Akcíový trh dnes čaká na maloobchodné tržby

Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -0,30%/8448, SP 500 +0,18%/871, Nasdaq Composite +0,50%/1546. Dnešný Nikkei 225 +0,29%/8438.

Akciové trhy včera získali oporu v lepšom výsledku obchodnej bilancie za november, no výraznejšie nákupy sa na trhu neobjavili, kedy trh ostáva opatrný pred dnešnými maloobchodnými tržbami a piatkovou expiráciou opcií na akcie. Stabilizujúcim vplyvom počas seansy bol nárast akcií Citigroup.
Hlavné udalosti  včerajšej akciovej seansy:

• Deficit obchodnej bilancie za november skončil oveľa lepšie než očakávania a zaznamenal najlepšie zlepšenie od roku 1996. Tento výsledok by tak mal pomôcť zlepšiť dopad prepadu ostatných zložiek HDP za 4Q. Hlavným dôvodom poklesu deficitu bol prudký pokles cien ropy, ktorý dovolil znížiť deficit na strane ropných produktov. Okrem toho silný prepad zaznamenala aj zložka importu, čo je ale skôr prejavom spomaľujúcej sa ekonomiky. Aj tento výsledok ale stačil na to, aby akciové trhy získali mierne býčí impulz, no stále zobrazujú slabú ekonomiku, ktorej dopyt po zahraničných tovaroch výrazne klesá.
• Výrazný prepad včera zaznamenal segment konglomerátov, kde analytici spoločnosti Barclays znížili výhľad pre zisk spoločnosti General Electric, najväčšiu v tomto segmente. Zisk za 4Q by mal byť podľa ich očakávaní v spodnom pásme odhadov, ktoré poskytla firma General Electric. Dôvodom je ťažká ekonomická situácia počas 4Q minulého roka, ktorá obmedzovala ziskovosť. Akcie GE zatvárali obchodovanie v strate -5,6% a stiahli zo sebou celý segment.
• Finančný sektor včera po dlhej dobe nebol najstratovejším a dokázal si pripísať prvé zisky po štyroch predchádzajúcich stratových seansách.  Dôvodom boli správy, že Citigroup by mala oznámiť plány reorganizácie už po včerajšej seanse. Trh tak v akciu spoločnosti získal po predchádzajúcich prepadoch konečne dôveru. Naše očakávania záchrany spoločnosti dodatočnými kapitálovými injekciami sa tak nepotvrdili, ale stále ostávajú v platnosti, nakoľko táto spoločnosť stále nie je zdravou. V zisku ukončili obchodovanie aj akcie JP Morgan, aktuálne najväčšej US banky podľa trhovej kapitalizácie, kedy tá posunula zverejnenie kvartálnych výsledkov na tento týždeň. Trh zobral tieto vyjadrenia ako pozitívny signál.
• Najsilnejším sektorom včerajšej seansy bol energetický sektor, ktorý dokázal ukončiť obchodovanie v zisku +2,2%, kedy si cena ropy počas seansy vo volatilnom obchodovaní pripisovala výrazné zisky, aj keď nakoniec ukončila seansu s miernejšími prírastkami.
• Včera sa k situácii na finančných trhoch vyjadroval prezident FEDu Ben Bernanke. Podľa jeho slov by v záujme zabezpečenia stability finančného systému mali byť uskutočnené ďalšie kroky, hlavne kapitálové injekcie a garancie rizikových aktív, resp. pôžičiek. Kľúčovým ale bolo vyjadrenie, že možným krokom v boji s finančnou krízou by malo byť odstránenie rizikových aktív z bilancií bánk. Na to by ale podľa prezidenta FEDu mohli byť potrebné ďalšie zdroje, nad rozsah plánu TARP. Je tak možné, že FED plánuje spolu s ministerstvom financií ako ďalší krok v boji s krízou nákupy rizikových aktív. V podstate by išlo o obnovenie prvotného účelu plánu TARP. Pri poslednom rozhodnutí FOMC o úrokových sadzbách padli vyjadrenia, že pri aktuálnej výške sadzieb by mohla mať menová politika charakter oznamovania nových facilít a plánov na podporu finančných trhov. Najlepším adeptom na jeden z prvých takýchto facilít je odkup rizikových aktív z bilancií finančných inštitúcii. Častejšie a konkrétnejšie vyjadrenia tohto charakteru by mohlo pomôcť akciám finančného sektora.

Počas dnešnej seansy je kľúčovým zverejnením z makroekonomického kalendáru vyhlásenie výsledku predbežných maloobchodných tržieb za december, ktoré sa očakávajú v strate po šiesty mesiac v rade za sebou, čo je najhoršia bilancia tržieb, odkedy sa začalo sledovanie týchto údajov v roku 1992. Tento výsledok tak bude kľúčovým pre dnešné obchodovanie. Okrem toho FED večer predstaví béžovú knihu, ktorá kompiluje reporty z jednotlivých dištriktov FEDu. Jej posolstvo by malo byť opäť medvedie a zobraziť ekonomiku, ktorá je stále v kontrakcii. Korporátny kalendár dnes ponúka len zverejnenie kvartálneho výsledku finančnej spoločnosti Charles Schwab, ktoré by ale nemalo mať charakter kľúčového, nakoľko firma nie je lídrom finančného sektora.

Včera po zatvorení trhov spoločnosť Citigroup oficiálne oznámila vytvorenie spoločného podniku s Morgan Stanley, ktorý vznikne kombináciou brokerských divízii. Firma z toho dostane 2,7 mld. USD.

Počas dnešnej seansy, ak maloobchodné tržby nevyjdú výrazne horšie než konsenzy, by si mohli futures na akciový index Dow Jones pripísať zisky. Kľúčové ale bude prelomenie klesajúcej línie ťahanej z tohtoročných maxím cez maximá z 9. Januára v okolí včerajších maxím na 8 450 bodoch. Prelomenie by následne otváralo priestor k hladine 8 600/20 bodov. Naopak, horšie výsledky budú tlačiť futures na nižšie úrovne s výhľadom na úroveň 8 200 bodov.