Automobilky žiadajú ďalšie úvery

US akciové trhy ukončili včerajšie obchodovanie silných stratách, kedy obavy o situácii automobiliek a stav finančného sektora potlačili hlavné akciové indexy na nové tohtoročné minimá. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -3,79%/7552, SP 500 -4,56%/789, Nasdaq Composite -4,15%/1470. Dnešný Nikkei 225 -1,45%7534.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Akcioví obchodníci včera prišli po dni voľna na trh a s dravosťou sa pustili do výpredajov akciových trhov. Dôvodom boli obavy o to, ako dopadnú záchranné plány US automobiliek, konkrétnejšie, či neplánujú požiadať o ochranu pred bankrotom poprípade vstúpiť do likvidácie. Počas dňa sa žiadne konkrétne vyjadrenie nezverejnilo, ale na trh sa dostali správy, že plány budú zverejnené až po zatvorení trhov. Táto neistota podporila akciové trhy v silnom výpredaji. Ten siahal naprieč všetkými desiatimi segmentmi akciového trhu.
• Najviac zasiahnutým bol klasicky finančný sektor, kde situáciu z veľkej miery ovplyvnili v úvode správy z európskeho finančného sektora, kde ratingová agentúra Moody´s  očakáva, že západoeurópskym bankám, ktoré majú vysokú expozíciu voči trhom emerging ekonomík strednej a východnej Európy hrozia vysoké straty, nakoľko spolu so zhoršujúcou sa ekonomickou situáciou bude rásť delikvencia na úveroch poskytnutých do tejto krajiny. Zároveň, obrovské znehodnotenie týchto lokálnych mien je nevýhodou pre zisky materských bánk, ak nemajú svoje pozície dostatočne zabezpečené. Obavy o US finančný sektor, ktoré sú stále citeľné, prispeli k výpredajnej nálade. Model zlej privátno-súkromnej banky nebol stále zverejnený, čo prispieva k obave investorov  o to, že ich banky môžu byť insolventné (čo ale s najväčšou pravdepodobnosťou aj sú). Akcie finančného sektora tak ukončili obchodovanie v strate 9,8%.
• Medzi najstratovejšie segmenty sa zaradil aj energetický sektor, kedy cena ropy prepadla počas včerajšieho obchodovania až o 6,9%. Cenia čierneho zlata sa tak zosunula pod úroveň 35 USD/barel. Naposledy bola ropa pod touto úrovňou v decembri, no predtým až v apríli 2004.
• Jediným ziskovým komponentom akciového indexu DJIA 30 počas včerajšieho obchodovania bol najväčší maloobchodný predajca na svete, spoločnosť Wal-Mart. Spoločnosť zverejnila za 4Q lepší zisk na akciu a zároveň zverejnila výhľad zisku na aktuálny rok v rámci očakávaní. Akcie tak ukončili obchodovanie v zisku 3,68%, ale segmentu služieb aj tak výsledky veľmi nepomohli a pripojil sa k peletónu stratových odvetví.
• Makroekonomický kalendár včera ponúkol výsledok newyorského prieskumu výroby, ktorého februárový údaj skončil na nových rekordných minimách. Index sa síce zverejňuje len od roku 2001, ale prepad bol rovnako najprudší v histórii. Januárový nárast tak nemení recesný pohľad na výrobný sektor v tomto dištrikte FEDu. Jeho horšie výsledky pred otvorením umocnili prepad akcií v úvode.

Po zatvorení obchodovania zverejnili svoje záchranné plány US automobilky. Tie neboli nijak prekvapivé a automobilky oznámili plány prepúšťania a samozrejme očakávané požiadavky na vládu, aby im poskytla dodatočné zdroje.  General Motors oznámil, že potrebuje 16,6 mld. USD s tým, že ich bude potrebovať už budúci mesiac, aby prežil. Chrysler potrebuje dodatočných 5 mld. USD... Žiadne plány na zlepšenie situácie automobiliek tak neboli zverejnené a dokonca General Motors vyhlásil, že pri negatívnom scenári by mohol objem požadovanej pomoci dosiahnuť až 30 mld. USD do roka 2011. Automobilky sa tak stávajú „zombie“ spoločnosťami (podobne ako Fannie Mae a Freddie Mac, alebo AIG), pripravenými  prosiť vládu o dodatočné zdroje, aj keď spoločnosť robí veľmi málo, aby situáciu zlepšila. Automobilový sektor je stále v obrovskej kríze, predaje klesajú medziročným tempom o viac ako 40%, takže hovoriť o tom, že tieto zdroje im pomôžu, je málo reálne. Zatiaľ reagujú US indexové futures pozitívne, no ide skôr o korekciu včerajších strát.

Z technického hľadiska včera ukončili obchodovanie na nových tohtoročných minimách akciové indexy DJIA 30 ako aj SP 500. Nasdaq zatiaľ vykazuje znaky odolnosti. No ale už aj pri jeho technickom obrazci sa blížime k dôležitej technickej úrovni, rastovej línii ťahanej z novembrových miním. Jej prelomenie by vysielalo medvedie signály. Technologický sektor počas tohto roka dokázal vyčnievať spomedzi ostatných segmentov, no asi ťažko potiahne akciové trhy nadol. Skôr či neskôr sa bude musieť podať medvediemu sentimentu.

Jedným z faktorov, ktorý by otvoril priestor pre tento prepad, by boli očakávania horšieho kvartálneho výsledku spoločnosti Hewlett Packard, ktorá zverejňuje zisk dnes po zatvorení akciového trhu. Pred otvorením neočakávame žiadne dôležitejšie akciové zverejnenia.

Makroekonomický kalendár dnes ponúka údaje z realitného trhu v podobe začatej výstavby a vydaných stavebných povolení, ktorých dopad by nemal byť výrazný, nakoľko je realitný trh stále na kolenách. Prekvapenie v podobe pozitívnych výsledkov by ale mohlo dodať akciám dôveru. Okrem toho zverejní US ekonomika výsledok januárovej priemyselnej produkcie, ktorý by v prípade vyššieho než očakávaného prepadu upozorňoval na ďalšie zhoršovanie ekonomiky. Dnes večer bude predstavená aj zápisnica z posledného zasadnutia FOMC, no nakoľko sú sadzby FEDu prakticky na nule, bude trh sledovať skôr možné naznačenia budúceho smerovania menovej politiky v podobe kvantitatívneho uvoľňovania.

Hlavným očakávaním dnešného dňa je zverejnenie plánu na podporu domácností, ktoré nemajú zdroje na splátky hypotekárnych úverov. Plán oznámil Obama s tým, že by mal byť predstavený dnes. Jeho očakávaná výška je v pásme 50-100 mld. USD.

Počas ranného obchodovania by tak mohla na US indexových futures panovať skôr korekčná nálada, no trh sa bude sústreďovať skôr na zverejnenie Obamovho plánu. Jeho predstavenie podporilo minulý štvrtok prudký odraz akciových trhov, takže časť pozitívneho efektu už bola započítaná. Jeho predstavenie by tak akciový trh mohol prijať klasicky, výpredajom v duch stratégie kúp fámu, predaj správu. Po včerajšom prudkom prepade by mal byť však medvedí potenciál limitovaný.

Futures na Dow Jones s marcovou exspiráciou by tak mohli otestovať novembrové minimá na hladine 7 400 bodov. Naopak, ak by trh reagoval na plán pozitívne, pravdepodobne ak by bola jeho výška v okolí hornej hladiny očakávaného pásma, poprípade by s ním boli zverejnené aj dodatočné plány, otvára sa pre futures priestor k hladine 7 670 bodov s výhľadom na 7 800 bodov.

Autor: Ján Beňák