Akcie cítia svoju príležitosť

Wall Street včera ukončil obchodovanie v zisku aj napriek veľmi horším zverejneniam z pracovného trhu, sektora služieb a béžovej knihy FEDu, kedy finančný sektor opäť dokázal akciám v závere seansy poskytnúť oporu. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +2,05%/8591, SP 500 +2,58%/8591, Nasdaq Composite +2,95%/1492. Dnešný Nikkei 225 -1,0%.

Hlavné udalosti včerajšej seansy:

• Pracovný trh včera ponúkol výsledok ADP zamestnanosti za november, ktorá sleduje tvorbu pracovných miest v súkromnom sektore. Ten dopadol horšie než očakávania, kedy súkromný sektor stratil za november až 250 tis. pracovných miest. Najviac miest stratil sektor výroby nasledovaný sektorom služieb. Po týchto zverejneniach sa zvýšili odhady pre piatkové nonfarm payrolls (tvorba pracovných miest mimo poľnohospodárstva), nakoľko aj napriek nízkej korelácii sa stále považujú za jeden z najlepších indikátorov oficiálnych údajov zamestnanosti.

• Index ISM sledujúci aktivitu mimo výrobného sektora za november skončil na rekordných minimách a svojim prudkým poklesom nasledoval sektor výroby, ktorého výsledky boli zverejnené v pondelok. Výsledok na úrovni 37,3 poukazuje na silnú kontrakciu tohto sektora, kedy sa za takéto pásmo považuje úroveň 40,0.Silný prepad zaznamenali všetky zložky ISM, hlavne indexy zamestnanosti, podnikateľskej aktivity a cenový index.

• FED včera zverejnil svoju béžovú knihu, ktorá komplexne sleduje ekonomickú situáciu v jednotlivých dištriktoch FEDu. V nej poukazuje na zhoršenie situácie vo všetkých regiónoch a vo všetkých oblastiach (pokles maloobchodných tržieb, silný prepad predajov automobilov, pokles aktivity vo výrobe ako aj v sektore služieb). Takmer všetky regióny sledujú pokles exportu, čo je pre ekonomickú situáciu veľmi negatívne, nakoľko export dokázal v aktuálnom roku udržať rast pred prudšími prepadmi. K cenovej hladine sa béžová kniha vyjadrovala v smere jej poklesu, čo sa dalo očakávať vzhľadom na pokračujúci prepad cien komodít, hlavne ropy. Celkovo tak môžeme béžovú knihu označiť za správu potvrdzujúcu recesiu US ekonomiky.

• Asociácia hypotekárnych bankárov včera zverejnila svoj pravidelný týždenný report, v ktorom sleduje aktivitu v hypotekárnom segmente. Ten vzrástol najprudšie od jeho vytvorenia v roku 1990. Dôvodom bol prudký pokles úrokových sadzieb, ktoré poklesli rovnako najvýraznejšie od vytvorenia indexu. Celkovo tak úroková sadzba klesla na najnižšiu úroveň od apríla 2005. Dôvodom takéhoto prepadu sadzieb boli slová Bernankeho, že zvažuje nakupovanie štátnych dlhopisov s dlhodobou splatnosťou. Pokles sadzieb využili domácnosti na refinancovanie svojich existujúcich hypoték pri nižšej úrokovej sadzbe. Zdá sa tak, že kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky má na úrokové sadzby oveľa výraznejší dopad než štandardné pohyby s úrokovou sadzbou.

Akciové trhy si včera dokázali pripísať slušné zisky aj napriek negatívnym makroekonomickým zverejneniam, kedy trh výsledky podobného charakteru už očakával. Indexy tak dosiahli nové denné maximá, počas poludnia však začala eufória na trhu upadávať, no v závere seansy finančný sektor opäť dokázal svoju silu a pomohol trhu v postupe na nové denné maximá. Ten výrazne rástol po správe o výraznom poklese úrokových sadzieb na hypotéky. Podporou bol aj technologický sektor, ktorý dokázal prekonať stigmu zníženia výhľadu zisku výrobcu telefónov Blackberry, spoločnosti Research In Motion a priradiť sa k najsilnejším segmentom. Najslabším sektorom bol naopak energetický sektor a základné materiály, kedy cena ropy dosiahla nové tohtoročné minimá. Okrem toho spoločnosť Schlumberger, výrobca zariadení pre ťažbu ropy, znížila výhľady svojho zisku.

US indexové futures dnes poukazujú na otváranie akciových trhov v blízkosti včerajších zatváracích úrovní, výhľad je však pozitívny. Dnešný makroekonomický kalendár ponúka zverejnenie nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, kde sa očakáva ďalší nárast žiadostí. Výsledky by vzhľadom na očakávanie zajtrajších nonfarm payrolls nemali mať výrazný dopad na trh. Kalendár ponúka aj výsledky podnikových objednávok za november, rovnako však neočakávame dopad týchto výsledkov na trh. K ekonomike sa dnes vyjadruje po tento týždeň už druhý krát prezident FEDu Bernanke, nakoľko však nepovedal k ekonomike nič nové ani v pondelok, neočakávame výraznú reakciu trhu na jeho slová.

Korporátny kalendár dnes ponúka tržby US maloobchodných predajcov za november z obchodov otvorených dlhšie ako jeden rok. Lepší výsledok sa očakáva len u siedmych z 35-tich sledovaných maloobchodných predajcov. Pokiaľ by však víkendové sviatočné predaje dopadli lepšie než očakávania a bilancia výsledkov by bola lepšia, získali by akcie impulz k rastu, čo by potvrdzovalo náš základný býčí scenár. Veľmi dôležitý je výsledok najväčšieho maloobchodného predajcu sveta Wal-Mart, kde sa očakáva výsledok +2,2.

Absencia negatívnych zverejnení od predajcov ako aj Bernankeho by tak otvárala priestor pre Dow Jones futures s decembrovou exspiráciou smerom k piatkovým maximám 8 830 bodov s výhľadom na psychologickú hladinu 9 000 bodov. Naopak, horšie výsledky spolu s prelomením supportu 8 450 bodov otvára priestor k úrovni 8 300 bodov.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák