Prenesie sa únava z akciového trhu na EUR/USD

Včerajšia obchodná seansa sa niesla pod býčou zástavou US akciových trhov, ktoré pozitívne ovplyvnili býčie nálady na EUR/USD a GBP/USD. US akciové trhy, si udržali pozitívny vývoj po piatkovom odraze negatívnych dát US pracovného trhu a víkendovom vystúpení nového US prezidenta, i počas včerajšej obchodnej seansy (DJIA 3,46%, S&P 500 3,84%, Nasdaq 4,14%). Práve udržanie býčieho akciového tábora podporil kráľovský pár k maximám na 1,2960/7 EUR/USD a kábel k 1,5040/50 GBP/USD.

Z ekonomických fundamentov zaujali iba výsledky nemeckej priemyselnej produkcie, ktoré potvrdili minulotýždňový prepad podnikových objednávok a spomalenie ekonomickej aktivity „turba“ EU ekonomiky. Neskoršia nočná korekcia býčích ziskov na hlavných menových pároch bola výsledkom obratu na US akciových futures, ktoré vrátila k zemi revízia výhľadov zisku spoločností Fedex a Texas Instrument. Obrat US akciových futures sa preniesol i na EUR/USD, ktorý korigoval svoje býčie zisky k minimám na 1,2860/50.

Dnešný ranný fundamentálny kalendár priniesol výsledky nemeckej obchodnej bilancie, ktorá priniesla pozitívnejšie dáta. Tento výsledok však šiel na úkor výrazného prepadu exportu a importu, čo len dotvára obraz hlbokej nemeckej ekonomickej recesie (2Q -0,4% Q/Q, 3Q -0,5% Q/Q). Okrem obchodnej bilancie EU ekonomika prinesie dáta investorského prieskumu ZEW z EU a nemeckej ekonomiky. Oba údaje by mali potvrdzovať zhoršujúci sa výhľad investorov na starom kontinente, čo je logickým vyústením očakávaní prehlbujúcej sa ekonomickej recesie do 4Q 2008 a prvej polovice roka 2009. Okrem výsledkov ZEW prieskumu zaujmú vyhlásenia predstaviteľov tohto ekonomického inštitútu k výhľadom nemeckej ekonomiky a úrokovej sadzby ECB. Výraznejší kolaps ZEW prieskumu podporuje pokles kráľovského páru k minimám na 1,2810/00 EUR/USD. Práve tento level by mal byť kľúčový pre intradenný vývoj na kráľovskom páre a jeho prelomenie pod tlakom pokračujúcej korekcie US akciových trhov otvára pries tor k minimám na 1,2740/30 EUR/USD.

US ekonomika opäť začína začiatok týždňa vo vlažnom tempe a dnes poskytne iba dáta z realitného trhu v podobe nerealizovaných predajov domov, ktoré by mali potvrdzovať negatívny výhľad US realitného trhu. Výraznejší dopad výsledkov realitného trhu na zelenú bankovku neočakávame. Všetko tak bude opäť v rukách akciových trhov, ktoré po včerajšom dotyku 9000 bodovej hladiny na DJIA vykazujú známky únavy (tlačené negatívnymi revíziami výhľadov ziskov). Prelomenie úrovne 8800 bodov na DJIA bude kľúčové pre medvedí tlak na EUR/USD (1,2740/30). Prípadné udržanie býčích táborov na akciovom trhu podporené schválením pomoci pre US automobilový sektor podporí pár k maximám na 1,2960/70 EUR/USD.

Ostrovná ekonomika dnes poskytuje dôležité ekonomické fundamenty v podobe októbrovej obchodnej bilancie, ktorá by mala potvrdiť výraznú kontrakciu UK ekonomiky. Dáta môžu prekvapiť pozitívnejšími výsledkami, šli by však podobne ako pri ranných nemeckých dátach na úkor výrazného prepadu importu a exportu. Okrem obchodnej bilancie UK ekonomika poskytuje dáta priemyselnej a výrobnej produkcie, ktoré by mali dotvoriť negatívny obraz a stav UK ekonomiky. Všetky ekonomické fundamenty smerujú proti GBP, ktorá však už niekoľkokrát potvrdila svoju odolnosť voči negatívnym dátam (väčšina investorov má započítaný výrazný kolaps UK ekonomiky) a kábel by sa tak mohol skôr zamerať na vývoj akciových trhov. Výraznejší prepad ekonomických fundamentov do extrémnych hĺbok by nenechal chladným nikoho a par by smeroval k minimám na 1,47/1,4680 GBP/USD. Prípadne pozitívnejší vývoj dát a pokračujúci býčí vývoj na akciových trhoch by podporil návrat páru k úrovni 1,4950/6 0 GBP/USD.

Carry trades (USD/JPY) už strácajú svoje čaro vzhľadom k predpokladanému vymazaniu úrokového diferenciálu (predpoklady zníženia sadzby FEDu na level 0,5% počas decembrového zasadnutia FOMC). Carry trades tak napriek pozitívnemu vývoju US akciových trhov sú výrazne vypredávané a level 91,60/50 USD/JPY sa stáva opäť aktuálnym. Rezistenciu na carry trades tvorí aktuálne level 93,00/10 USD/JPY.

Pre dnešný vývoj sú kľúčové výsledky ZEW indexu (EU, Nemecko) a prípadné schválenie záchranného plánu pre US automobilový sektor.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Valér Demjan