Akciový trh stále v očakávaní

Prvý deň nového pracovného týždňa ukončili US akciové indexy zmiešane, kedy technologický sektor dokázal kvôli ratu akcií spoločnosti Microsoft ukončiť obchodovanie v zisku, no ostatné indexy si v nevýraznej volatilnej seanse pripísali straty, nakoľko absentovali dôležitejšie kurzotvorné správy. Pondelkový akciový kokteil: DJIA 30 -0,80%/7936, SP 500 -0,05%/825, Nasdaq Composite -1,22%/1494. Dnešný Nikkei 225 -0,60%/7825.

Hlavné udalosti včerajšej obchodnej seansy:

• Makroekonomický kalendár počas včerajšieho obchodovania ponúkol výsledky ISM nevýrobného sektora, ktoré skončili s lepším než očakávaným výsledkom, ale aj tak stále hlboko v recesnom pásme, nakoľko pod kľúčovou úrovňou 50 oddeľujúcou expanziu a kontrakciu je už po dvanásty mesiac. Tento index, ktorý sleduje správanie nákupných manažérov vo výrobnom odvetví, skončil na úrovni 35,6 oproti očakávaniam 32,5. Index tak vzrástol po prvý krát za posledných 6 mesiacov. Jeho nárast dodal akciovým trhom dôveru vo vymazávaní svojich strát, ale silnejším býčím impulzom pre akcie nebol. US ekonomika ponúkla počas včerajšieho obchodovania aj výsledky spotrebiteľských príjmov a výdavkov, ktoré ale nemali výraznejší dopad na trh, nakoľko išlo o decembrové údaje, ktorých odhady boli už započítané v piatkovom odhade ekonomického rastu za 4Q.
• Najvyššie zisky spomedzi všetkých segmentov akciových trhov si pripísali technológie, kde prudký postup akcií Microsoft už od úvodu seansy pomohol potlačiť aj ostatné tituly z tohto sektora. Dôvodom rastu akcií tohto developera softvéru boli správy,  že vývoj nového operačného systému Windows 7 napreduje oveľa lepšie než sa očakávalo a verzia by mohla byť uvedená na trh už koncom tohto roka. Tieto správy tak pomohli v úvode aj celému akciovému trhu.
• Naopak najmenej sa darilo sektoru konglomerátov, kedy sa o hlavnom predstaviteľovi, spoločnosti Genera Electric opäť na trhu šírili negatívne správy týkajúce sa jeho kapitálovej divízie GE Capital. Tá má podľa týchto šumov stále obrovskú expozíciu voči rizikovým aktívam naviazaným na komerčný sektor a spotrebiteľský segment. Tie jej môžu spôsobiť v budúcnosti obrovské straty a okrem toho sa obavy obchodníkov týkajú aj najvyššieho, AAA ratingu spoločnosti, ktorý je stále v riziku zníženia.
• Na akciových trhoch počas včerajšej seansy chýbal jednoznačnejší smer ako aj dôležitejšie trhové správy, ktoré by pomohli akciovým trhom v postupe. Technologický sektor síce dokázal počas celého dňa vytŕčať nad ostatnými segmentmi, ale aj napriek svojmu najsilnejšiemu zastúpeniu v akciovom indexe SP 500 nedokázal silnejšie potiahnuť akciové trhy nadol. Okrem toho na trhu chýbali kľúčové vyjadrenia k očakávanému záchrannému plánu pre finančný sektor (bad bank – zlá banka). Jedinou novou správou bolo, že minister financií Geithner plánuje predstaviť plán až počas budúceho týždňa, kedy víkendové správy hovorili už o tomto štvrtku.  Ďalší odklad nebol pre akcie povzbudzujúci a finančný sektor tak ukončil obchodovanie tiež v strate.

Počas dnešného obchodovania ponúka fundamentálny kalendár výsledky nezrealizovaných predajov domov za december, ktoré sa oproti novembru očakávajú bez zmeny. Správy z realitného sektora vníma trh už menej kľúčovo, takže reakciu by vyvolali skôr len výsledky výrazne sa odlišujúce od konsenzov z jednej alebo druhej strany. Do fundamentálneho kalendára môžeme zaradiť aj predaje automobilov z US za január, ktoré budú dnes predstavené. Tie sa očakávajú opäť s nižším výsledkom, nakoľko domácnosti v US obmedzujú výdavky na kapitálové statky výrazným tempom,  v čom ich podporuje zložitá makroekonomická situácia poznamenaná rastom nezamestnanosti, pokračujúcim prepadom realitného trhu a stále ťažko prístupným úverovým trhom.

Kvartálne zverejnenia dnes pred otvorením akciového trhu zverejnia spoločnosti Dow Chemical (chemický priemysel), Merck (farmaceutický priemysel, komponent akciového indexu DJIA 30) a spoločnosť UPS (doručovateľské služby). Najdôležitejšie pri ich výsledkoch budú výhľady pre zisky nasledujúcich období, ktoré sú kľúčové pre určenie vnútornej hodnoty akcií.

Z technického hľadiska včera prelomili Dow Jones futures s marcovou expiráciou do nových tohtoročných miním, no vplyvom odrazu akcií technologického sektora počas obchodnej seansy ukončili futures obchodovanie nad touto hladinou. Medvedí výhľad ostáva v platnosti, pokiaľ ostávame pod klesajúcou trendovou líniou ťahanou z maxím dosiahnutých minulú stredu cez piatkové maximá. Jej prelomenie na úrovni 7 930/50 bodov by bolo býčím signálom v postupe nahor k hladine 8 100 bodov pred úrovňou 8 170 bodov. Naopak prelomenie do nových tohtoročných miním pod hladinu 7 810/00 bodov by bolo medvedím signálom k hladine 7 650 bodov. Faktorom takéhoto pohybu nadol by boli výrazne horšie správy z realitného sektora, horšie revízie kvartálnych výsledkov zverejňujúcich spoločností alebo negatívne vyjadrenia na adresu plánu na podporu finančného sektora, poprípade horšie predaje automobilov.

Autor: Ján Beňák