Opraty nad akciovým trhom preberá pracovný trh

US akciový trh dokázal včera ukončiť obchodovanie v slušných ziskoch, kedy mu priali lepšie zverejnenia z akciového trhu a slová ministra financií Geithnera, že fiškálna politika bude musieť byť vzhľadom na ekonomickú situáciu veľmi agresívna. Dow Jones tak opäť dobyl hladinu 8000 bodov. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +1,78%/8078, SP 500 +1,58%/838, Nasdaq Composite +1,46%/1516. Dnešný Nikkei 225 +2,73%/8038.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Korporátny sektor včera pokračoval vo zverejňovaní kvartálnych výsledkov. Tie predstavili spoločnosti farmaceutického sektora Merck a Schering-Plough. Obe zverejnili lepšie výsledky za predchádzajúci kvartál a zároveň ponechali výhľady zisku pre nasledujúce obdobie nezmenené, čo prialo segmentu zdravotníctva, ktorý ukončil obchodovanie ako najsilnejší zo všetkých desiatich hlavných segmentov akciového trhu.  Okrem týchto spoločností predstavili včera kvartálne výsledky aj firmy Dow Chemical, Motorola a UPS, no ich zisky skončili pod konsenzami, ale aj tak nedokázali stiahnuť nadol akciové trhy.
• Tie získali oporu v správe od ministra financií Geithnera, že vláda US, vedomá chýb, ktoré spravilo Japonsko počas krízy v 90-tych rokoch minulého storočia, plánuje začať s agresívnejšou fiškálnou politikou. Nakoľko balík fiškálnych stimulov, ktorý je teraz na rokovaní v senáte ďalej rastie a hovorí sa už o úrovni 900 mld. USD,  bude ten predstavovať pre ekonomiku ešte väčší stimul než sa pôvodne plánovalo.
• Makroekonomický kalendár počas včerajšieho obchodovania ponúkol len jeden údaj a to nezrealizované predaje domov za december. Tie neočakávane vzrástli, kedy nižšie ceny domov hlavne tých, ktoré sa predávajú po neplatičoch a rekordne nízke úrokové sadzby podporili záujem o kúpu nehnuteľnosti. Vzhľadom na to, že nezrealizované predaje majú tendenciu predpovedať predaje existujúcich domov na približne 45 dní dopredu, mohli by januárové predaje existujúcich domov skončiť vyššie než na decembrovej úrovni. Lepšie výsledky tak síce hneď po ich zverejnení nevyvolali prudkú rely akciových trhov nahor, ale po slovách ministra financií zvýšili silu postupu akcií.
• Akciám tak nezabránili v raste ani horšie údaje zo sektora automobilov, kde boli zverejňované januárové predaje áut. Tie dopadli horšie než očakávania u všetkých US automobiliek, no ich výsledky boli skôr katastrofálne než horšie: (výsledky na ročnej báze) Ford -42,1%, General Motors -49%, Chrysler -55%. Podobne slabo na tom boli aj japonské automobilky: Toyota -32%, Honda -28% a Nissan -30%. Predaje áut v US ekonomike tak zatiaľ nenašli svoje dno a ťažko ho očakávať, pokiaľ  budú spotrebitelia prichádzať o svoje zamestnania a nehnuteľnosti v takej miere ako doteraz.
• Jediným sektorom akciového trhu, ktorý včera ukončil obchodovanie v červených číslach, bol finančný sektor. Ten bol pod tlakom hlavne kvôli pretrvávajúcim obavám o to, ako budú ohodnocované aktíva tzv. zlou bankou. Okrem toho zverejnila výrazne horšie kvartálne výsledky jedna z menších bánk PNC, ktorá opäť upozornila na pretrvávajúce problémy vo finančnom sektore.

Včera tak vplyvom býčích udalostí, teda lepších nezrealizovaných predajoch domov, lepších výsledkov z farmaceutického sektora a Geithnerových slov prelomili futures na Dow Jones klesajúcu líniu ťahanú z minulotýždňových maxím, čo bolo býčím signálom, no futures nedokázali podobne ako spotový index nad kľúčovou hladinou 8 000 bodov, kedy boli po zatvorení trhov zverejnené horšie výsledky spoločnosti Walt Disney, komponentu akciového indexu DJIA 30. Naopak lepšie výsledky zverejnila životná poisťovňa MetLife, čo by mohlo dnes dodať dôveru finančnému sektoru.

Pre dnešné obchodovanie sú ale kľúčové makroekonomické zverejnenia v podobe ADP zamestnanosti za január, ktorá sleduje tvorbu pracovných miest v súkromnom sektore. Vzhľadom na to, že zverejňovateľ údajov, spoločnosť ADP začala upravovať svoje dáta tak, aby boli bližšie piatkovým kľúčovým non-farm payrolls, bude dnes výsledok ADP sledovaný pozornejšie než počas predchádzajúcich mesiacov, kedy mali tieto dva výsledky veľmi nízku koreláciu. Konsenzy očakávajú výsledok na úrovni straty 535 tis. pracovných miest po predchádzajúcom výsledku 693 tis. miest.  Okrem tohto výsledku ponúkne US ekonomika aj januárový prieskum ISM nevýrobného sektora, ktorý je prieskumom nákupných manažérov v sektore služieb, stavebníctve a finančnom sektore. Očakáva sa ďalšie zhoršovanie situácie v tomto sektore.

Korporátny kalendár dnes ponúka kvartálne výsledky najnovšieho komponentu akciového indexu DJIA, Kraft Foods, ktorého výsledky by ale nemali mať dopad na pohyb trhu. Okrem toho výsledky ponúkne aj spoločnosť Time Warner, pri ktorom rovnako neočakávame významnejšie trhové reakcie.
Pre dnešok sa tak situácia bude točiť skôr okolo makrodát. Pokiaľ tie vyjdú horšie, otvára sa pre futures na Dow Jones priestor k opätovnému poklesu pod tohtoročné minimá 7 800 bodov, naopak ak výsledky vyjdú lepšie, prvým cieľom je hladina 8 170 bodov s výhľadom na 8 250 bodov.

Autor: Ján Beňák