Kto zastúpi General Motors v akciovom indexe Dow Jones?

Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -0,82%/8870, S&P 500 -1,27%/919, Nasdaq Composite -1,86%.

US akciové trhy si včera pripísali mierne straty, kedy nedokázali zúročiť psychologický efekt víkendového zverejnenia plánu Číny na podporu domácej ekonomiky. Najdôležitejším faktorom, ktorý mal vplyv na včerajšie obchodovanie, bolo zníženie ratingu pre najväčšiu US automobilku General Motors (komponent akciového indexu DJIA 30), od Barclays a Deutsche Bank. Druhá spomínaná spoločnosť pridelila akciám automobilky predajný rating s cieľom na 0 USD, teda označila akcie za bezcenné. Dôvodom je výhľad kolapsu spoločnosti bez poskytnutia vládnej pomoci. Záujem by mala mať vláda na podporu spoločnosti nielen vzhľadom na očakávanie nárastu nezamestnanosti v prípade jej kolapsu, ale aj očakávanie dodatočného zníženia HDP až o jedno percento. Kolaps by tak výrazne prehĺbil recesiu US ekonomiky. Akcie počas dňa prepadli na minimá z roku 1946 a sú pri úrovniach, pri ktorých boli ostatné komponenty indexu už z indexu vylúčené. Na mieste tak je otázka, ktorá spoločnosť bude nástupcom GM v akciovom index Dow Jones Industrial Average 30.

Vyhliadky dopadov možného kolapsu, kedysi piliera US ekonomiky, podporovali vymazávanie úvodných ziskov na US akciovom trhu. Dôvodom k takémuto vývoju bolo aj oznámenie bankrotu maloobchodného reťazca Circuit City. Spoločnosť sa stala obeťou úverovej krízy, kedy až 3 nákupov boli financované kreditnými kartami. Vplyvom zhoršenia úverových podmienok tak bola spoločnosť prinútená až k vyhláseniu ochrany pred veriteľmi. Zaujímavé je, že spoločnosť požiadala o túto ochranu ešte pred hlavnou vianočnou sezónou, ktorú mohla využiť na zlepšenie svojej pozície. Pravdepodobné vyhliadky slabej vianočnej sezóny podporili zverejnenie bankrotu už teraz.

S najvyššími stratami skončil včera finančný sektor, ktorý tlačili nadol hlavne akcie banky Goldman Sachs. Spoločnosť, donedávna považovaná za najsilnejší brokerský dom, získala opäť ďalšiu ranu pod pás, kedy analytici Barclays očakávajú pre aktuálny kvartál prvú kvartálnu stratu v histórii spoločnosti od jej uvedenia na burzu. Dôvodom má byť pokles hodnoty ich akciových portfólií, ako aj obmedzenie manipulačného priestoru spoločnosti pre rizikové investície vzhľadom na jej existenciu ako bankového holdingu. K týmto vyhliadkam sa pridali správy, že spoločnosť potrebuje pre svoju transformáciu na bankový holding získať klasickú banku, čo je však v aktuálnej situácii poznamenanej množstvom toxických aktív v bilanciách bánk veľkým problémom.

Druhým najslabším sektorom bol technologický, ktorému opäť priťažila spoločnosť Barclays. Tá znížila odhad ziskov pre lídra segmentu, spoločnosť Google. Naopak najsilnejším sektorom bol opäť energetický sektor a sektor základných materiálov kvôli obratu vývoja na rope počas US seansy.

Ešte pred oficiálnym otváracím gongom na Wall Street sme boli svedkami očakávaného prehodnotenia podmienok pomoci, poskytnutej kedysi najväčšej poisťovne na svete, AIG. Podmienky novej pomoci boli v súlade s očakávaniami. Súčasťou nového balíčku pomoci v objeme 150 mld. USD, ktorý nahradil predchádzajúci vo výške 123 mld. je aj odkupovanie rizikových aktív naviazaných na realitný sektor. Tieto nákupy bude financovať FED a idú teda mimo plánu TARP. Zaujímavé však bude, ako sa FED vysporiada s ohodnotením týchto aktív. Všetka pozornosť pri stanovovaní ceny rizikových aktív sa sústreďovala na ministerstvo financií a Paulsonov plán TARP. S rozšírením podmienok pre AIG tak FED bude musieť stanoviť cenu pri odkupovaní týchto aktív, čo je doteraz pre ministerstvo financií nevyriešená úloha. Okrem plánu spoločnosť zverejnila aj rekordnú výšku straty za 3Q.

Kvartálne výsledky zverejňovala včera aj ďalšia znárodnená spoločnosť, Fannie Mae. Kvartálne výsledky rovnako skončili v obrovských stratách. Zaujímavé však boli sprievodné vyjadrenia spoločnosti. Jej hovorca vyhlásil, že Fannie nemusí stačiť získaná vládna pomoc v objeme 100 mld. USD aby mohla pokračovať vo svojom fungovaní, pokiaľ spoločnosť dosiahne ďalšie podobne vysoké straty, resp. sa nebude môcť refinancovať predajom cenných papierov. Spolu s AIG je tak Fannie Mae ako aj menší kolega Freddie Mac ďalšou bezodnou dierou, do ktorej bude musieť vláda a FED nalievať ďalšie zdroje.

Pre dnešné obchodovanie neočakávame žiadne makroekonomické zverejnenia kvôli prázdnemu makrokalendáru, korporátny sektor ponúka len výsledky maloobchodného reťazca TJX. Futures na US akciový index DJIA včera nedokázali udržať svoje úvodné zisky a prelomili hlavný support na 9 000 bodoch a dosiahli minimá blízko úrovne 8 700 bodov. Hlavným supportom je úroveň 8 770 bodov ako krátkodobá býčia línia spájajúca minimá zo štvrtku a piatka. Včera táto línia rovnako zastavila prepad futures. Prelomenie smerom nadol tak bude silným medvedím signálom k poklesu k 8 600 bodov s výhľadom na 8 500 bodov. Vzhľadom na včerajšiu seansu a neschopnosť udržať hladinu 9 000 bodov je tak rizikom seansa v červených číslach, na čo poukazujú aj futures. Dôvodom je absencia možných býčích správ. Hlavnou rezistenciou je hladine 9 000 bodov, ktorej prelomenie v prípade oznámenia ďalšej intervencie alebo iných neočakávaných faktorov, by podporovalo postup k úrovni 9 100 bodov.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák