Zlato sa nadychuje k rastu

Minulý týždeň môžeme označiť ako týždeň sklamania pre zlatých býkov, ktorý očakávali, že zlato prelomí úroveň 1000 USD bude pokračovať v svojom prudkom raste. Situácia sa však vyvinula opačne a tento drahý kov stratil na cene vyše 60 USD. Čo môžeme očakávať pre tento týždeň?
 
Podľa prieskumu spoločnosti Bloomberg, ktorý dlhodobo vykazuje úspešnosť  59%, väčšina obchodníkov preferuje rast zlata počas tohto týždňa a súčasné nízke ceny pokladá za dobré úrovne pre nákupy. Pozrime sa podrobnejšie na dôsledky, ktoré ich k tomu vedú.

O tom, že zlato je atraktívnou dlhodobou investíciou pravdepodobne nepochybuje nikto z nás. Na rozdiel od akciových trhov, ktoré posledné mesiace prudko klesajú, zlato rastie na hodnote a aj počas tohto roka, keď získalo vyše 5% pri tom ako akcie oslabili takmer o 20%. Podobná situácia sa platí aj voči dlhopisom alebo menám, keď za posledné roky meny strácajú svoju hodnotu voči košu tovarov. Fundamentálnych dôvodov pre pokračovanie rastu ceny zlata je viac než dosť a súčasné makroekonomické čísla, resp. ich očakávania len prilievajú olej do ohňa. Tento týždeň očakávame z americkej ekonomiky dôležité čísla nezamestnanosti a ISM, odhady oboch poukazujú na horšie hodnoty ako v predošlom mesiaci. To je dôvodom prečo zlato počas dnešného dňa posilnilo už takmer o 15 USD.

Napriek silnému minulotýždňovému prepadu si musíme uvedomiť, že v súčasnej situácií, keď investori hľadajú bezpečie, utiekajú hlavne k americkému doláru, dlhopisom a zlatu. Zlato je preto silnou konkurenciou amerického dolára. Ak preto chceme vidieť skutočnú hodnotu ceny zlata, tak ho musíme porovnávať aj voči ostatným hlavným menám ako EUR, GBP a JPY. Technicky povedané, musíme jeho hodnotu očistiť o zmenu dolárového indexu. Takéto porovnanie ceny zlata voči košu mien, nám ukazuje, že zlato si stále veľmi pevne udržuje svoju silu.

Nemenej dôležitým faktom je skutočnosť, že zlato zaznamenalo od minulého novembra rast z úrovne 700 USD až k magickej hranici 1000 USD. Tento prudký nárast o takmer 50% svojej hodnoty prebehol bez akejkoľvek väčšej korekcie. Tento pohyb si preto vyžaduje korekciu a tá smerom k úrovni 900 USD je stále považovaná za zdravé obnovenie rovnováhy na trhu. Pri pohľade na otvorené kontrakty futures vidíme, že špekulatívni obchodníci sú stále výrazne dlhí a skupina, ktorá je krátka alebo predávala je skupina označovaná ako commercials. Tú predstavujú najmä výrobcovia zlata. Ich predaj zlatých futures hovorí o snahe hedgovať súčasnú cenu zlata pred možným budúcim prepadom. Ako náhle však dopyt po zlate prevýši objem nového vyťaženého zlata, tak ani hedging nedokáže zabrániť ďalšiemu rastu zlata.

Pri pohľade na denný graf vidíme silnú suportnú líniu pochádzajúcu z októbrových maxím na úrovni 925 USD, práve od ktorej sa počas piatka zlato odrazilo vyššie. Pád zlata súvisel s prudkým posilnením akcií, ktoré však čoskoro opäť nabrali klesajúci charakter a zlato napredovalo vyššie. Akcie budú mať tento týždeň opäť veľmi ťažký z dôvodu nepriaznivých ekonomických dát. Neistota na trhu bude pretrvávať až do piatka a tak priestor na ich prudké posilnenie bude limitovaný. To dodáva zlatým býkom istotu, že suportná úroveň 925 (prípadne 880) zastaví prípadný pokles.  Na druhej strane má zlato potenciál rastu k  rezistencií rastového kanála a tak po prelomení úrovne 1000 môže testovať svoje historické maximá na úrovni 1033. Dnešnou kľúčovou udalosťou bude zverejnenie amerického výrobného ISM o 16:00. Pokiaľ vyjde horšie ako očakávanie 34,00, tak môžeme byť svedkami ďalšieho tlaku na rast zlata.

Autor: Ronald Ižip