Čo pripravuje OPEC?

Dnešnou témou číslo jedna pre ropu bude zajtrajšie zasadnutie ropných producentov združených do organizácie OPEC. Trh najviac zaujíma prípadná intervencie zo strany producentov, ktorí sa snažia najmä o zablokovanie ďalších cenových prepadov ropy a následne o jej vyššiu cenu.

Od októbrovej intervencie, kedy OPEC znížil ropné dodávky o 1,5 mil. barelov na deň, padli zo strany členov organizácie viaceré vyjadrenia, prejavujúce odhodlanie OPECu kedykoľvek znova zaintervenovať, ak si to vyžiada situácia, až po vyjadrenia, spochybňujúce ochotu znova znižovať ropné dodávky a tak nie len prichádzať o zisky zo strany nižšej ceny, ale aj z dôvodu menšieho predaného objemu. Tak, ako postupne opadávala sila odhodlania, chladli reakcie trhu na prejavy členov organizácie, ktorých sme sa medzi časom dočkali viac ako dosť a aj ich množstvo prispelo k tomu, že ich trh prestal brať výraznejšie na zreteľ.

Viacerých vyjadrení s protichodným nábojom sme sa dočkali aj počas tohto týždňa v súvislosti so sobotňajším mítingom OPECu v Káhire. Kým napríklad líbyjský predstaviteľ hovoril o znižovaní ropných dodávok už na tomto zasadnutí a to o 1 mil. barelov, prezident OPECu tieto slová v podstate vyvrátil. Podľa jeho slov na mítingu pôjde najmä o to dohodnúť sa na spoločnej akcii s Ruskom. Prípadná intervencia by mala prísť na program až na decembrovom zasadnutí, keďže až vtedy bude mať OPEC dostatočné množstvo dát, aby adekvátne posúdil celkovú situáciu na trhu.

Ako sa zdá, je viac pravdepodobné, že sa rozhodovania o prípadnej intervencii dočkáme až budúci mesiac. Navyše redukcia dodávok o 1 mil. barelov by aj podľa niektorých členov OPECu nemusela stačiť na stabilizáciu trhu a návrat ropy na vyššie úrovne s cieľom OPECu dosiahnuť 70 – 90 USD/barel. Akékoľvek sklamanie tohto druhu by mohlo situáciu OPECu ešte viac sťažiť a zrejme by si tým ropné medvede otvorili dvere k ďalšiemu poklesu smerom až k 45, prípadne až k 40 USD/barel. (Vzhľadom na obavy z prehlbovania finančnej krízy by podľa odhadov Deutsche Bank mohla cena ropy klesnúť až na 30 USD/barel v priebehu budúceho roka.)

Aj keď je menšia pravdepodobnosť, že sa o intervencii bude rozhodovať už na sobotňajšom stretnutí, odsunutie tejto otázky na december môže byť pre trh určitým sklamaním. Napriek tomu však ropa môže zareagovať povzbudivo, najmä ak by sa už na tomto stretnutí viac konkretizovala spolupráca OPECu s Ruskom (najväčší producent ropy mimo OPEC). Ruská strana už viac krát naznačila možnosť spolupráce s OPECom pri zásahu proti ďalšiemu zlacneniu ropy a tento týždeň ruský minister pre energetiku Šmatko ochotu znova potvrdil. Ak sa cez víkend obe strany dohodnú, Ropa by mohla nájsť pevnejšiu pôdu pod nohami a strach z intenzívnejšej intervencie by mohlo zahnať ropné medvedie do úzadia.

Support na 50-dolárovej úrovni by sa tak mohlo tak povediac „zabetónovať“ a býky by mohli postupne zdvíhať ropu vyššie. Dôležité pri tom bude prelomenie technickej bariéry 55, čo by otvorilo priestor až k 60 USD/barel.

Prirodzene stále treba počítať aj s opačným scenárom, keby rokovania OPECu s Ruskom, prípadne aj ďalšími producentmi ropy mimo OPEC, zamrzli na mŕtvom bode. V takom to prípade by čierne zlato mohlo preletieť psychologickou 50 dolárovou úrovňou ako horúci nôž naprieč maslom a dostať sa až na 45 USD/barel.

Dôvod, prečo OPEC potrebuje pre efektívnu intervenciu Rusko, prípade ďalšie krajiny mimo OPECu, môže byť to, že v súčasnosti OPEC jednoducho nedokáže manipulovať s dostatočne veľkým objemom na efektívnu intervenciu. Producenti sú totiž zaviazaní dlhodobými kontraktmi dodávok a v súčasnosti zrejme mnohí odberatelia využívajú lacnú cenu ropy na dotovanie domácich ropných rezerv a len tak nepristúpia k nižším dodávkam. 1 mil. barelov, o ktorom sa v súčasnosti hovorí, je podľa niektorých členov OPECu práve ten objem, ktorý je nad rámec dohodnutých kvót.

OPEC však podľa všetkého potrebuje otriasť trhom väčšou redukciou. V prípade jedno miliónovej redukcii by sa totiž OPEC mohol len vyrovnať doterajšiemu poklesu globálneho poklesu dopytu, takže prakticky by tým OPEC nič nedosiahol. Ďalšiu intervenciu naprázdno si však OPEC už nemôže dovoliť vzhľadom na súčasné negatívne naladenie trhu. Viac ako 1 miliónová redukcia by však už mohla byť efektívna a samozrejme že čím bude vyššia od tejto úrovne tým razantnejšie môže na trh zapôsobiť.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Michal Zelman