Pokračujúca korekcia ropy pomohla akciovým investorom. Dokedy je otázne

Stredajší akciový kokteil: Dow Jones +0,35%/11656, Nasdaq Composite +1,21%/2378 a S&P500 +0,33%/1289. Akciový sentiment bol ochromený korekciou finančného sektora po zverejnení výrazných strát hypotekárneho domu Freddie Mac a zaisťovateľa finančných rizík Ambac. Negatívnu náladu naopak vyvažovali silnejšie kvartálne výsledky technologického gigantu Cisco Systems za podpory pokračujúcej korekcie ropy k supportom v okolí 117 dolárov za barel, vyvolanej nárastom zásob ropy v USA počas minulého týždňa.

Dôležité udalosti s dlhodobejším vplyvom na akciový sentiment:

1. Wall Street Journal informoval, že americká banka Citigroup je v rokovaniach s štátnymi a federálnymi regulátormi ohľadne riešenia obvinení z nezákonných praktík s Auction rate securities (dlhové cenné papiere s dlhodobou splatnosťou, ktorým sa výnos mení podľa pravidelných aukcií). Momentálne čelia tieto typy cenných papierov výraznej strate likvidity a pre Citigroup by naplnenie obvinení znamenalo okrem pokút hrozbu povinnosti prevzatia týchto cenných papierov sume niekoľkých miliárd na vlastné bilancie. Generálny prokurátor Cuomo povedal, že Citigroup pochybila v informovaní klientov, keď hovorila o týchto cenných papieroch ako bezpečných a likvidných. Hovorca Citigroup odmietol komentovať tieto rokovania s úradom prokurátora, regulátormi a Komisiou pre burzy a cenné papiere. Ľudia blízki firme sa vyjadrili, že požiadavka odkúpiť späť tieto cenné papiere od klientov môže vyvolať dodatočnú potrebu 5tich miliárd nového kapitálu.

2. Agentúra Bloomberg dnes informovala, že druhý najväčší obchodník s cennými papiermi v USA, Morgan Stanley ohlásila tento týždeň niekoľkým tisícom svojich klientov, že už nebudú môcť využívať svoju hodnotu domu ako zábezpeku na čerpanie úverových prostriedkov. Tento krok najviac zasiahol klientov, ktorých cena nehnuteľností zaznamenala výrazné poklesy, potvrdila osoba, ktorá chcela ostať v anonymite, pretože ide o neverejné informácie. Ide o tzv. Home Equity Lines of Credit, úverové linky, ktoré môžu klienti využívať do určitej výšky a sú zabezpečené hodnotou časti nehnuteľnosti. Tieto úvery zaznamenávajú veľký nárast delikvencie, čo v kombinácii so silnými stratami na hypotekárnych portfóliách predstavuje ďalšie riziko pre finančné bilancie. Pokiaľ nedôjde k stabilizácii prepadu cien nehnuteľností, vidíme veľké riziko v poskytovaní týchto úverov. Finančné inštitúcie budú pravdepodobne rázne obmedzovať tieto ešte nedávno veľmi využívané typy úverov, čo bude z dlhodobého hľadiska ďalšou skúškou pre dlhovo založených amerických spotrebiteľov. Ohľadne vývoja cien nehnuteľností sa včera vyjadroval aj hypotekárny gigant Freddie Mac po zverejnení výraznej straty za 2Q2008. Ten predpokladá namiesto predchádzajúceho odhadu ďalšieho 13%ného oslabenia cien nehnuteľností až v pásme 15-18%. Je to ďalší signál, že manévrovací priestor finančných inštitúcií sa zužuje.

3. Po včerajšom uzatvorení akciovej seansy zverejnila hospodársky výsledok najväčšia poisťovňa na svete, American International Group. Za druhý kvartál zaknihovala najvýraznejšiu stratu za posledných 89 rokov svojej histórie, v absolútnom vyjadrení 5,36 miliardy dolárov, vyvolanú najmä odpismi strát naviazaných na krízu realitného trhu v USA a vo viacerých európskych krajinách. Najväčšie poisťovacie spoločnosti v USA odpísali od začiatku hypotekárnej krízy v roku 2007 kumulatívne približne 77 miliárd dolárov strát a práve AIG sa na nich podieľala takmer z polovice.

Dnešné makroekonomické zverejnenia: 14:30 Nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti (pri nových žiadostiach sa očakáva opäť silný nárast o 420 tisíc, predchádzajúci týždeň však vzrástli až o 448 tisíc), 16:00 Nerealizované predaje domov za jún (konsenzus -1%, v máji -4,7%). V prípade nerealizovaných predajov domov treba vnímať viacero hľadísk. Obchodníci sú zvyknutí na tragicky slabé výsledky z realitného trhu, preto ak vyjde výsledok v okolí trhových konsenzov, reakcia by nemala byť zásadnejšie negatívna. Na druhej strane, práve prekvapivý pozitívnejší výsledok môže byť v oveľa väčšej miere katalyzátorom rastu, ako by bol v prípade horšieho zverejnenia rozbuškou pre pokles. Ako dôležitejší vnímame vývoj ropy, ktorá stála za akciovou rely posledných týždňov. Včerajšie zverejnenie nárastu zásob ropy v uplynulom týždni ropu priviedlo k testu kľúčovej supportnej hladiny v okolí 117 dolárov za barel, kde sa stretla s býčou reakciou. Čierne zlato tak má pokojný technický priestor pre posilnenie minimálne k 120,40 dolárom za barel a to by akcie prijímali po silných ziskoch začiatkom týždňa ako ťaživý faktor. Z firemného sektora neočakávame žiadne kľúčové zverejnenie, negatívny efekt však môže pretrvávať zo silnej straty poisťovacieho gigantu American International Group (komponent indexu Dow Jones). Sumár: dlhodobý, strednodobý trend ostáva medvedí, krátkodobý javí býčie tendencie.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investície založenej na akejkoľvek informácii alebo prehľade uverejnenej na stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo z akéhokoľvek informačného materiálu pochádzajúceho od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť, obsiahnutého na našej webovej stránke www.cikomodity.com/sk/eu, alebo v e-maily od spoločnosti CI KOMODITY, akciová spoločnosť. Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za odporúčanie k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Táto publikácia má len informačný charakter a považuje sa len za prostriedok náučného materiálu.Obsah tejto publikácie sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti CI KOMODITY, že klienti budú profitovať z informácii tu uverejnených alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informačné materiály uverejnené na našej webovej stránke neposkytujú investičné a ani osobné odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Obchodovanie s finančnými nástrojmi je vysoko špekulatívne a môže viesť k stratám. Táto publikácia je iba informačného charakteru, ktorá nie je odporúčaním k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi a ktorý slúži len ako učebná pomôcka. Obchodovanie na základe informácii tu obsiahnutých môže viesť k stratám. Viac ©CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Maťovčík