Zlato nahradilo US dlhopisy

Po víkendovom požiadaní Lehman Brothers o ochranu pred veriteľmi a pondelňajšom šoku z hrozby krachu najväčšej svetovej poisťovne AIG, sme sa včera dočkali ďalších správ, ktoré rozhodne nepridali na pokoji investorov. Čo robiť v takejto situácií? Hľadať čo najbezpečnejšie investičné destinácie a jednou z nich je bezpochyby zlato.

Krach Lehman Brothers, následné veľmi vážne problémy s likviditou u American Insurance Group Inc., známa tiež pod skratkou AIG, ktorú musel zachraňovať FED úverom 85 mld. USD, boli úvodné správy tohto týždňa, ktoré zažehli paniku nielen na US finančnom trhu. Dlho sa váhalo, či nakoniec FED zachráni AIG pred krachom, čo sa síce nakoniec stalo (v stredu skoro ráno) a upokojilo to trhy, toto umiernenie však trvalo len krátko, keď ešte v ten istý deň FED musel priznať, že si sám musí od US vlády požičať prostriedky v objeme 40 mld. dolárov – predstavujúc tak oveľa väčšiu hrozbu nezvládnutia a neudržania dostatočnej likvidity FEDom. Neskôr nasledovalo nariadenie Komisie pre burzu a cenné papiere, ktorá s dnešnou platnosťou zamedzila nekrytým predajom všetkých verejne obchodovateľných akcií. To je druhý zásadný otáznik, ktorý provokuje k obavám a zasieva neistotu.

O vysokej neistote svedčí aj masívny presun prostriedkov do štátnych dlhopisov, čo natoľko vytlačilo ich cenu, že sa výnos dlhopisov dostal na najnižšiu úroveň od druhej svetovej vojny (hovoríme o 3-mesačných pokladničných poukážkach). Hodnota spredu TED (čo je rozdiel medzi výnosom 3-mesačných pokladničných poukážok a 3-mesačným Liborom) a ktorý predstavuje mieru neistoty, dosiahla 20 ročné maximá.

Kam teda smerovať svoje investície? – prirodzene do niečoho, čo je v týchto časoch čo možno najmenej rizikové a zároveň to ponúka potenciál zisku. Za bezpečné investičné destinácie v podobných neistých časoch, alebo v prípade vojny, predstavujú najmä drahé kovy, predovšetkým zlato.

Tento žltý kov včera naplno využil svoju funkciu „bezpečného prístavu“ a dostalo sa mu toľko záujmu, že mu to stačilo na najrýchlejší jednodňový nárast hodnoty za ostatných 26 rokov. Včera sa zlatu s októbrovým kontraktom (GCV8) podarilo zaknihovať viac ako 11 % zisk. Od zverejnenia správy o obmedzení obchodovania s akciami zlato skokom posilnilo o 20 dolárov na úroveň 800 USD/uncu a pokračovalo ďalej. V priebehu ďalších hodín kov nakoniec zdražel až o 87,3 dolára za jednu uncu a rozdiel medzi včerajším maximom a minimom bol dokonca 95,5 dolára.

Zlato vo svojej býčej rally pokračuje i dnes, keď pokračuje aj neistota na finančnom trhu. Svedčí o tom aj dnešná správa v denníku New York Times o tom, že prebiehajú rokovania o zlúčení Morgan Stanley s bankou Wachovia. Morgan Stanley je pritom jeden z posledných dvoch nezávislých brokerských domov, ktoré ešte stoja na vlastných nohách. Ako sa však zdá, ani toto už čoskoro nemusí byť pravda.

Zlato sa tak stáva pre najbližšie obdobie najväčším lákadlom investícií. Spomaľovať ho dnes môžu zrejme len silnejšie technické úrovne a samozrejme, prípadný nečakaný zásah FEDu do obchodovania v podobe komplexného plánu. FED je však aktuálne zaneprázdnený hľadaním likvidity pre svoj trh a tak k príprave stratégií a plánov pre revitalizáciu finančného sektora, zrejme prípade až po dôkladnejšom zvážení dôsledkov, efektov a najmä spúšťacích mechanizmov súčasnej krízy. Tie je potrebné čo najrýchlejšie eliminovať. Podľa denného grafu, ktorý ponúkame, dnes tento žltý kov narazil na dlhodobú rezistentnú líniu, tiahnucu sa grafom už od polovice minuloročného novembra. V prípade, že zlato prekoná túto prekážku, v dosiahnutí 900 dolárovej hranice by mu už nič nemalo brániť. Momentálne táto línia pretína úroveň približne na 894.)

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman