OPEC hrá o čas, ceny ropy zatiaľ nahráva spotrebiteľom

V priebehu včerajšieho obchodovania zasiahli do hry o cenu komodít opäť najviac akciové trhy. Z ich strany prišla podpora, keď spoločnosť Helwett –Packard zverejnila odhady vyšších ziskov pre koniec tohto a začiatok budúceho roka. Táto správa bola zároveň najsilnejším impulzom, ktorý včera určoval smer komoditám počas väčšiny dňa. Celý komoditný kôš sa z tejto podpory tešil, následne však dosiahnuté vyššie ceny trh využil na nové výpredaje. Ropa tak navečer vytvorila nové tohtoročné dno a celkovo skončila v strate a to bez ohľadu na blížiaci sa termín stretnutia OPECu.

Ropu (CLZ8) včera obchodníci zatlačili na nové tohtoročné minimá, čím ropa pokorila 54 dolárovú hranicu a ešte viac sa vzdialila cenovému cieľu OPECu. Ten už pri svojej októbrovej intervencii avizoval žiadanú cenovú úroveň medzi 70 -90 USD/barel, zatiaľ však OPEC urobil len veľmi málo pre to, aby bola táto cena dosiahnutá. Naopak, váhavé vyjadrenia predstaviteľov organizácie, ktorí opakovane odsúvajú ďalší možný zásah, len povzbudzujú ropné medvede k väčšej drzosti, nedbajúc na hrozbu intervencie zo strany ropných producentov.

Niet sa však čomu čudovať. Keď si v rýchlosti zhrnieme výsledok ostatných vyjadrení, ktoré najskôr pohrozili intervenciou skôr než na decembrovom zasadnutí (OPEC sa dohodol na stretnutí už koncom novembra). Neskôr z novembrovej intervencii zišlo a malo na tomto rokovaní (29. novembra v Káhire) o intervencii už len diskutovať. Na dôvažok dnes prezident organizácie Chakib Khelil v podstate úplne vylúčil tému intervencie na tomto najbližšom mítingu a presunul zvažovanie zásahu až na decembrové stretnutie.

OPEC v tejto svojej snahe dosiahnuť vyššiu cenu ropy úplne zlyhal. Októbrová intervencia prakticky vyprchala bez väčšieho a najmä dlhodobejšieho efektu a v súčasnosti trh takmer vôbec nereaguje ani na prejavy členov organizácie. OPEC si zrejme uvedomil, že ani ďalšie znižovanie ropných dodávok (ktoré by navyše pripravili producentov už tak o klesajúce zisky z dôvodu nižšej ceny), by trh nemuselo donútiť k zastaveniu výpredajov. Zdá sa teda, že ďalšie odsúvanie termínu intervencie je hrou o čas zo strany OPECu.

Čo by touto hrou mohol OPEC získať? Existuje tu možnosť, že by OPEC získal zbraň ďaleko ťažšieho kalibru s názvom Rusko. Rusi produkujú najviac ropy z pomedzi krajín mimo OPEC, ich podiel na svetových dodávkach je približne 10 %. V prípade, že by sa Rusko pridalo na stranu dvanástich členov OPECu, skupina by predstavovala kontrolu nad viac ako 50 % celosvetovej produkcie ropy.

O sile spojenia OPECu s producentmi mimo organizácie sme sa mohli presvedčiť v januári 2002, keď cena čierneho zlata klesla pod 20 USD/barel. Vtedy sa k intervencii pridalo Rusko, Mexiko a Nórsko a spoločná snaha bola odmenená nasledujúcim sústredeným rastom a z 20 dolárovej úrovne sa stalo multiročné cenové dno do dnes.

Rusko si zatiaľ udržuje neutrálny diplomatický postoj, na druhej strane však ruský ropný minister Šamtko už teraz upozorňuje na možnosť nerentabilnosti ťažby u viacerých súkromných ťažobných spoločností. Ďalšou indíciou, ktorá by mohla motivovať Rusko k spoločnému zásahu s OPECom je fakt, že súčasný rozpočet ráta s cenou ropy na úrovni 75 USD/barel a budúcoročný rozpočet dokonca s 95 USD/barel.

Dnes by Ropa mohla ešte trpieť zo strany vplyvu akciových trhov, ktorým by mohli poškodiť horšie výsledky z US stavebného sektora (začatá výstavba a vydané stavebné povolenia za mesiac október). Okrem toho sa dnes ropa dočká výsledkov ropných zásob v USA, o ktorých zrejme nikto nepochybuje, že by mali ukázať vyšší stav. Nevylučujeme preto pokračovanie v doterajšom medveďom snažení s cieľom na nové tohtoročné minimá 53 a zo strednodobého hľadiska dokonca na 50 USD/barel.

Z dlhodobejšieho hľadiska by však ropa práve v okolí 50 dolárovej úrovne mohla nájsť súčasné dno a s hrozbou silnejšieho zásahu na decembrovom zasadaní OPECu by sa ropa mohla postupne vracať k 60 dolárom za barel.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman