Týždeň na trhoch: Nevídaná volatilita na trhoch po neschválení záchranného balíčka

V pondelok v noci neprešiel dolnou komorou plán na vytvorenie fondu, ktorý by mal odkúpiť nelikvidné aktíva naviazané na hypotéky od postihnutých bánk a podporiť tak finančný sektor. Táto nepriaznivá správa vyvolala najvyšší denný prepad indexu Dow Jones vo výške 778 bodov a prepad indexu S&P 500 o 8,8 % bol najvyšší od roku 1987. Masívne výpredaje zasiahli najmä finančný sektor a banky v obavách o bezpečnosť svojich prostriedkov žiadali na medzibankovom trhu vysoké rizikové prirážky. Jednodňový dolárový Libor, sadzba za ktorú banky medzi sebou požičiavajú doláre, zaznamenal bezprecedentný 160 % nárast. Na tieto udalosti doplatila popredná americká banka Wachovia, ktorú po vyše 80 % poklese hodnoty akcií prebral bankový gigant Citigroup. Nasledujúci deň ale nastala významná korekcia a americké indexy rástli najviac za posledných 6 rokov. Prispeli k tomu aj vyjadrenia amerických zákonodarcov o vôli dohodnúť sa ohľadne záchranného balíčka ešte pred druhým kolom hlasovania.

V problémoch už aj európske banky

Ešte pred pondelkovým hlasovaním v americkom kongrese hlásili problémy banky aj v Európe. Po víkende zachraňovali európske vlády anglickú hypotekárnu banky Bradford&Bingley a belgický Fortis a v priebehu týždňa sa listina bánk, ktoré dostali od európskych vlád finančnú injekciu ďalej rozrastala. V ďalšom priebehu sa trhy upokojili a vyčkávali na ďalšie správy z amerického kongresu. Stredajšie očakávané schválenie záchranného balíčka hornou komorou kongresu nákupnú horúčku nevyvolalo. Pozornosť investorov sa teraz upriamuje na opätovný pokus o prijatie balíčka v dolnej komore dnes večer. V prvých štyroch dňoch týždňa oslabil americký index Dow Jones o 5,9 % a na úroveň 10482,9b. a širší index S&P 500 dokonca o 8,2 % na 1114,3b. V Európe otváral DAX opiatkové obchodovanie s týždennou stratou 6,1 % na úrovni 5 694,2b. a britský FTSE klesol o 3,9 % na 4 890,5 b.

Euro s výraznou stratou

Problémy v bankovom sektore vyvolali u investorov obavy o ďalší vývoj v eurozóne. Euro bolo tak počas celého týždňa pod silným predajným tlakom a počas celého týždňa takmer na všetkých najobchodovanejších obchodovaných pároch oslabovalo. Po štvrtkovom zasadaní rady guvernérov ECB sa predajný tlak na euro ešte viac zvýšil. Hoci ECB sadzby neznížila, jej guvernér Trichet sa vyjadril, že v rámci zasadnutia sa diskutovalo aj o znižovaní sadzieb, keďže inflačné riziká klesajú. Jeho vyjadrenie naznačuje, že k zníženiu úrokových sadzieb by mohlo dôjsť už v najbližších mesiacoch a na tieto hrozby nižšieho úročenia v eurozóne reagovali investori predajom eura, ktoré následne kleslo na páre s dolárom na trinásťmesačné minimá. Navyše doláru pohol aj silný dopyt zo strany bánk, ktoré sa v dôsledku neistoty uchyľovali k likvidným dolárovým aktívam. Počas týždňa stratilo euro voči doláru 4,5 % a v piatok o 9:00 sa obchodovalo na úrovni 1,387 EUR/USD.

Priemyselné komodity na minimách

Obavy o klesajúci dopyt po nerastných surovinách kvôli spomaleniu svetovej ekonomiky ako priameho dôsledku finančnej krízy sa premietli do prudkého poklesu cien nerastných komodít. Platina dokonca prvýkrát po dvoch rokoch prerazila hranicu 1000 USD za trójsku, keď automobiloví výrobcovia ako jeden z hlavných odberateľov tohto kovu oznámili rekordný pokles predajov. Nedarilo sa ani ďalším kovom, meď sa obchodovala na 1,5 ročných minimách, hliník na ročnom minime a nikel dokonca na najnižšej úrovni od marca 2006. Negatívne vyhliadky pre priemyselné suroviny potvrdzujú aj klesajúce indexy priemyselnej výroby v najvýznamnejších svetových ekonomikách. V Európskej Únii klesla priemyselná výroba medzimesačne o 0,3 %, v Spojených Štátoch o 1,1 % a v Japonsku dokonca o 3,5 %. Na špekuláciách ohľadom nižšieho dopytu klesá aj ropa, ktorá v priebehu týždňa stratila 12 % a v piatok o 9:00 sa obchodovala na úrovni 90,1 USD za barel.

Autor: Kamil Boros, analytik X-Trade Brokers, 3.10.2008