Odklad Bad bank zneisťuje USD
Pridajte názor9. 2. 2009 - Počas piatkovej seansy zelená bankovka výrazne korigovala svoje zisky ( 1,30 EUR/USD, 1,4850 GBP/USD), čo nebolo výsledkom pokračujúceho kolapsu US pracovného trhu, ale návratom investorského apetítu po riziku. Odliv investícií z bezpečných safe heaven (US investície) podporili býčie útoky akciových trhov.
Počas piatkovej seansy zelená bankovka výrazne korigovala svoje zisky ( 1,30 EUR/USD, 1,4850 GBP/USD), čo nebolo výsledkom pokračujúceho kolapsu US pracovného trhu, ale návratom investorského apetítu po riziku. Odliv investícií z bezpečných safe heaven (US investície) podporili býčie útoky akciových trhov. Akcioví investori postavili svoj rast na dvoch kľúčových očakávaniach. Prvým očakávaním je vystúpenie nového ministra financií USA T.Geithnera (posunuté z dnešného dňa až na utorok po hlasovaní v US senáte), ktorý by mal naznačiť detaily projektu „Bad Bank“, ktorá by mala priniesť odkupovanie toxických aktív z finančných inštitúcií. Okrem tohto projektu trhy očakávajú od ministra financií naznačenie rozšírenia vládnej zábezpeky za poskytnuté úvery a zároveň sa špekuluje o ďalšom navŕšení kapitálu v bankách z verejných zdrojov. Druhé podporné očakávanie má byť utorkové zasadnutie senátu (ide o niekoľkodňové posunutie, pričom prvé plány ukazovali na hlasovanie počas minulého týždňa) kongresu USA , kde by mal byť schválený podporný balík pre US ekonomiku (aktuálne to vyzerá na kompromis vo výške 780 mld. USD).
Tieto očakávania stáli za piatkovým zelenajúcim sa akciovým trhom (DJIA 2,7%, SP 2,69%, Nasdaq 2,94%), ktorý vymazal obavy z výsledkov US pracovného trhu. US nezamestnanosť dosiahla nové 16-ročné maximá na úrovni 7,6%. Januárové non-farm payrolls (tvorba pracovných miest v US ekonomike mimo agrárneho sektora) dosiahli najvyššiu úroveň za posledných 35 rokov (598 tis.), celkovo január priniesol stratu takmer 1 mil. pracovných miest (598 tis. v podobe Nonfarm Payrolls a ďalších 400 tis. na revíziách). US ekonomika tak strácala pracovné miesta 13. kontinuálny mesiac po sebe, čo znamená stratu 3,57 mil. pracovných miest od začiatku roka 2008.
Aktuálne tak investori prisudzujú svojim očakávaniam silné postavenie, o to nebezpečnejšie môže byť prebudenie zo sna, kedy pondelkové vystúpenie ministra financií a utorkové schválenie záchranného plánu neprinesú pozitívne dopady na rozbúrené vody finančného trhu.
Dnešný fundamentálny kalendár neprináša žiadne kľúčové zverejnenia iba investorský index Sentix z EU ekonomiky pre februárové obdobie (predpoklad -30, posledný -34,4). Prázdny fundamentálny kalendár tak môže podporovať pozitívne očakávania akciových trhoch tlačené kľúčovými udalosťami z US ekonomiky (vystúpenie ministra financií, hlasovanie v US senáte). Práve pokračujúce býčie ataky na akciových trhoch otvárajú priestor k maximám na EUR/USD 1,3070/80 a GBP/USD 1,4900/20. Na druhej strane neustále posúvanie termínov hlasovania v US senáte a vystúpenie ministra financií bude uberať z rizikového apetítu, čo bude podporovať korekciu piatkových ziskov EUR/USD 1,28/1,2780 a GBP/USD 1,46/1,4580 (suportná bariéra rastového kanála, viď priložený graf). Piatkové zisky tlačené akciovými trhmi na európskych menách boli výrazné preto až do hlasovania preferujeme skôr stagnáciu (limitované piatkovými maximami) s miernou korekciou býčích ziskov, hlavne pri GBP/USD je udržanie levelu 1,46 kľúčové pred stredajšou inflačnou správou BoE.
Tento týždeň nám prináša kľúčové dáta počas stredajšej seansy (predchádzajúce vyvrcholenia týždňov neboli v piatok) v podobe inflačnej správy BoE (možné naznačenie ešte výraznejšieho spomaľovania UK ekonomiky) a decembrovej obchodnej bilancie z US ekonomiky (pokles cien ropy a spomaľovanie US importu by malo viesť k ďalšiemu výraznému prepadu schodku platobnej bilancie).
Druhým vyvrcholením tohto týždňa budú štvrtkové dáta US maloobchodných tržieb, ktoré by mali priniesť siedmy pokles spotrebiteľských výdajov za sebou. Nikdy za posledných 42-rokov US ekonomika nemala tri záporné kvartály spotrebiteľských výdajov, čo by naznačovalo prehlbovanie ekonomickej recesie a odhady na úrovní -5% Y/Y za 1Q by naberali na reálnych základoch. Práve pozitívne očakávania pre prvé dni nového týždňa spolu s poklesom schodku obchodnej bilancie by mali potvrdiť nárast apetítu po riziku, čo môže determinovať návrat investorov do „safe heaven“ –US aktív (prelomenie levelom 1,30 pri EUR/USD a 1,50 pri GBP/USD).
Štvrtkové kľúčové dáta spotrebiteľských výdajov (základ ekonomického rastu) a kľúč pre oživenie globálnej ekonomiky (ako sme už veľakrát naznačovali US spotrebitelia sú základným pilierom US ekonomiky, ktorá je na vrcholci potravinového reťazca globálnej ekonomiky). Práve negatívne dáta spotrebiteľov budú výraznou hrozbou pre skoré ozdravenie ekonomiky, čo môže výrazne nalomiť rizikový apetít na finančných trhoch a podporiť návrat do USD „safe heaven“ (EUR/USD 1,27/1,26).
Autor: Valér Demjan
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.