Dolár sa začína potápať

Piatková obchodná seansa priniesla potvrdenie negatívneho obrazu US ekonomiky, ktorá pod tlakom aktuálnej finančnej krízy stráca podporu pracovného trhu. Posledná pracovná disciplína US pracovného triatlonu (Nonfarm Payrolls) priniesla najhoršie dáta za posledných 34 rokov (-533 tis.), ešte horšie porovnanie priniesol údaj za celý rok 2008 (US ekonomika za posledných 11-mesiacov kontinuálne stratila celkovo viac ako 1,9 mil. pracovných miest). Výsledný dobeh celkovej novembrovej US nezamestnanosti na úrovni 6,7% bol však lepší ako trhové odhady (6,8%), ale level 7% by mal byť v decembri pokorený.

Prvotná reakcia po katastrofálnych dátach US pracovného trhu priniesla výraznú podporu zelenej bankovke, ktorá čerpala silu z obáv akciového trhu. Level 1,26 EUR/USD však už niekoľkokrát dokázal svoju silu a po štvrtkovom odolaní nájazdom ECB (zníženie sadzieb o 0,75% a negatívna revízia ekonomického rastu pre rok 2009) odolal i piatkovým negatívnym US Nonfarm Payrolls. Neskorší obrat na US akciovom trhu (podporený technickou úrovňou 8000 bodov na DJIA, obavami o víkendové rokovania pre podporu US automobilovému sektoru) podporil odraz kráľovského páru k maximám nad level 1,28 EUR/USD (pár sa aktuálne pod tlakom očakávaného znižovania sadzieb FEDu správa ako carry trades a pozitívne reaguje na rast akciových trhov).

Víkend priniesol prejav nového US prezidenta Obamu, ktorý naznačil svoje priority pre US ekonomiku. Výrazne chce podporiť US pracovný trh najväčšími fiškálnymi stimulmi od 50-tych rokov minulého storočia, ktoré by mali primárne smerovať do infraštruktúry a zníženia energetickej náročnosti. Zároveň podotkol, že US automobilový sektor by mal zostať zachovaný v aktuálnej podobe, ale vynaložené finančné prostriedky na jeho záchranu by mali podliehať prísnej kontrole. Toto vyhlásenie prišlo tesne po tom ako GM naznačil, že prípadný bankrot by bol dvakrát drahší ako je ich požadovaná podpora.

USD/JPY pod tlakom výhľadu ďalšieho znižovania sadzieb FEDom na decembrovom zasadnutí strácajú svoje čaro carry trades. Pár je tak vystavený pokračujúcim medvedím tlakom k úrovni levelu 91,00 USD/JPY. Prípadným znížením sadzieb FEDu na level 0,5% (aktuálne 1%) by sa mala korelácia medzi US akciovým trhom a USD/JPY ešte výraznejšie znížiť.

Dnešný fundamentálny kalendár prináša pomalý rozbeh týždňa v podobe nemeckej priemyselnej produkcie za októbrové obdobie, ktorá by mala svojimi výsledkami nadviazať na negatívne dáta nemeckých podnikových objednávok. Preto výraznejší dopad negatívnej produkcie na býčí výhľad EUR/USD dnes neočakávame. Pár by si tak mal vychutnávať prílivovú vlnu akciového trhu, ktorá ho môže vyniesť k maximám na 1,2940/50 EUR/USD s možným vynorením nad levelom 1,30 EUR/USD. Prípadný obrat na akciových trhoch by mala tlmiť supportná bariéra s minimami na úrovni 1,2810/00 EUR/USD. US ekonomika dnes neposkytuje žiadne ekonomické fundamenty.

Ostrovná ekonomika dnes poskytuje čiastkové inflačné dáta v podobe PPI (index výrobných cien), ktoré pod tlakom spomaľovania UK ekonomiky a obáv o možnú defláciu (BoE-“ ponechanie sadzieb na 3% by nemuselo zastaviť inflačný prepad“) majú jasný južný smer a ich dopad na vývoj kábla bude minimálny. Kábel by si tak mal vychutnávať býčí výhľad akciových trhov 1,5060/70 GBP/USD, suportná bariéra 1,4800/1,4790 GBP/USD.

Týždenný výhľad poskytuje dáta nemeckého investorského prieskumu ZEW z nemeckej ekonomiky (utorok) a hlavne piatkových maloobchodných tržieb z US ekonomiky, ktoré by mohli pokračovať piaty mesiac v poklese. Práve výhľad možného piatkového kolapsu maloobchodných tržieb bude pristrihávať krídla pre výraznejšie prelomenie úrovne 1,30 EUR/USD (obavy z negatívneho sentimentu na US akciových trhoch). Ak však na DJIA prelomíme level 9000 bodov, budeme otvárať priestor k maximám 1,31/1,32 EUR/USD.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan