Akcie vyviedli komodity z letargie

Včerajšie pokojné obchodovanie komodít bolo prudko narušené po odchode európskych obchodníkov s tým, ako americké akcie zažili ďalšiu ťažkú seansu.  SP500 stratil 4,3% a uzatváral na 682, Dow Jones index poklesol o 281 bodov alebo 4,1% na 6594. Hlavnými obavami investorov sú korporátne bankroty (GM) a pokračujúca hrozba zmeny rating top finančných inštitúcií (JPM).
 
Počas európskeho obchodovania zlato aj ropa stabilizovali svoje predchádzajúce obchodné úrovne a čakali na väčšie impulzy. Na oboch základných komoditách bolo vidieť silné protichodné tlaky, čo naznačovalo, že trh čaká na impulz, ktorý by ho mohol nasmerovať. Nestalo sa ním zasadanie centrálnych bánk, ktoré pokračujú s experimentom kvantitatívneho uvoľňovania, a neboli ním ani rastúce náznaky toho, že Čína mieni diverzifikovať svoje dolárové rezervy do komodít.

Čínsky premiér Wen Jiabao naznačil, že krajina má záujem zvýšiť nákupy dôležitých prírodných  zdrojov vrátane ropy. Tretia najväčšia svetová ekonomika importuje až 40% svojej ropnej spotreby. Okrem toho si krajina plánuje posilniť bezpečnostné zásoby medi alebo uhlia. To len potvrdzuje už dlhšie avizovanú snahu, že Čína sa snaží diverzifikovať svoje dolárové rezervy preč z amerických dlhopisov na zásoby nedevalvovateľných komodít. Slová čínskeho predstaviteľa hovoria za všetko:  „Nepotrebujeme kupovať viac amerických dlhopisov s nízkymi výnosmi, pričom ak Čína bude kupovať zlato a meď, tak ročné výnosy môžu byť až 10%.“ Nočný rast cien komodít potvrdzuje, že sa pravdepodobne nejedná iba o slová.

Včerajší rast zlata bol ukážkovou kombináciou obáv o ekonomický rast a posledných krokov v oblasti kvantitatívneho uvoľňovania centrálnych bánk. Európska ako aj britská centrálna banka včera znížili úrokové sadzby v ekonomike o 0,5%, čo vytvára historické precedensy k potenciálnemu vzniku silného inflačného prostredia. Bank of England k tomu pridáva oficiálne schválenie politiky kvantitatívneho uvoľňovania, čím je centrálna banka oprávnená dodávať na trh likviditu priamo cez nákup vládnych dlhopisov. V tomto ohľade si musíme pripomenúť funkciu zlata ako konkurenta svetových mien.

Predstaviteľ IEA Tanaka varoval, že pokiaľ nezačne cena ropy rásť, tak predpokladá, že kvôli nízkym investíciám môže cena do roku 2013 zažiť ďalší vrchol tak, ako to bolo počas minulého roku. Tanaka tvrdí, že nevyužité kapacity v súčasnosti sa pohybujú na úrovni 3,5 mil. barelov denne, to by sa však mohlo zmeniť až na 2-3 mil. barelov do roku 2013.

Dôležitou informáciou pre obchodovanie s ropou poskytujú indexové ETF fondy. Napríklad najväčší ropný ETF fond United States Oil Fund, ktorý vlastní až 81,700 kontraktov ropy, pomaly začne prerolovávať svoje pozície z aprílového do májového kontraktu. Tento proces bude pozorne  sledovaný, keďže počas minulého mesiaca zaznamenal pri prerolovávaní februárový kontrakt pokles až o 2%. A to nie je jediný fond, ktorý bude bojovať o počet obchodovaných kontraktov, keďže prerolovávať budú musieť aj ostatné ETF fondy ako DJ AIG a SP GSCI. Postupné prerolovávanie kontraktov by sa malo začať práve dnes.

Dnes sa bude pozornosť investorov sústrediť na vyhlásenia Nonfarm payrolls a nezamestnanosti. Tie budú zverejnené o 14:30 a trh očakáva veľmi zlé hodnoty. To by paradoxne mohlo pomôcť stabilizovať akciové trhy, keďže očakávané alebo len mierne horšie čísla môže brať negatívne naladený trh pozitívne. To by mohlo v konečnom dôsledku priniesť stabilizáciu na trhu zlata, ktoré by sa mohlo konsolidovať nižšie. Tento sentiment by na ropu priviedol ďalšie povzbudenie a tá by sa mohla zamerať na test svojich tohto týždňových maxím. Samozrejme tento scenár je pravdepodobný za predpokladu, že na trhu sa neobjaví žiadna nová kľúčová negatívna správa, čo ani zďaleka nie je nepravdepodobný scenár. Preto by obchodník mal aj dnes byť pripravený na možné volatilné pohyby.

Autor: Ronald Ižip