Akcie: Obamov boj o fiškálne stimuly

Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -2,72%/8769, SP 500 -3,00%/906, Nasdaq Composite -3,23%/1599. Dnešný Nikkei 225 -3,93%/8876.

Rekordný prepad zamestnanosti v súkromnom sektore a varovania spoločnosti Intel pred kvartálnymi výsledkami poslali akciové trhy prudko nadol. Akciový index SP 500 si tak pripísal najsilnejší prepad od 1. decembra.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• ADP zamestnanosť, ktorá sleduje tvorbu pracovných miest v súkromnom sektore, prepadla za december najviac, odkedy sa začalo jej meranie v roku 2001. Tieto výsledky upozorňujú na pokračujúci prepad pracovného trhu a rovnako varujú, že decembrový prepad piatkových non-farm payrolls (oficiálny indikátor zamestnanosti sledujúci tvorbu pracovných miest mimo agrárneho sektora) by mohol byť najvyšší za posledných 50 rokov. Výsledok skončil na -693 tis.

• Futures na akciový index DJIA 30 sa udržiavali nad svojim kľúčovým supportom (klesajúca trendová línia z decembrových maxím z 8. decembra cez maximá zo 17. decembra) aj napriek týmto výsledkom, no akciám podlomili nohy korporátne správy, kedy spoločnosti Intel ako aj Time Warner znížili odhady príjmov, resp. v druhom prípade ziskov. Spoločnosť Intel, líder technologického sektora, tak znížila výhľad príjmov pre 4Q už po druhý krát. Nakoľko väčšina firiem ako aj domácností sú zákazníkmi Intel-u, zníženie výhľadu príjmov zobrazuje problémy celej globálnej ekonomiky, ktorá výrazne obmedzuje kapitálové výdavky. Spoločnosť Time Warner zas varovala, že za celý rok 2008 zverejní stratu v porovnaní s predchádzajúcimi očakávaniami zisku. Tieto správy tak prihoršili už aj tak slabým korporátnym správam, kedy ešte predchádzajúci deň oznámila spoločnosť Alcoa, najväčšia hlinikárska spoločnosť na svete, že plánuje znížiť počet pracovných miest a obmedziť produkciu.

• Ďalšou negatívnou správou bol prudký prepad ropy po pravidelných týždenných zásobách DOE, ktoré skončili s takmer sedemnásobne vyšším nárastom než očakávania. Cena ropy s februárovou expiráciou zareagovala na tieto výsledky prepadom až o 12%, čo poslalo akcie energetických spoločností ako aj segment základných materiálov do červených čísel.

• Najstratovejším segmentom spomedzi titulov akciového indexu SP 500 bol ale finančný sektor, kedy analytička spoločnosti Oppenheimer zvýšila odhady strát pre finančné inštitúcie ktoré sleduje a zároveň očakáva ďalšie zvyšovanie kapitálu u týchto bánk. Tieto správy poslali akcie finančných spoločností nadol, nakoľko emisia nových akcií znižuje hodnotu aktuálnych akcionárskych podielov.

Dnešný makroekonomický kalendár obsahuje zverejnenie nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktoré sa očakávajú s výrazným prírastkom, nakoľko počas sviatkov bola táto služba obmedzená. Horšie výsledky by dnes mohli akciovým titulom škodiť, nakoľko budú obchodníkom opäť biť do očí očakávané piatkové údaje z pracovného trhu. Veľmi dôležité správy by dnes mohol predstaviť nový prezident US Obama, ktorý má prejav k ekonomike dnes o 17:00. Zvýšenie plánovaného objemu fiškálnych stimulov by mohlo naopak prispieť k podpore akciového trhu.

Korporátny kalendár dnes neobsahuje žiadne kľúčové kvartálne zverejnenia, maloobchodný predajcovia ale dnes zverejnia svoje porovnateľné tržby za december. Tieto zverejnenia budú pre maloobchodný sektor kľúčové, nakoľko vianočné tržby tvoria u veľkej časti predajcov gro ich celoročných tržieb. Pokiaľ decembrové údaje vyjdú horšie než očakávania, budú upozorňovať nielen na nižšie zisky spoločností, ale aj na kolaps maloobchodných tržieb, ktoré sa podieľajú na raste HDP z väčšej časti.

Primárne bývajú najsledovanejším výsledkom porovnateľné tržby spoločnosti Wal-Mart, kde sa očakáva úroveň tržieb na +2,9%. Vplyv na pohyb akciových trhov by dnes opäť mohla mať aj cena ropy, ktorá by v prípade nárastu geopolitického napätia mohla obnoviť svoj rastový apetít.

Pokiaľ Obama dnes poskytne akciovým trhom oporu v podobe zvýšenia rozsahu stimulov, resp. porovnateľné tržby z maloobchodného sektora skončia lepšie než očakávania, mohli by futures na Dow Jones s marcovou expiráciou dosiahnuť hladinu 8 950 bodov po prelomení rezistencie 8 800 bodov ako klesajúcu trendovú líniu z z decembrových maxím z 8. decembra cez maximá zo 17. decembra. Naopak, pokiaľ priťažia akciám negatívne správy z korporátneho sektora, otvára sa pre futures priestor k hladine 8 530 bodov ako 50 dňovému kĺzavému priemer. Rovnako, v okolí tejto úrovne sa nachádza aj rastová trendlinka ťahaná z novembrových miním cez minimá z 29. decembra, ktorá by mala poskytnúť akciovému trhu podporu.

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s. vypracoval: Ján Beňák