Čaká nás ďalší pokus medveďov ponoriť ropu k minuloročnému dnu?

Ropa naďalej zostáva nad psychologickou úrovňou 40 USD/barel, ktorú sa pokúšajú ropné medvede prelomiť už tretí deň za sebou. Záver týždňa s výsledkami z US pracovného trhu by im na to mohol dať znova príležitosť.

Podľa posledných odhadov analytikov banky Morgan Stanley by sa cena čierneho zlata mohla dostať dokonca až na 25-dolárovú úroveň a dosiahnuť priemernú cenu v tomto roku na úrovni 35 USD/barel. Argumentom analytikov je najmä obava z prehlbujúcej sa finančnej krízy s  pokračujúcim poklesom svetového dopytu po komodite.

Strach z nižšieho dopytu na trhu nepochybne stále existuje a ak sa budú ekonomické výsledky naďalej prepadávať, treba s týmto nezanedbateľným faktorom rátať. Od konca minulého týždňa sa však situácia s výsledkami zlepšuje, keď v piatok ukázal lepšie než očakávané čísla americký HDP za 4Q 2008 a v tomto týždni sme pokračovali priaznivejšími číslami ISM výroby, nezrealizovaného predaja domov a ABC spotrebiteľskej dôvery. Včerajšie zverejnenia zmierlivý tón doplnili, keď lepšími než očakávanými výsledkami prekvapila najskôr ADP zmena zamestnanosti v súkromnom sektore (-522 tis. vs. -535 tis.) a následne aj ISM sektora služieb (42,9 vs. 39,1 bodov).
 
Ropa (CLH9) na tieto zverejnenia zareagovala nárastom o takmer 3 % oproti utorňajšej uzatváracej cene a vyšplhala sa na denné maximum 41,92 USD/barel. Vyššie nárasty brzdilo čakanie trhu na výsledky ropných zásob v USA, ktorého pesimizmus sa následne ukázal ako oprávnený. Celkové zásoby ropy v USA dosiahli na najvyššiu úroveň od júla 2007 (346,1 mil. barelov), keď v uplynulom týždni zásoby vzrástli podstavne viac než trh predpokladal (7,2 mil. barelov vs. 2,9 mil. barelov). Tieto údaje navyše sprevádzala správa, v ktorej EIA (sekcia US ministerstva pre energetiku) konštatovala ďalší pokles (-2,8 %) US dopytu po ropných produktoch v ostatných 4 týždňoch v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka.

Cena čierneho zlata sa začala veľmi rýchlo vzďaľovať od svojich denných vrcholov. No vplyv ropných zásob by zrejme nemal tak demolačné dôsledky na ropu, ktorá ich pomerne rýchlo strávila a pokračovala v kladnej bilancii, keby sa k medvedím tlakom následne nepridali akciové trhy –najmä technologický sektor, ktorý nedokázal ani po lepších ekonomických výsledkoch z USA prelomiť dôležité rezistentné bariéry (Nasdaq nad 50-dňovým kĺzavým priemer).

Pod ťarchou akciových trhov sa ropa ocitla na intradenných minimách 39,74 USD/barel. Tu našla suppornú trendovú líniu, ktorá kopíruje tohtoročné cenové dná a predstavuje bránu k otvoreniu nového medvedieho priestoru s potenciálom k decembrovému minimu 38 USD/barel.  Včerajšie obchodovanie ropa končila nakoniec na cene 40,32 USD/barel (-1,1 %).

Do dnešného dňa si ropa so sebou nesie okrem ceny nad spomínanou technickou bariérou pravdepodobne aj o čosi lepšie očakávania voči dnešným ekonomickým výsledkom. Najväčšiu pozornosť dnes môže priťahovať US pracovný trh s počtom nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, o 14:30). Tieto výsledky sú akýmsi predvojom zajtrajších amerických non-farm payrolls a miery nezamestnanosti za január. Pracovný trh dnes doplnia výsledky priemyselných objednávok (o 16:00).

Ak by sa i dnešné výsledky ukázali v lepšom svetle, ropa by sa mohla znova vrátiť na cenu 42 USD/barel. Udržanie vyšších cien však môže znova záležať najmä na kondícii akciových trhov. Ak by tie prekročili svoj včerajší tieň, rope sa môže obnoviť ambícia smerom až k 43,55 /60 USD/barel. Netreba však pri tom zabúdať ani na piatkové dôležité výsledky US miery nezamestnanosti a non-farm payrolls. Riziko, ktoré tieto čísla predstavujú môžu vracať vyššie ceny nazad.

Opačný scenár, teda ak by dnešné výsledky z USA dopadli horšie, môže vyprovokovať  trhové medvede k ďalšiemu otestovaniu pevnosti 40, respektíve 39,77 dolárovej úrovne.

Autor: Michal Zelman