Panika na finančných trhoch sa prehlbuje

Totálny kolaps akciových trhov pokračuje a čísla akciových indexov ani nepotrebujú komentár (USA: DJIA –7,33%, Nasdaq -5,47%, SP -7,62%, Ázia: Nikkei -9,62%, Hang Seng -7,03%). Prepady akciových indexov za posledné dva týždne dosahujú 20%-né úrovne, čo vzhľadom ku krokom centrálnych bánk (koordinované znižovanie sadzieb o 0,5%), vstup FEDu na trh korporátnych cenných papierov a schválením záchranných balíčkov pre bankové sektory (USA 700 mld. USD, UK 500 mld. GBP) nemôžeme nazvať inak ako panika.

Medzi základné faktory podporujúce totálny výpredaj akciového trhu patrí zrušenie zákazu predaja akcií finančných inštitúcií, riziko znižovania ratingu US finančných inštitúcií Goldman Sachs a Morgan Stanley od ratingovej agentúry Moody’s, čo predstavuje ďalší tvrdý úder pre finančný sektor. Ďalším rizikom sú obavy z vyrovnávania strát (predpoklad 400 mld. USD) credit default swapov skrachovaného brokerského domu Lehman Brothers (dnes sa očakáva zverejnenie participantov na týchto stratách, vyrovnanie by malo byť 21.10).

Práve tento vývoj spôsobil výrazný výpredaj carry a návrat pod magický level 100,00 USD/JPY k minimám na 98,50/40 USD/JPY. Tento vývoj je značným rizikom pre japonských exportérov, ktorí predpokladajú, že každým poklesom USD o 1 JPY strácajú 0,4% zisku pred zdanením. Pokračujúci prepad akciových trhov bude tlačiť carry až k minimám na 96,00/95,80 USD/JPY, rezistencia leží na maximách 102,60/70 USD/JPY.

Dnes začína mimoriadne zasadanie krajín G7 vo Washingtone, ktoré budú rokovať počas víkendu o aktuálnej situácií na finančných trhoch, kde očakávame silné tlaky na koordinované stanovisko k riešeniu súčasnej krízovej situácie. Vzhľadom k tomu, že zasadnutie začína po zatvorení US akciových trhov, očakávame zvýšenú volatilitu na akciách najmä v Európe, ale i USA (aktuálne straty európskych indexov po otvorení trhov DAX, FTSE, CAC presahujú 10%).

Kráľovský pár pod tlakom vypredávania carry, nalievania investícií do „safe heaven“ USD krátkodobých dlhopisov a do bezpečného prístavu v časoch neistoty – zlata, klesol k úrovni 1,35 EUR/USD. Aktuálny vývoj na akciových trhoch zatieňuje výsledky ekonomických fundamentov, ktoré včera priniesli dáta z US pracovného trhu v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Dáta naďalej potvrdzujú silnú recesiu US pracovného trhu a nasmerovanie nezamestnanosti k úrovni 7% (aktuálne 6,1%).

Dnešné dáta z US ekonomiky prinesú výsledky obchodnej bilancie za augustové obdobie. Práve obchodná bilancia stála za enormným nárastom ekonomického rastu US ekonomiky za 2Q, jej pozitívnejšie augustové dáta dávajú šancu pre podporu ekonomického rastu za 3Q, kde sa očakáva výrazné spomalenie US ekonomiky. Vývoj kráľovského páru dnes však bude opäť závisieť od vývoja akciových trhov a pohybu carry trades. Počas európskej seansy očakávame mierne zotavenie a vymazanie strát s možným nárastom až k intradennej rastovej línií na úrovni 1,3660/70 EUR/USD. Pokračujúca panika na akciových trhoch vy však následne mohla podporiť pokles páru ku klesajúcej línií na úrovni 1,3350/40 EUR/USD.

Najväčší prepad z hlavných svetových menových párov zaznamenal kábel GBP/USD, ktorý pod tlakom rizika hlbokej ekonomickej recesie UK ekonomiky a výhľadu prudkého znižovania sadzieb BoE (až k 3%) klesol pod dôležitý support 1,70 GBP/USD (aktuálne rezistentná úroveň) k minimám na 1,6820/00 GBP/USD. Pokračujúci výpredaj kábla by mal smerovať k minimám na 1,6650/40 GBP/USD (minimá z novembra 2003). Naďalej vidíme výrazný priestor pre korekciu zelenej bankovky na kábli až k úrovni 1,60 GBP/USD.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan