Vratké základy sa včera rope vypomstili

Ropa (marcový kontrakt CLH9 na burze NYMEX) včera zažila silnú eróziu doterajších vratkých rastových základov, čo ju vrátilo o 4 obchodné dni dozadu. Ropa zaznamenala najnižšiu zatváraciu úroveň od 20. januára (41,58 USD/barel) a doslova prepad o 9,1 % (4,51 USD).

Spúšťačom včerajšieho voľného pádu boli horšie výsledky z US ekonomiky, keď novembrový index cien domov S&P /CaseShiller z dvadsiatich najväčších miest USA zapísal 14. pokles v rade a dôvera Američanov voči domácej ekonomike (za január) sa zmrazila na rekordné minimá. Horšie skončil aj prieskum výroby richmondského FEDu (taktiež za január).

Včerajšie výsledky poukazujúce na zhoršujúcu sa ekonomickú situáciu znova a pomerne bolestivo pripomenuli obchodníkom s ropou ako chutí obava z poklesu dopytu. Po niekoľkých „vlažných“ dňoch, kedy v predošlom týždni prakticky absentovali dôležitejšie ekonomické zverejnenia z USA (krajina s najväčšou spotrebou energií na svete) prišlo vytriezvenie a dovtedajšie zisky (9 %) sa v priebehu včerajšieho jediného dňa rozplynuli. Nedá sa vylúčiť, že sa podobné vlny optimizmu na trh nevrátia. Na optimistické vyhliadky obchodníkov stále upozorňuje vyššia cena kontraktov ropy s neskoršími dodávkami (júlový kontrakt o 8,5 USD na barel a decembrový dokonca o viac ako 12 USD na barel), no tento týždeň môže byť pre ropu skutočne ťažký. Už zajtra nás čaká spŕška US ekonomických zverejnení jednak z pracovného trhu (nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti) spolu s objednávkami tovarov dlhodobej spotreby poukazujúce na kondíciu výroby v nadchádzajúcom období. A v samotnom závere nás čaká najmä americké HDP za 4Q 2008, ktorý môže byť pre trhy hlavným strašiakom.

Dnes nás čakajú najmä výsledky US ropných zásob a trh po mesiaci nepretržitých týždenných nárastov o inom scenári v podstate neuvažuje ani dnes. US ministerstvo pre energetiku tieto zásoby zverejní o 16:30 a vzhľadom na chladné počasie v Severnej Amerike sú odhady opatrné len voči zásobám destilátov, ktoré by mohli zaznamenať pokles. Celkovo však trh očakáva nárast zásob ropy o viac ako 2 mil. barelov, čo by znamenalo najviac ropy v krajine za ostatných 17 mesiacov.
Ak sa tieto očakávania splnia, reakcia trhu môže byť tradične pomerne prudká a ropa sa môže ocitnúť pod včerajšími minimami 41,45 USD/barel a krátkodobo sa môže cena ponoriť dokonca pod 40 USD/barel. Často krát intenzívna reakcia trhu na tieto čísla po krátkom čase spravidla vyprchá a dnes tomu môže navyše pomôcť vidina schválenia pomoci americkej ekonomike zo strany nového vládneho balíčka v objeme 825 mld. USD, o ktorom dnes má hlasovať snemovňa reprezentantov. Včera bol tento plán prezidentom Obamom predstavený senátu s prízvukovaním nutnosti jeho prijatia. Ak by slová nového prezidenta padli na úrodnú pôdu a balíček pomoci bol schválený, ropa na to môže zareagovať aspoň dočasným upokojením medvedích nálad.

Znova však upozorňujeme, že to môže byť len krátke vydýchnutie si pred rizikom horších ekonomických výsledkov v nasledujúcich dňoch.

V prípade, že by dnes snemovňa reprezentantov novej vládnej pomoci nedala zelenú, ropné medvede sa o to silnejšie môžu ujať kormidla a do konca pracovného týždňa nasmerovať trh dokonca k tohtoročným minimám 39,12 USD/barel (naposledy dosiahnutých 20. januára).

V uplynulom týždni ropa zaznamenala záujem zo strany investorov, ktorých okrem nízkej ceny povzbudzuje aj snaha OPECu vyvážiť pokles svetovej spotreby ropy znižovaním jej produkcie. Podľa odhadov OPEC zatiaľ splnil z avizovaného znižovania produkcie o 2,2 mil. barelov /deň už viac ako 70 %. Ak by ropa znova načrela k cenám okolo, alebo pod 40 dolárovú hladinu, znova by sme mohli byť svedkami obnovy záujmu o čierne zlato s horizontom k 50 -55 USD/barel.

Autor: Michal Zelman