V Česku inflácia klesá, hrozí deflácia

Praha 10. februára (TASR) - Kým vlani v januári strašila českú ekonomiku viac ako 7-% inflácia, v januári tohto roku sa ceny zvýšili medziročne o 2,2 %. V ďalších mesiacoch očakávajú niektorí analytici jej spomalenie až na nulu. A niektorí z nich dokonca predpovedajú, že Česi budú musieť zaradiť do svojho slovníka slovo deflácia, teda medziročný pokles cien.

Predstava, že za rovnaký tovar či služby budeme platiť menej než pred rokom, znie príjemne. Krátkodobo môže byť deflácia aj užitočná - ľudia sa budú cítiť o niečo bohatší. Avšak to naozaj pôsobí len krátko. Keď si ľudia na pokles cien zvyknú, začnú odsúvať nákupy - prečo si kúpiť auto teraz, keď o mesiac bude ešte lacnejšie?

Vďaka deflácii budú ľuďom rast mzdy rýchlejšie, radšej ich však odložia, než minú. Reálne úrokové sadzby, teda tie, ktoré banky účtujú očistené od inflácie - v tomto prípade o defláciu - sú takisto vyššie. V dôsledku toho si podniky i domácnosti berú menej úverov. Deflácia je pre dlžníkov nevýhodná. Zvyšuje reálnu hodnotu ich dlhu. Okrem toho firmám klesajú ceny produktov, a teda aj výnosy, z ktorých by mali dlh splácať.

A keď všetci menej míňajú, menej aj investujú a spotrebúvajú; ekonomika sa čoraz hlbšie ponára do recesie. Nižší dopyt vedie k ďalšiemu znižovaniu cien a roztáča sa "deflačná špirála".

Centrálne banky sa usilujú brániť voči deflácii alebo prinízkej inflácii poklesom úrokových sadzieb. Keď zlacnejú peniaze, ľudia nebudú chcieť toľko sporiť a budú ochotní míňať ich. Vďaka nižším sadzbám budú môcť ľahšie nakupovať na úver, firmy budú lacnejšie investovať.

Niektoré centrálne banky, napríklad americký Fed, si svoj arzenál už vystrieľali, lebo svoje úroky znížili na nulu.

Štandardná politika centrálnych bánk tak prestáva fungovať, k slovu sa dostávajú vláda. Vyšším objemom svojich výdavkov sa usilujú dať podnikom objednávky a ľuďom prácu. Dúfa, že podniky začnú vďaka novým objednávkam investovať a ľudia začnú míňať zarobené peniaze. Tým sa naštartuje ekonomika a rast cien.

Informoval o tom český denník Hospodářské noviny.