Index Dow Jones sa prepadol na šesťročné minimum

Japonská ekonomika je na tom podstatne horšie ako ďalšie najväčšie svetové ekonomiky. Prvý odhad HDP za štvrtý kvartál uplynulého roka ukázal medzikvartálny pokles o 3,3 % a medziročný dokonca o 12,7 %, najväčší za posledných 35 rokov. Ekonomiku sužuje najmä pokles jej tradičného ťahúňa, exportov, ktoré klesli oproti predošlému kvartálu o 13,9 %. Stojí za tým najmä pokles zahraničného dopytu, ktorý je ešte viac umocnený silným jenom. Japonská mena sa stala obeťou hľadania bezpečných aktív a jen sa tak v priebehu posledných mesiacov roka 2008 vyšplhal na páre s dolárom na trinásťročné maximá. Silný jen však zvyšuje ceny japonských exportov v zahraničí a robí ich tak menej konkurencieschopnými, čo sa negatívne prejavuje na exportoch.

Prehlbujúce sa problémy však hlásia aj ďalší svetoví ekonomickí giganti. Podľa analýzy Konfederácie britského priemyslu čaká britskú ekonomiku prepad o 3,3 % za rok 2009, v predošlej správe z novembra uplynulého roka predpokladala konfederácia kontrakciu o 1,7 %. V Spojených Štátoch kolabuje priemyselná výroba, indexy priemyselnej dôvery v regióne New York a Philadelphia sa prepadli na historicky najnižšie úrovne – 34,7b. a -41,3 b., čo výrazne zaostalo za prognózami na úrovni -23,2b., resp. -25b. V obrovských problémoch sa nachádzajú najmä americkí automobiloví výrobcovia, General Motors a Chrysler požiadali americkú vládu už o druhú núdzovú pôžičku v priebehu posledných dvoch mesiacov. Automobilky tak dokazujú, že nie sú samostatne životaschopné, vláda od nich výmenou za štátnu pomoc očakáva reštrukturalizáciu a plán, ako by mohli dosiahnuť dlhodobo ziskovosť. Americkí administratíva na čele s prezidentom Obamom je zatiaľ k automobilkám zhovievavá, keďže ich krachom by boli synergickým efektom ohrozené milióny pracovných miest.

Pomoc pre americký trh s bývaním

Spojené štáty sa chystajú ponúknuť riešenie pre ďalší veľký problém domácej ekonomiky – trh s bývaním. Podľa najnovších údajov sa za posledných 12 mesiacov končiacich januárom začalo stavať rekordne nízke množstvo rezidenčných stavieb, 466 000, čo predstavuje pokles o 17 % oproti predošlému mesiacu. Počet vydaných stavebných povolení klesol za rovnaké obdobie o takmer 5 % na 521 000. Klesajúci trend plánuje Obamova administratíva zastaviť 275 miliardovým plánom pre podporu trhu s bývaním. 75 miliónov by malo ísť na pomoc pri splácaní hypoték pre domácnosti, ktoré si to nemôžu dovoliť. Podmienkou účasti by však pre veriteľa mala byť zmena splátkového kalendára hypotéky. Ďalších 200 mld. by malo smerovať do hypotekárnych agentúr Fannie Mae a Freddie Mac, ktoré sú ťažko postihnuté nelikvidnými aktívami, s cieľom podporiť poskytovanie hypoték.

Akcie atakujú najnižšie úrovne od začiatku krízy

Ratingová agentúra Moody’s vydala správu, v ktorej konštatuje zvýšené riziko pre európske banky, ktoré majú svoje pobočky v bývalých krajinách východného bloku. Podľa správy čaká východoeurópske krajiny hlboká recesia, ktorá môže zapríčiniť nárast zlých úverov v súvahách východoeurópskych pobočiek bánk a pokles kurzov jednotlivých mien môže spôsobiť zvýšenie hodnoty zahraničného dlhu bánk. Agentúra tak uvažuje o zníženie ratingu pre tieto banky, ktorých akcie patrili počas týždňa medzi najstratovejšie. Do dvojciferných strát sa dostali v priebehu týždňa akcie rakúskych bánk Erste a Reiffeisen, belgickej KBC, talianskej Unicredit Bank a švédskej Swedbank.

Nedarilo sa ani akciám v sektore poisťovní, keď hospodárske výsledky spoločností AXA Asia-Pacific a Aegon zaostali za očakávaniami a časť poisťovní pravdepodobne bude nútená znížiť dividendy aby zvýšila svoje kapitálové rezervy pre prípad budúcich strát. Nedostatok pozitívnych fundamentov sa prejavil vo výpredajoch vo väčšine sektorov a hlavné indexy sa dostali blízko najnižšej úrovne od začiatku finančnej krízy. Japonský Nikkei stratil v priebehu týždňa 4,7 % a zatváral ho na najnižšej úrovni za posledné 4 mesiace, v Európe sa v piatok o 13:00 pohyboval britský index FTSE s týždennou stratou 6,5 % na trojmesačných minimách, nemecký DAX ich dokonca so stratou 7,5 % klesol až na štvorročné minimá. V prvých štyroch dňoch týždňa klesol americký blue-chip index Dow Jones o 4,9 % na najnižšiu úroveň od roku 2002 a širší index S&P 500 o 5,8 % na štvormesačné minimá.

Domáca ekonomika ťahá jen nadol

Neúspešný týždeň má za sebou najsilnejšia mena posledných mesiacov japonský jen, pričinili sa o to najmä správy z domácej ekonomiky. HDP v druhej najväčšej ekonomike sveta sa medziročne prepadlo o 12,7 % a ani ďalšie indikátory nenaznačujú pozitívne vyhliadky. Priemyselná výroba v decembri medziročne poklesla o 9,8 %, medziročne to bolo dokonca až o 20,8 %. Japonská ekonomika prejde pravdepodobne najhlbšou kontrakciou z ekonomických veľmocí, čo malo za následok výpredaje na inak stabilnom jene. Do piatku 13:00 stratil jen na páre s dolárom 2,1 % a obchodoval sa na úrovni 93,91 USD/JPY.

Obavy o stabilitu finančného systému v eurozóne stiahli kurz eura nadol. Závažné sú najmä riziká pre západoeurópske banky, ktoré aktívne pôsobia na trhoch vo východoeurópskych krajinách. Pobočky bánk zo Švédska, Talianska, Rakúska, Francúzska, Belgicka a Nemecka zodpovedajú za 84 % úverov v krajinách bývalého východného bloku. Výpredaj východoeurópskych mien a prehĺbenie recesie by mohlo týmto bankám spôsobiť vážne problémy, tieto obavy dostali euro pod predajný tlak. Na páre s dolárom kleslo euro do piatku 13:00 na úroveň 1,2632 EUR/USD a voči libre oslabilo o 1,3 % na 0,8827 EUR/GBP.

Cena zlata sa blíži k 1 000 dolárom za uncu

Negatívny týždeň sa prejavil aj na komoditnom trhu, kde vyústil do výpredajov ropy a kovov v očakávaní, že prehlbujúca sa recesia bude mať za následok pokles dopytu po týchto komoditách. Negatívne očakávania dokonca zatienili aj neočakávaný pokles amerických zásob ropy, ktorý bol prvým v roku 2009. Zásoby klesli o 138 000 barelov na 350,6 mil. v uplynulom týždni, od začiatku roka však vzrástli o 24 mil., čo naznačuje jednoznačný trend v poklese dopytu. Do piatku 13:00 klesla cena marcového kontraktu na barel severomorskej ropy o 8,6 % na 40,87 dolára za barel.

Nedarilo sa ani kovom, cena hliníka sa v priebehu týždňa dokonca prepadla na šesťročné minimum z dôvodu existenčných problémov amerických automobilových výrobcov, práve automobilový priemysel je popredným odberateľom tohto kovu. Naopak neistota na trhoch naďalej praje bezpečnému zlatu, ktorého cena sa blíži k magickej hranici 1 000 dolárov za uncu, jediný krát kedy zlato pokorilo túto hranicu bol marec 2008, zlato vtedy dosiahlo historické maximum 1 032,4 dolárov za uncu. Do piatku 13:00 vzrástla cena zlata o 5,1 % na 990,2 dolára za uncu.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers