US akcie na minimách z roku 1997

Problémy automobiliek s prístupom k vládnej pomoci a neistá budúcnosť Citigroup včera opäť poslala akcie na nové minimá, tento krát až na úrovne z roku 1997. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -5,56%/7552, S&P 500 -6,71%/752, Nasdaq Composite -5,07%/7316.

Kedysi najväčšia banka podľa trhovej kapitalizácie, dostala ešte pred otvorením akciovej seansy podporné vyhlásenia, kedy saudský princ zverejnil plán zvýšenia svojho podielu v Citigroup a rovnako vyhlásil, že spoločnosť získala až 50 mld. USD nového kapitálu od súkromných investorov, čo by bolo po injekcii v polovičnej výške z plánu TARP ďalším zvýšením kapitálu.

Naopak horšie správy prišli z makroekonomického kalendára, kde nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti dosiahli maximá z roku 1992 a pokračujúce žiadosti až maximá z roku 1982. Výsledky tak opäť poukázali na žalostný stav US pracovného trhu. Podobne zlý výsledok ponúkol aj prieskum výroby Philadelphského FEDu, ktorý skončil na minimách z roku 1990. Výrobný sektor, ktorého jedinou oporou je export, tak zažíva ťažké časy a spolu s globálnym spomalením sa bude jeho situácia len zhoršovať, kedy aj tento posledný zelený bod, export, pocíti dopady spomalenia.

Akciám však vo výraznejšom prepade počas prvej časti seanse zabránili minimá z medvedieho trhu z roku 2002, ktoré podržali hlavné indexy pred prudším prepadom. Oporou akciám boli aj očakávania lepšieho výsledku spoločnosti Dell, ktoré udržovali technologický sektor v zelených číslach. Hlavným býčím impulzom počas tejto časti seansy boli správy, že traja senátori z oboch strán sa dohodli na pláne pre pomoc automobilkám. Akcie tak dostali očakávaný býčí impulz a hlavné akciové indexy dosiahli svoje denné maximá. Schladenie však priniesla hovorkyňa snemovne reprezentantov Nancy Pelosiová, podľa ktorej bude musieť akékoľvek hlasovanie o pláne počkať až do decembra. Situácii prihoršili aj demokrati zo snemovne reprezentantov, podľa ktorých bude návrt senátu zamietnutý, pokiaľ nebudú najprv vidieť plány automobiliek, ako naložia so získanými prostriedkami. Indexy sa tak vrátili k denným minimám. Hlavný výpredaj však prišiel klasicky v závere obchodovania, kedy akcie zdvojnásobili svoje straty. Najviac vypredávanými akciami sa tak stali opäť akcie finančného sektora, z ktorého prepadmi vyčnievala Citigroup a to aj napriek vyjadreniam saudského princa. Akciový index S&P 500 tak ukončil obchodovanie na minimách z apríla 1997. Tento hlavný akciový index tak za jeden rok dokázal vymazať 11 rokov svojich ziskov.

Po zatvorení akciového trhu zverejnili lepšie výsledky spoločnosti Dell ako aj Gap. Technologická spoločnosť Dell nevydala výhľady pre budúce obdobie, čo je pre akcie spoločnosti zatiaľ dobré, nakoľko oznámenie nižších výhľadov by trh nezobral pozitívne. Nasdaq futures tak dostali po zatvorení trhov rastový impulz, pre celý trh bola ale hlavným signálom správa, že manažment spoločnosti Citigroup zvažuje fúziu alebo rozdelenie spoločnosti. Akékoľvek riešenie nejasnej situácie tejto spoločnosti by bolo pre akcie rastovým impulzom. Je však ťažké si predstaviť, ktorá banka by bola ochotná pristáť na spojenie s touto bankou ak vie, že mimo jej bilancií je stále obrovský objem rizikových aktív.

Futures však reagujú zatiaľ pozitívne a poukazujú na otváranie akciového trhu so silnými ziskami nad 4%. Dnešný korporátny kalendár neobsahuje žiadne dôležité zverejnenia, rovnako je prázdny aj makroekonomický kalendár. Nedostatok impulzov z tejto oblasti však dostatočne nahradí exspirácia opcií, ktorá by dnes mala opäť zvýšiť volatilitu na akciách.

Včerajší deň bol rovnako poznamenaný prudkým nárastom počtu zobchodovaných akcií. Tie dosiahli maximá takmer rovnaké ako počas posledného prudkého prepadu akcií počas 10. októbra, kedy prebehli aukcie credit default swapov na dlh Lehman Brothers. Dnešné obchodovanie by tak mohlo priniesť očakávaný postup akcií na vyššie úrovne. Rizík pre tento scenár je však stále veľmi veľa a medvedí obchodníci majú v rukách recesný výhľad ekonomiky a stále nestabilné finančné trhy.

Včera Citigroup urgovala Komisiu pre cenné papiere a burzy, aby opäť vyhlásila zákaz krátkych predajov na akcie finančných spoločností. Pokiaľ by dnes boli tieto priania vyslyšané, mohli by akcie kvôli zatváraniu krátkych pozícii na akciách finančného sektora silne rásť. Opätovné obnovenie obáv o osud automobiliek a Citigroup však môžu okamžite vymazať silné zisky akcií. Futures na Dow Jones s decembrovou expiráciou (YMZ8) by tak mohli dosiahnuť hladinu 8 000 bodov, naopak zdolanie supportu 7 600 bodov bude signálom k poklesu k včerajším minimám.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák