Európske meny na vlne US akciových trhov
Pridajte názor27. 1. 2009 - Zelená bankovka počas včerajšej obchodnej seansy potvrdila svoje postavenie „safe heaven“ počas aktuálnej finančnej krízy (prehlbovanie dopadov krízy podporuje prodolárový sentiment).
Zelená bankovka počas včerajšej obchodnej seansy potvrdila svoje postavenie „safe heaven“ počas aktuálnej finančnej krízy (prehlbovanie dopadov krízy podporuje prodolárový sentiment). Dve zelené (pozitívne) seansy US akciových trhov stačili investorom na to, aby začínali opúšťať svoje bezpečné pozície v USD a narušili tak víťazné ťaženie USD z minulého týždňa. Práve pozitívny akciový sentiment nabudený rannými pozitívnymi informáciami z krvácajúceho finančného sektora (UK finančná skupina Barclays zverejnila pozitívnejšie výsledky) bol základom včerajších strát zelenej bankovky (EUR/USD 1,3250/60, GBP/USD 1,4080/90).
Akciové trhy dostali prekvapujúco pozitívnu podporu i od realitného trhu v podobe predaja existujúcich domov. Toto pozitívne prekvapenie z potápajúceho US realitného trhu je výsledkom najvýraznejšieho prepadu cien predávaných nehnuteľností za posledných 41-rokov (-15,3% Y/Y).
Dnešná seansa by mohla ukázať, či aktuálny ústup z dolárových pozícií bude mať dlhšie trvanie. Naďalej je aktuálny odklon investorskej averzie od rizika postavený na krehkých nohách akciového trhu (realitné dáta sú pozitívne len na úkor výrazného prepadu cien domov a včerajšie firemné zverejnenia z US firemného sektora priniesli stratu 74 tis. pracovných miest).
Po včerajšom fundamentálnom vákuu európska ekonomika prináša dáta podnikateľského prieskum ekonomického inštitútu IFO pre nemeckú ekonomiku (predpoklad 81,3, posledný 82,6). Práve dáta dôležitého prieskumu z nemeckej ekonomiky môžu potvrdiť negatívny stav a výhľad nemeckej ekonomiky (predpoklady ekonomického rastu pre 4Q 2008 sú na úrovni -1,75% Q/Q, pre celý rok 2009 -2,25% Y/Y). Možný výraznejší prepad IFO prieskumu by mohol tlmiť pondelkový pozitívny dych na európskom kontinente (EUR/USD k 1,31/1,3080), ktorý je založený paradoxne na silných US dátach a vývoji US akciových trhoch.
Ostrovná ekonomika poskytne výsledky predaja anglických priemyselníkov CBI distributívne predaje (predpoklad -53, posledný -55), ktoré dlhodobo ukazujú na 30-ročné minimá a negatívny trend v UK priemysle. Po piatkových dátach ekonomického rastu UK ekonomiky za 4Q (najvýraznejší prepad ekonomiky za posledných 30 rokov) by i napriek negatívnym výsledkom CBI dát, mala byť trhová reakcia na GBP/USD obmedzená (udržanie pod levelom 1,3940/20).
US ekonomika bude pokračovať v poskytovaní výsledkov realitného trhu s novembrovými dátami indexu cien domov Case/Shiller (predpoklad pri zložke 20 metropol -18,4% Y/Y, posledný -18% Y/Y). Obe zložky indexu v 10 a 20 metropolách by mali pokračovať vo výraznom poklese, čo dokumentujú i včerajšie dáta predaných existujúcich cien domov (ceny predaných domov dosiahli 40-ročné minimá). Okrem Case/Shillerovho indexu cien domov US obchodná seansa prinesie dáta januárovej spotrebiteľskej dôvery (predpoklad 39, posledný 38).
Ani výrazne negatívne dáta z US ekonomiky (očakávania ich plne započítavajú) by nemali výraznejšie ovplyvniť intradenný sentiment, ktorý sa opäť bude plne sústreďovať na vývoj US akciových trhov. Pokračujúci zelený závoj na akciových trhoch podporí odliv investícií zo zelenej bankovky a nalievanie do ostatných destinácii (EUR/USD 1,3340/60, GBP/USD 1,4400/50). Zastavene býčích útokov na akciovom trhu opätovne vráti potrebu úteku do „safe heaven“ a dopyt po USD (EUR/USD 1,3020/00, GBP/USD 1,3840/00)
Naďalej sa však investori pripravujú postupne na piatkové kľúčové dáta z US ekonomiky v podobe ekonomického rastu za 4Q (predpoklad -5% Y/Y, posledný -0,6% Y/Y), ktoré by mohli stanoviť dlhodobejší trend. Vývoj akciových trhov však nasvedčuje, že do piatkových dát ekonomického rastu si budú chcieť európske meny za podpory carry trades (EUR/JPY, GBP/JPY) čo najviac zastabilizovať svoje pozície.
Z technického hľadiska EUR/USD ostáva naďalej v strednodobom medveďom kanáli s rezistenciou na úrovni 1,3340/60 EUR/USD, ktorá by mala tlmiť počas dnešného dňa pokračujúce býčie výstupy. Jej prípadné prelomenie bude signálom pre narušenie trendu a snahy páru o krátkodobú korekciu trendu nad level 1,35 EUR/USD. Strednodobý výhľad do konca 1Q však naďalej udržujme medvedí s možným cieľom na minimách 1,23/1,24 EUR/USD.
Autor: Valér Demjan
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.