Pod ropným kotlom to začína vrieť

Piatkové stretnutie krajín G7 prinieslo na trh sklamanie a zničilo tak vidinu optimizmu, ktorý cez deň držal cenu v okolí 82 dolárovej úrovni. Jediné posolstvo, ktoré krajiny G7 dokázali vyslať svetu bolo, že v otázke súčasnej finančnej krízy budú konať jednotne –čo bolo žalostne málo. Na ropu tak mohli viac doľahnúť zhoršujúce sa dopytové fundamenty.

Doteraz boli viaceré signály o tom, že to so spotrebou ropy vo svete nie je ružové a piatok to len potvrdila Medzinárodná agentúra pre energetiku (IEA). Agentúra vo svoje poslednej správe odhaduje pre tento rok najnižší dopyt po rope od roku 1993. IEA pri tom znížila svoje tohtoročné odhady už siedmi krát za ostatných 10 mesiacov a vyvolala tak pochybnosti o relevantnosti svojich odhadov. Podľa niektorých analytikov by mohli byť odhady agentúry neopodstatnene optimistické a varujú pred výraznejším ústupom globálneho dopytu. Výsledky správy IEA a sklamanie z rokovania G7 ponorili cenu ropy na najnižšiu cenu od októbra 2007 a ropa si v závere týždňa zaknihovala celkovú stratu 5,50 %.

Kvôli poklesu dopytu dnes znížila svoje cenové odhady banka Goldman Sachs a to z predošlých 110 na 75 USD/barel (pre 4Q2008) a zo 123 na 86 USD/barel pre rok 2009. Dnes sa však cena ropy dvíha nahor a to bez ohľadu na odhady Goldman Sachs a sklamanie zo zasadnutia G7. Cez víkend totiž prebehlo iné rokovanie na medzinárodnej úrovni a vyznelo podstatne optimistickejšie než G7. Cez víkend sa stretli zástupcov krajín Eurozóny a dohodli sa na spoločnom akčnom pláne, ktorým chcú zabezpečiť najmä rekapitalizáciu bánk a obnovenie medzibankového obchodu. Toto stretnutie ocenil aj šéf Medzinárodného menového fondu, ktorý sa s entuziazmom vyjadril, že konečne sa pristúpilo ku konkrétnym krokom v otázke finančnej krízy. Snahy európskych krajín povzbudili cenu eura i ropy. Vo vzťahu k euru, ktoré zároveň tlačí na hodnotu USD, Ropa získava ako dolárová investičná alternatíva. No samotný fakt, že krajiny spravili dôležitý krok v snahe riešiť súčasný stav finančného sekt ora, sa odráža aj na zmiernení obáv z nižšej spotreby.

Okrem toho sa znova ozval OPEC so svojou snahou zamedziť prudším prepadom ceny ropy, pod 100 USD/barel. Hoci sa OPEC stretne až 18. novembra, už dnes upozorňuje na možnosť ďalšieho zníženia dodávok čierneho zlata z dôvodu nižšej spotreby. Zo skúsenosti z 1 roka vieme, že vplyv OPECu na cenový vývoj je obmedzený, no OPEC zopakoval svoj zámer v pravý čas a to spolu s návratom určitého optimizmu na finančné trhy môže pomáhať rope k lepším cenám.

Dnešná nálada na trhu s ropou je tak skôr býčia, čo by mohlo ropu tlačiť cez úroveň 83 USD/barel k 85 dolárom za barel. Prirodzene, ak celkovú situáciu nepokazia žiadne negatívne zverejnenia z finančného sektora.

Z týždennej perspektívy sa ropa môže dočkať podpory z uvoľnenia celkového napätia na finančnom trhu (rokovania krajín eurozóny budú v stredu pokračovať), existujú tu však riziká, ktoré by rast ropy mohli prekaziť. Z makroekonomických fundamentov by rope mohli uškodiť predovšetkým maloobchodné tržby v USA. Vzhľadom na rastúci počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti a pokles cien nehnuteľností, môžu byť maloobchodné tržby sklamaním, čo by dopytovým fundamentom ropy určite neprospelo. Ďalšie riziko predstavujú kvartálne hospodárske výsledky firiem: z najviac sledovaného finančného sektora to bude najmä JP Morgan a Wells Fargo (v stredu), Citigroup a Merrill Lynch (vo štvrtok). Z technologického sektora to bude Google a IBM (taktiež vo štvrtok).

Priaznivejšie výsledky povzbudia akciové a následne i komoditné trhy, ropa by sa mohla stabilizovať v okolí 85 USD/barel a ak jej budú priať aj ostatné vplyvy, cenu ropy môže priťahovať 90 dolárová úroveň.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman