Akcie pokračujú v smere k novým minimám

Po prudkom prepade akcií počas utorňajšieho obchodovania korigovali včera US akcie svoje straty, no silnejšej obnove bránili negatívne správy z technologického sektora. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones +0,64%/7939, SP 500 +0,79%/833, Nasdaq Composite +0,38%/1530. Dnešný Nikkei 225 -3,03%/7705.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Pod miernymi ziskami akciových titulov sa počas včerajšieho obchodovania podpísali zisky spoločností finančného sektora, ktoré korigovali svoje silné straty z utorňajšieho obchodovania. Vtedy skončil finančný sektor v strate až 11%, kedy dôvodom boli  chýbajúce detaily ohľadom Geithnerovho plánu pre podporu finančného sektora. Včera tak ukončili akcie tohto segmentu obchodovanie v zisku 5,2%.  Veľkú časť na tomto prepade zohrával aj výber ziskov z ich včerajšieho prepadu .Na prvý pohľad sa finančný sektor z pohľadu ceny akcií titulov tohto segmentu začína stávať atraktívnym, no na druhý pohľad by si mal radšej každý investor v tomto segmente dať pozor na svoje rozhodnutia. Podobne boli atraktívne aj ceny akcií AIG, Fannie Mae a Freddie Mac, Bear Stears, Lehman Brothers, Washington Mutual a iných spoločností. Znárodnenie je síce zatiaľ málo pravdepodobné, ale stále sa nedá vylúčiť. Preto ostávame stále v negatívnom naladení voči finančnému sektoru. Okrem toho sa stav ekonomiky stále zhoršuje a rôzne typy cenných papierov založených dlhom domácností sa stávajú tiež toxickými. Zároveň Geithnerov plán záchrany stále nemá konkrétnejšie kontúry. Opatrnosť investorov voči tomuto sektoru tak musí ostať na mieste.
• Výraznejšej obnove akcií včera bránil technologický sektor. Varovným prstom bol už horší výsledok spoločnosti Nvidia po utorňajšom zatváraní, no hlavný impulz vyslala spoločnosť Research In Motion, výrobca telefónov Blackberry. Spoločnosť totiž revidovala odhady zisku pre aktuálny kvartál smerom k dolnej hladine predchádzajúceho pásma odhadov. Okrem toho zverejnil horšie výsledky aj výrobca polovodičov Applied Materials. Tieto výsledky tak obmedzovali postup akciových trhov vyššie, no sektoru technológií sa podarilo ukončiť obchdovanie s miernym ziskom. 
• Najsilnejší prepad počas včerajšieho  obchodovania ale zaznamenal energetický sektor. Jeho strata dosiahla miernych 1,3%. Dôvodom bol prepad ropy až o 4,3%, kedy dôvodom jej prepadu boli výrazne vyššie ropné zásoby.
• Počas včerajšieho dňa sa zástupcovia snemovne reprezentantov a senátu predbežne dohodli na výške fiškálnych stimulov, ktoré by mali byť určené na podporu ekonomiky. Balík stimulov je tak po sérii navršovania tentokrát nižší a dosahuje objem 789 mld. USD. Hlasovanie o jeho schválení by mali prebehnúť už dnes, aby prezident Obama mohol zákon podpísať už v piatok. Nakoľko po schválení plánu celou snemovňou a kongresom bola malá pravdepodobnosť, že by sa politici nedohodli, mala na trh táto správa len mierny dopad.
• Makroekonomický kalendár ponúkol počas včerajšieho obchodovania výsledky decembrovej obchodnej bilancie. Tá skončila síce s najnižším deficitom od roku 2003, no zaostala za očakávaniami investorov. Okrem toho bol nadol revidovaný aj predchádzajúci výsledok. Po výrazne nižších údajoch veľkoobchodných zásob tak ide o ďalší údaj, ktorý poukazuje na revíziu ekonomického rastu za 4Q smerom nadol. Analytici tak očakávajú, že by mal byť ekonomický rast revidovaný až smerom k hladine 5% oproti prvému odhadu 3,8%. Lepší výsledok rastu tak bol skutočne štatistickou odchýlkou a nie znakom odrazu ekonomiky.

Počas dnešného obchodovania predstaví US ekonomika ďalšie výsledky, ktoré by mohli poukazovať na revíziu HDP smerom nadol. Ide o decembrové podnikateľské zásoby. Hlavným makroúdajom dnešného  obchodovania sú ale januárové maloobchodné tržby, ktoré sa očakávajú s prepadom po siedmy krát v rade za sebou. Tie by mali poukázať na to, ako sa spotrebiteľ správal na začiatku nového roka. Ide tak o prvé januárové makroúdaje, takže trh sa na ne bude pozorne sústreďovať. Okrem toho ponúkne dnes US ekonomika aj týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré sa čakajú s nižším výsledkom, ktorý ale nemení recesný výhľad pracovného trhu. 

Korporátny kalendár dnes ponúka zverejnenie kvartálnych výsledkov spoločnosti Coca-Cola, komponentu akciového indexu DJIA 30. Spoločnosť vykazuje pravidelne kvalitné výsledky, takže horší zisk by bol negatívnym prekvapením.

Celkovo sa klesajúci trend na akciových trhoch nemení. Dnešné horšie výsledky maloobchodných tržieb by mohli prispieť k opätovnému nastoleniu hlavného trendu. Ak údaje z trhu práce vyjdú rovnako horšie než očakávania, mohli by futures na Dow jones s marcovou expiráciou dosiahnuť hladinu 7 770/50 bodov, teda kľúčový support otvárajúci po prelomení priestor až k hladine 7 600 bodov. Naopak, ak výsledky skončia lepšie, mal by byť rastový scenár limitovaný rezistenciou na úrovni 8 000 bodov a následne hladinou 8 060 bodov.

Autor: Ján Beňák