OPEC vs. trhový sentiment - partneri pri raste, nepriatelia pri poklese

OPEC včera nakoniec podľahol tlakom a v záujme ochrany cien ropy nad 100 USD/barel pristúpil aj napriek očakávaniam k zníženiu produkcie ropy. Dôvodom zníženie produkcie bola aj obava z nárastu zásob ropy na trhu, ktoré by mohli v budúcnosti naďalej tlačiť na pokles cien čierneho zlata.

Organizácia krajín exportujúcich ropu stanovila nový strop produkcie na 28,8 mil. barelov denne z predchádzajúceho limitu na úrovni 29,67 milióna barelov denne.

Podľa vyjadrení prezidenta OPECu, organizácie ktorá zastrešuje až 40% svetovej produkcie ropy, sa reálna produkcia týmto krokom zníži o 520 tis. barelov denne. Jeho odhady sú založené na odhadoch reálnej produkcie, skôr než na kvótami dohodnutej produkcii. Nové kvóty zároveň odzrkadľujú aj vystúpenie Indonézie z OPECu ako aj vstup Angoly a Ekvádoru do tohto spoločenstva a nezahŕňajú Irak. Produkcia by sa mala znížiť o túto hodnotu v priebehu najbližších 40-tich dní.

Trh v záujme ochrany cien ropy čakal, že OPEC produkciu zníži, avšak formálne ponechá limity nezmenené. Pokiaľ by to však neurobil teraz, rástli by očakávania, že tomu tak bude na predpokladanom mimoriadnom zasadnutí v novembri. To však bolo oficiálnou cestou dementované tým, že najbližšie zasadnutie bude podľa plánu v decembri v Alžírsku.

Vráťme sa však späť k včerajšiemu obchodnému dňu. Ropa pokračovala v pohybe vo svojom klesajúcom trende, kedy ju podporoval aj eurodolár. Hlavnou správou pre obchodníkov očakávajúcich pokles cien čierneho zlata však prišla od súkromnej meteorologickej spoločnosti Planalytics. Podľa jej pracovníkov naberá hurikán Ike skôr južný smer, takže ponechá väčšinu ťažobných platforiem bez poškodenia, rovnako je mimo problémov aj New Orleans a Louisiana. Táto správa pomohla rope dosiahnuť minimá na 101,75 USD/barel a zatvárala na najnižšej hodnote od 1. apríla. Podporu k poklesu poskytli aj analytici Goldman Sachs, podľa ktorých sa ropa udrží v medveďom zovretí, kým sa nachádza pod hladinou 110/111 USD/barel. Najbližší support vidia až na úrovni 98 USD/barel.

OPEC zverejnil výsledky svojho rozhodnutia až počas noci, takže reagovala na neho až ázijská seansa. Zníženie produkcie podporilo na rope spolu s rastúcim eurodolárom dosiahnutie maxím na 104,85 USD/barel.

Z týchto úrovní sa však na povrch začali opäť predierať dlhodobé medvedie faktory na rope a to pokles dopytu po tejto základnej surovine z dôvodu obáv o globálny ekonomický rast. Medzinárodná energetická agentúra (IEA) dnes znížila odhad pre dopyt po rope pre rok 2008 ako aj 2009. Na aktuálny rok parížska agentúra znížila odhad pre dopyt o 100 tis. barelov na 86,8 mil. barelov denne, pre rok 2009 znížila odhady o 140 tis. barelov na 87,6 mil. barelov denne. Od začiatku roka majú odhady medvedí ráz, kedy globálne spomaľovanie bude obmedzovať dopyt po rope.

Podporu k týmto očakávaniam poskytla aj revízia odhadov rastu HDP druhej najväčšej ekonomiky Európy Európskou komisiou. Podľa nej UK ekonomika dosiahne v 3Q ako aj 4Q záporné prírastky HDP, teda sa dostane do technickej recesie. Spolu s očakávaním spomalenia US ekonomiky a už zápornými prírastkami HDP za 2Q z Japonska a Nemecka sú tak ponukovo-dopytové faktory stále naklonené na stranu ďalšieho poklesu cien ropy.

Celkovo stále prevláda na rope klesajúci trend, ktorý podporuje aj vývoj hurikánu Ike, ktorý by nemal zasiahnuť hlavnú oblasť ropnej produkcie v Mexickom zálive a ani hlavný prístav pre ropné tankery s najväčším výtlakom v Louisiane.

Hlavným momentom dnešného obchodovania budú pravidelné týždenné zásoby ropy podľa DOE. Stav zásob ropy a ropných derivátov sa podľa Ministerstva pre energetiku k 5. Septembru očakáva z dôvodu zatvorenej produkcie v zálive na strane poklesu. Ropa sa očakáva s poklesom -3500 tis. barelov oproti poslednému údaju -1898 tis. pred týždňom, zásoby benzínu by mali podľa očakávaní klesnúť o -4500 tis. barelov oproti poslednému údaju -1037 tis. a konsenzus pre zásoby destilátov je pokles o -2100 tis. barelov po minulotýždňovom prepade o -413 tis. barelov. Využitie rafinérii sa očakáva s poklesom o -8,7% po poslednom prírastku 1,4%.

Reakcia horších zásob na cenu ropy by však mala byť limitovaná, nakoľko hurikán Ike naberá pre medvedích hráčov správny smer a tak by produkcia mohla byť obnovená už v dohľadnej dobe. Rezistencia na 105,50, support na 101,70, ktorého prelomením sa otvára cesta k hladine 100 USD.

Pre smer ropy je však naďalej potrebné sledovať aj pohyby hlavného menového páru EUR/USD, ktorý dnes bude čakať na správy z US akciového trhu. Očakáva sa totiž zverejnenie kvartálnych výsledkov spoločnosti Lehman Brothers o 13:30 ako aj správy o novej „strategickej iniciatíve“ tohto problémového investičného domu. Pozitívne zverejnenia by boli pre USD podporou a naopak, nevyriešenie problémov na finančnom trhu by tlačilo eurodolár nahor s dopadom aj na cenu ropy.

Ostatné komodity si včera rovnako pripisovali nižšie ceny, zlato prepadlo na minimá 776 USD za trójsku uncu, teda tesne nad rekordnými minimami z tohto roka na 774 USD. Počas noci však správa o pláne na zverejnenie výsledkov Lehman Brothers už počas dnešného dňa, podporila odliv dopytu po tejto komodite, považovanú za bezpečnú alternatívu.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák