Spustia Payrolls medvediu hostinu na akciových trhoch?

Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -4,85%/8695, S&P 500, -5,03%/904, Nasdaq Composite -4,34%/1608.

Wall Street včera skončil už po druhý deň v rade za sebou v červených číslach. Bilanciou prepadu posledných dvoch dní tak je najprudší prepad od roku 1987. Hlavnými faktormi, ktoré včera ovplyvňovali obchodovanie, boli makroekonomické údaje z pracovného trhu a výsledky porovnateľných tržieb US maloobchodných reťazcov. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti skončili s vyšším ako očakávaným prírastkom, okrem toho pokračujúce žiadosti o podporu dosiahli najvyššiu úroveň od roku 1982. Stav pracovného trhu sa tak výrazne zhoršuje (poukázali na to aj stredajšie výsledky ADP zamestnanosti, ktoré sledujú tvorbu pracovných miest v súkromnom sektore). Vyhliadky pre dnešné údaje zamestnanosti sú tak na strane ich výraznejšieho poklesu. Očakávania silného nárastu Nezamestnanosti a desiatej straty pracovných miest v rade za sebou (najvyššie od roku 2003) tak boli magnetom akciových medveďov.

O stave ekonomiky včera podali správu aj maloobchodné reťazce. Nakoľko výdavky domácností tvoria až dve tretiny HDP krajiny, ich výsledky sú veľmi dôležité a podávajú prvý odhad výsledkov predbežných maloobchodných tržieb. Z hlavných reťazcov zaznamenal nárast nad konsenzy len najväčší maloobchodný reťazec Wal-Mart, ktorý svojou cenovou politikou dokázal prilákať zákazníkov. Podľa spoločnosti Thomson, sledujúca porovnateľné tržby, teda tržby v prevádzkach otvorených dlhšie ako jeden rok, bol október pre maloobchodné reťazce najhorším mesiacom minimálne od roku 2000. Segment predajcov dostal ranu pod pás aj znížením nákupného ratingu spoločnosti Amazon.com od Citigroup. Klasickým ťahúňom akciových trhov bol energetický sektor reagujúci na pokles cien ropy spolu so segmentom základných materiálov.

Prepadom akcií priali aj zverejnené výsledky odhadov rastu od Medzinárodného menového fondu, ktorý zrevidoval svoje očakávania pre rast v roku 2009 z +0,1% na kontrakciu až o -0,7%. Revíziou sa včera zaoberali aj analytici, ktorí zrevidovali očakávania rastov ziskov pre US spoločnosti na 4Q a rok 2009, nakoľko výsledky za 3Q minuli ich očakávania najviac za posledných 11 rokov. Rast ziskov pre rok 2009 bol zrevidovaný z úrovne 24% na 13%. Odhady síce boli zrevidované takmer o polovicu, ale stále analytici očakávajú rast ziskov. Recesia globálnych ekonomík ešte len naberá svoje obrátky a tak sú očakávania rastu ziskov v podmienkach recesie väčšiny vyspelých krajín stále nereálne.

Po zatvorení akciových trhov včera zverejnil kvartálne výsledky spoločnosť Walt Disney, komponent indexu DJIA 30. Výsledky skončili nižšie než očakávania. Horšie výsledky zverejnil aj líder technologického segmentu Qualcomm, naopak lepšie dopadla spoločnosť Nvidia.

Futures na US akciové indexy poukazujú dnes na otváranie akciových trhov v pozitívnom pásme a to aj napriek očakávaným horším spávam z pracovného trhu. Dnešný deň očakávame dva najdôležitejšie výsledky a to zmenu počtu pracovných miest mimo poľnohospodársky sektor a mieru nezamestnanosti. Vzhľadom na prepady posledných dvoch dní, pravdepodobne akciový trh už započítal zverejnenie výrazne horších výsledkov z trhu práce a tak by zverejnenie non-farm payrolls do 300 tis. a miery nezamestnanosti do 6,3% nemalo naštrbiť sentiment. Výrazne horšie výsledky však budú opäť tlačiť akciové trhy nadol.

Korporátny kalendár dnes ponúka výsledky spoločnosti General Motors a Ford, teda dvoch hlavných verejne obchodovateľných US automobiliek. Pri oboch spoločnostiach sa očakáva zverejnenie silných strát, okrem toho má automobilka GM predstaviť „dôležité zmeny“ ako aj zmenu vo svojich produktových radoch. Pokiaľ údaje z pracovného trhu nevyjdú nad predpokladaným pásmom, mohli by futures na US akciový index DJIA 30 dosiahnuť hladinu 9 050 bodov ako svoj predchádzajúci support, naopak horšie výsledky by tlačili akcie k minimám na 8 400 bodoch s výhľadom na úroveň 8 200 bodov.

Z ostatných makroekonomických údajov dnes US ponúkne nezrealizované predaje domov za september a údaje o spotrebiteľských úveroch, ktoré naposledy zaznamenali prvý pokles od roku 1998. Vzhľadom na kolaps Lehman Brothers a zmrznutie úverových trhov sa dá očakávať ďalší kolaps tohto ukazovateľa.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák