Vláda opäť zachraňuje akciové trhy

Makroekonomické výsledky včerajšieho dňa skončili lepšie než očakávania, no nedokázali presvedčiť investorov, že sa situácia v ekonomike zlepšuje. Akciové indexy tak v úvode prudko prepadávali, tohtoročné minimá dosiahol Dow Jones, no v tom akcie zareagovali prudkým rastom na správy o možnom novom pláne pre zabránenie prepadov hypoték. Akcie tak vymazali svoje straty a ukončili obchodovanie v miernych ziskoch. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -0,09%/7932, SP 500 +0,17%/835, Nasdaq Composite  +0,73%/1541. Dnešný Nikkei 225 +1,6%/7813.

Hlavné udalosti včerajšieho dňa:

• Makroekonomický kalendár počas včerajšieho dňa ponúkol zverejnenie výsledku januárových maloobchodných tržieb. Tie skončili prekvapivo veľmi pozitívne, kedy zaznamenali rast až 1,0% oproti očakávaniam -0,8%. Akcie na tieto výsledky ale reagovali veľmi opatrne, nakoľko vysokú časť tržieb tvorili predaje automobilov, čo je vzhľadom k tomu s akým kolapsom skončili januárové predaje automobilov, veľmi paradoxný výsledok. Druhou veľkou zložkou, ktorá zaznamenala pozitívny prírastok, boli predaje na čerpacích staniciach, čo je rovnako prekvapivé, nakoľko cena benzínu vzrástla v januári len mierne. Lepší výsledok tak bol pravdepodobne len výsledok  sezónnej úpravy. Silný nárast tržieb, ktorý bol najvyšší od novembra 2007, tak bol prijatý skôr rezervovane. Okrem toho boli zverejnené aj revízie decembrových a novembrových výsledkov, ktoré opäť priťažujú výsledku ekonomického rastu za 4Q. Podobne slabo skončili aj decembrové podnikové zásoby, ktoré tiež poukazujú na nižšiu revíziu HDP. Lepšie výsledky, ktoré s najväčšou pravdepodobnosťou budú revidované nasledujúci mesiac, nedokázali v úvode podporiť investorský sentiment a akciové trhy tak od úvodu prudko prepadávali. K tomu prispievali aj týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré skončili na rekordných maximách pri pokračujúcich žiadostiach a na 25-ročných maximách pri nových žiadostiach.
  
• Dow Jones futures prelomili do nových tohtoročných miním, podobne kľúčovú rastovú trendovú líniu ťahanú z novembrových cez januárové minimá prelamoval aj kľúčový akciový index S&P 500. Prudký prepad akciových trhov tak bol na spadnutie. V tom ale boli zverejnené správy, že Obamov tím plánuje predstaviť ďalší plán na zastavenie prepadu hypoték. Ten by mal znižovať ich úrokové náklady. Podľa dostupných informácií je jeho výška 50-100 mld. USD. Podrobnejšie detaily ale zverejnené neboli.  Správa zasiahla medveďov nepripravených a akcie začali prudko rásť. Technologický sektor, ktorý zaostával za prepadmi ostatných sektorov, tak získal silný impulz k rastu. Podobne to platilo aj pre finančný sektor, ktorý vymazal stratu -7,3% len na stratu -1,3%. K týmto dvom sektorom sa pridal aj sektor necyklickej výroby, kde počas celého dňa svietili akcie spoločnosti Coca-Cola, ktorá zverejnila lepší výsledok za 4Q. Rast celého akciového trhu tak podnietil aj ostatné tituly tohto segmentu.

Včerajšia reakcia akciových trhov bola prekvapivo prudká na zverejnený plán, nakoľko doteraz ani jeden z množstva plánov, ktoré boli prijaté, nemal zásadný dopad na zastavenie prepadu hypoték, či už išlo o snahy vlády alebo súkromného sektora. Silnejší efekt malo len decembrové zastavenie akéhokoľvek prepadu hypoték, ktoré prijali spoločnosti Fannie Mae a Freddie Mac. Nakoľko ale tento zákaz exspiroval na konci januára, plánuje Obama prijať nový plán. Možným dôvodom je, že február zaznamenal prudký nárast prepadov hypoték.

Dnešné obchodovanie môže z fundamentálneho hľadiska ovplyvniť len zverejnenie februárovej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity, korporátny kalendár obsahuje  výsledky spoločnosti PepsiCo, výrobcu nealkoholických nápojov. Pozornosť sa tak bude skôr sústreďovať na zverejnenia správ o možných nových plánoch záchrany a riešenia problémov v US ekonomike. Včerajší rast akcií technický obraz na akciách nezmenil, no pokiaľ obchodníci budú aj dnes zatvárať svoje krátke pozície na tituloch finančného sektora, mohli by dnes akcie vymazávať svoje predchádzajúce straty. Okrem toho nás čaká dlhý víkend, nakoľko sú v pondelok akciové trhy zatvorené kvôli dňu prezidentov, takže aktivita by na akciách mohla byť skôr obmedzená.

V prípade predstavenia dodatočných informácii k plánu pomoci hypotekárnemu trhu by mohli akcie pokračovať v rastovom trende a pre futures na Dow Jones by sa otváral  priestor k hladine 8 070 bodov s výhľadom na 8 120 bodov, no ak sa akcie vrátia na pôvodnú medvediu nôtu, otvára sa priestor k hladine 7 800 bodov s výhľadom na včerajšie minimá 7 660 bodov. Prvým impulzom k možnosti tohto smeru bolo zverejnenie revízie odhadov zisku banky Wells Fargo včera po zatvorení akciových trhov.

Autor: Ján Beňák