Vyššia volatilita sa nevyhla ani rope
Pridajte názor10. 2. 2009 - Včerajší prázdny ekonomický kalendár posunul do popredia tému nového podporného plánu v objeme 828 mld.
Včerajší prázdny ekonomický kalendár posunul do popredia tému nového podporného plánu v objeme 828 mld. dolárov, ktorým chce US vláda obnoviť národnú ekonomiku. O pláne by mal hlasovať americký senát a podľa zainteresovaných je šanca na podporu plánu takmer na 90 %, čo malo na komoditné trhy blahodarný účinok.
Ropa (marcový kontrakt Nymexovej ropy CLH9) včera túto nádej v novú ekonomickú podporu pretavila do viac ako 5,5 % nárastu od predošlej uzatváracej úrovne (40,05 USD/barel) a dosiahnutím ceny 42,42 USD/barel (intradenné maximá). Nemalú podporu rope v tomto raste poskytli aj slová generálneho sekretára OPECu el –Badriho, podľa ktorého v januári ropní producenti naplnili predošlú dohodu o redukcii ropných dodávok (o 4,2 mil. barelov/deň) na 80 % a znova zdôraznil pripravenosť OPECu pokračovať v intervencii aj po marcovom zasadnutí, ak to bude potrebné.
Odhad vrcholného predstaviteľa OPECu (približne 40 % celosvetovej produkcie) o doterajšom napĺňaní dohodnutých kvót je podstatne optimistickejší než predošlé odhady zo strany agentúry Reuters (jej prieskum hovorí o naplnení intervencie len na 67 %). Kým však nebudú konečné výsledky, ktoré pravdepodobne OPEC zverejní až na svojom ďalšom zasadnutí 15. marca, dovtedy môžu na trhu pretrvávať pochybnosti o dôveryhodnosti OPECu. Vplyv OPECu môže byť momentálne skôr podporným než rozhodujúcim faktorom, ktorý by mohol poslať cenu čierneho zlata na OPECom želaných 70 USD/barel.
Rast cien ropy ukončil včera pomerne pesimistický prejav US prezidenta Obamu, ktorý znova apeloval na schválenie vládnych stimulov, ktoré vidí ako jediné východisko zo súčasnej finančnej krízy. Včerajšie obchodovanie ropa nakoniec uzatvorila so stratou 1,5 % (na úrovni 39,56 USD/barel).
Ako sme uviedli, senát by mal o podpornom pláne hlasovať dnes, čo by malo dať komoditám podporný impulz. Zároveň (pravdepodobne ešte pred hlasovaním senátu) vystúpi US minister financií Geithner s detailmi ako vláda naloží s 350 mld. USD (druhou polovicou predošlého podporného plánu TARP), určenou pre finančný sektor.
Oba faktory by dnes mohli opäť podporiť ropu (v reakcii na akciové trhy), hoci aj dnes vnímame túto podporu skôr ako dočasnú. Doterajšie podporné balíčky sa v reálnej ekonomike zatiaľ príliš neprejavili a navyše trh viac menej ráta s dnešným kladným prístupom senátorov. Naďalej na trhu pretrvávajú obavy z poklesu svetového dopytu, čo dnes dokazujú napríklad aj najnižšie hodnoty čínskeho indexu produkčných cien za posledných 7 rokov, čo potvrdzuje ochladzovanie celkovej ekonomickej aktivity tohto spotrebného giganta.
Dnes by sa rope až do večerného hlasovania amerického senátu mohli vyhnúť výraznejšie medvedie tlaky a očakávame návrat nad psychologickú 40 –dolárovú úroveň. Ak by senát splnil očakávania trhu a dal by vládnemu podpornému plánu zelenú, ropa by mohla smerovať až ku včerajším maximám, respektíve úrovni 42,50 USD/barel, kde sa nachádza rezistentná trendová línia kopírujúca vrcholy od konca januára. Následne však očakávame postupné upokojenie býčieho tábora do rozmedzia 42 – 40 USD/barel.
Opačný scenár, to znamená ak by dnes senát nový plán neschválil, všetok optimizmus z tohto týždňa by sa mohol razom vytratiť a ropa by mohla potvrdiť včerajší prielom psychologickej 40-dolárovej úrovne. V takomto prípade nevidíme ako nereálne vyrovnanie sa s minuloročnými minimami, ktoré sú na tomto kontrakte na úrovni 38 USD/barel.
Autor: Michal Zelman
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.