USD. Včerajšie intradenné minimá na úrovni 1,5450/40 EUR/USD potvrdzujú medvediu chuť finančných trhoch a level 1,5350/1,5300 EUR/USD je už na dotyk. K tomu poslednému kroku však býva väčšinou najťažšia cesta, čo potvrdil i komentár včerajšieho FOMC, ktorý schladil medvedie hlavy na páre EUR/USD. Medzi základné udalosti včerajšieho obchodného dňa patrili:

1. Augustové zasadnutie FOMC, ktoré prinieslo trhmi očakávané ponechanie úrokovej sadzby na nezmenenej úrovni 2%, čo je druhé zasadnutie za sebou kedy FED nepristúpil k zmene úrokovej sadzby po siedmich predchádzajúcich znižovaniach o 3,25% (od septembra 2007). Trh sa preto zameral na komentár FOMC, kde sa očakával výraznejší odpor jastrabov (Fisher, Plosser, Stern) proti prezidentovi FEDu Bernankemu. Nakoniec pomer 10:1, keď jediný Fisher hlasoval za navŕšenie úrokových sadzieb, sa dá považovať za Bernankeho víťazstvo, za čo obetoval frázu „výraznejší nárast inflačných rizík“. Na druhej strane však Bernanke vymazal jastrabejší pohľad na komentár frázou „ pokračujúce riziká spomaľovania ekonomického rastu“, ktoré nahradili doteraz používané „zmenšujúce sa riziká“. Okrem obáv o ekonomický rast a infláciu, Bernanke nezabudol poznamenať svoj hlavný cieľ – stabilitu finančných trhov, ktoré naďalej ostávajú pod silným stresom. Z komentárov, ktoré vyzneli mierne holubičie sa predpokladá, že FED by nemal pristúpiť k navršovaniu sadzieb v aktuálnom roku, na čo kráľovský pár reagoval návratom od intradenných miním 1,5450/40 EUR/USD k bezpečnému prístavu na úrovni 1,55 EUR/USD.

2. Negatívne dáta z EU ekonomiky, v podobe poklesu PMI (index nákupných manažérov) sektora služieb, ktoré okrem nemeckej ekonomiky zaznamenali pokles aj v ostatných častiach Eurozóny. Jasne sa tak potvrdzujú obavy, že 16-ročné inflačné maximá a silné EURo pôsobia na spomaľovanie európskej ekonomiky. K týmto dátam sa pridali i negatívne dáta maloobchodných tržieb z EU, ktoré poukazujú na najvýraznejší pokles spotrebiteľských výdajov za posledných 13 rokov. EU spotrebitelia tak obmedzujú svoju životnú úroveň pred obavami o stratu zamestnania z dôvodu ekonomickej recesie. Dnes sa objavujú i trhové predpoklady, že ekonomický rast Nemecka by mal za 2Q klesnúť o 1% Q/Q oproti prvému kvartálu.

3. Pozitívny rast US akciových trhov (DJIA 2,94%, S&P 2,87%, Nasdaq 2,81%) bol podporený v prvom rade pokračujúcou korekciou cien ropy (minimá na 118 USD/barel), miernym holubičím komentárom FOMC (nepredpokladá navršovanie úrokových sadzieb FEDom) a pozitívnejšími výsledkami US firemného sektora. Táto erupcia akciových trhov bola životobudičom pre carry USD/JPY, ktoré atakovali silnú rezistenciu na úrovni 108,50/60 USD/JPY.

Dnešný prázdny fundamentálny kalendár, analyzovanie včerajších komentárov zo zasadnutia FOMC a očakávanie zajtrajšieho zasadnutia ECB, by malo udržiavať pár pri úrovni 1,55 EUR/USD, ktorý sa dlhodobo považuje za bezpečný prístav. Podobne ako včerajšie FOMC by zajtrajšie zasadnutie ECB nemalo priniesť zmenu úrokovej sadzby (aktuálne 4,25%) a zmenu jastrabieho komentára prezidenta ECB Tricheta. Trichet pod tlakom historických maxím inflačných rizík v EU (CPI na 4,1% Y/Y, PPI na 8% Y/Y) určite nezmení svoj jastrabí tón, pretože ECB má na rozdiel od viacerých centrálnych bánk jediný cieľ a to je menová stabilita (inflácia do 2% Y/Y). Na druhej strane výrazné signály spomaľovania európskej ekonomiky (predpoklady pre Nemecko za 2Q dokonca naznačujú prepad o -1% Q/) by mohli vniesť naznačenie možného uvoľnenia menovej politiky v podobe komentára, že „inflácia by už mohla dosiahnuť svoj vrchol“.

Jediné ekonomické fundamenty prinesú nemecké priemyselné objednávky za jún (predpoklad 0,4% M/M, posledné -0,9% M/M), ktoré však vzhľadom k výraznému ochladeniu nemeckej ekonomiky môžu skončiť opäť v záporných číslach. Intradenné pásmo pre dnešný deň: support na úrovni 1,5450/40 EUR/USD a rezistencia na 1,5550/60 EUR/USD (dlhodobá býčia trendová línia, ktorá bola včera prelomená). Výraznú úlohu pri podpore zelenej bankovky môžu zohrať carry USD/JPY nabudené pozitívnym býčím ťahom US akciových trhov, kde prípadný dnešný rast US akciových trhov podporený stabilizáciou ceny ropy (dnes sú zverejnené výsledky ropných zásob, čo môže priniesť zvýšenú volatilitu!), otvára priestor pre prelomenie rezistencie 108,50/60 EUR/USD s výhľadom k maximám 109,00/10 USD/JPY, support 108,00/107,90 USD/JPY.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan